Deutsche Bank prognozuje dalsze osłabienie dolara amerykańskiego w 2026 roku, chociaż szacuje, że tempo spadku będzie znacznie wolniejsze niż w tym roku. Indeks dolara stracił ponad 6% w ciągu ostatnich 12 miesięcy w wyniku polityki taryfowej Białego Domu, rosnących obaw dotyczących zrównoważenia długu USA oraz wątpliwości co do niezależności Rezerwy Federalnej.
W przeglądzie analitycznym przygotowanym przez George'a Saravelosa i Tima Bakera bank zauważył, że szok związany z powrotem Donalda Trumpa na początku 2025 roku został już w dużej mierze uwzględniony w cenach rynkowych. Niemniej jednak oceny dotyczące waluty, dynamiki bilansu płatniczego oraz rozbieżności w cyklach monetarnych wskazują na przedłużające się osłabienie. Deutsche Bank przewiduje, że dolar ważony handlem może być około 10% słabszy do końca przyszłego roku w porównaniu do obecnych poziomów, efektywnie sygnalizując koniec wyjątkowo długiego byczego cyklu dolara amerykańskiego, który trwał prawie przez całe dekadę.
Bank podkreśla boom związany ze sztuczną inteligencją jako czynnik, który może stwarzać zarówno ryzyka, jak i możliwości dla dolara. Jeśli AI przyczyni się do trwałego wzrostu wydajności i wzmocni przepływy kapitałowe do USA, może to wesprzeć walutę. Z drugiej strony, jeśli szaleństwo inwestycyjne okaże się przewartościowane i doprowadzi do masowych likwidacji projektów lub wywoła napięcia na rynku pracy, efekt może być odwrotny.
Ostatnio dolar nieco się odbił w wyniku niskiej aktywności handlowej w Święto Dziękczynienia. Niemniej jednak w tym tygodniu nadal doświadcza największych strat w ciągu ostatnich czterech miesięcy. Dodatkowym czynnikiem niepewności są wiadomości, że doradca gospodarczy Białego Domu, Kevin Hassett, jest uważany za faworyta do objęcia stanowiska przewodniczącego Rezerwy Federalnej. Analitycy uważają, że jego reputacja jako zwolennika agresywnych obniżek stóp procentowych może wywierać dodatkową presję na amerykańską walutę, jeśli jego nominacja zostanie potwierdzona.