Analitycy z Wall Street oceniają perspektywy amerykańskiego rynku gazu jako mieszane. Ostry krótkoterminowy spadek cen kontrastuje z oczekiwaniami znacznie silniejszego popytu w długim terminie napędzanego eksportem LNG i rosnącym zapotrzebowaniem na energię elektryczną — wskazuje Morgan Stanley w nowym raporcie.
Według banku ceny kontraktów futures na akcje Henry Hub spadły od początku roku o około 28%. Spadek ten nastąpił po niezwykle łagodnym zakończeniu sezonu grzewczego, w wyniku którego zapasy były o około 5% wyższe od pięcioletniej średniej.
W krótkim okresie analitycy spodziewają się, że ceny będą się wahać w wąskim przedziale lub nieznacznie spadną, ponieważ sezonowy popyt wiosenny zazwyczaj słabnie. Morgan Stanley podkreślił jednak, że strukturalne czynniki popytowe nasilają się. Bank wskazał eksport LNG jako kluczowy czynnik wzrostu, ponieważ popyt na gaz jest już na ścieżce wzrostowej i prognozuje się jego znaczny wzrost.
Obecna słabość na rynku gazu stanowi jaskrawy kontrast z dynamiką szerszego sektora energetycznego, który od czasu wybuchu działań wojennych w Iranie pod koniec lutego zmaga się z poważnymi zakłóceniami w dostawach. Ostatnio dane dotyczące wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) wykazały silny impuls inflacyjny ze strony sektora energetycznego. W rezultacie subindeks cen energii wzrósł o 10,9% w ujęciu miesięcznym, co stanowi największy miesięczny wzrost od września 2005 r. Indeks cen benzyny wzrósł o 21,2% w ujęciu miesięcznym, a średnia krajowa cena detaliczna galonu benzyny przekroczyła 4 USD po raz pierwszy od ponad 3 lat.
Pomimo obecnej nadwyżki, długoterminowe perspektywy dla sektora gazowego pozostają stabilne. Morgan Stanley prognozuje, że całkowite zapotrzebowanie na gaz w USA osiągnie około 140 mld stóp sześciennych dziennie (Bcf/d) do 2030 r., w porównaniu z obecnym poziomem około 113 Bcf/d.
Produkcja energii elektrycznej zapewni dodatkowe wsparcie dla krajowego zużycia gazu. Produkcja energii wodnej gwałtownie spadła po tym, jak pokrywa śnieżna w zachodniej części Stanów Zjednoczonych spadła o około 65% poniżej norm klimatycznych. Oczekuje się, że ten deficyt zwiększy zużycie gazu do produkcji energii elektrycznej. Morgan Stanley prognozuje, że letnie zapotrzebowanie na energię elektryczną wzrośnie o około 1 mld stóp sześciennych dziennie r/r, wspierane przez powrót do bardziej typowych warunków pogodowych i strukturalny wzrost zapotrzebowania na energię elektryczną.