W najnowszej prognozie Conference Board perspektywy wzrostu gospodarczego Chin w tym roku wydają się ograniczone i odbiegają od trajektorii silnej ekspansji. To przewidywane spowolnienie, choć zauważalne, nie jest postrzegane jako poważny kryzys, biorąc pod uwagę zdolność Chin do długoterminowego ożywienia gospodarczego. Pomimo tej odporności wśród chińskich decydentów panuje poczucie niepokoju w obliczu zbliżającej się niepewności gospodarczej.
Perspektywy gospodarcze przeanalizowane przez ekspertów branżowych sugerują, że Chiny mogą mieć trudności z odzyskaniem wigoru gospodarczego sprzed pandemii. Projekcje wskazują na spowolnienie wzrostu PKB do 4,1%, co oznacza istotny spadek z wcześniej oczekiwanych 5,2% w 2023 roku.
Analitycy z Conference Board wskazali cztery główne czynniki, które mogą mieć wpływ na pogorszenie się sytuacji gospodarczej Chin:
1. Zmniejszony popyt
W Chinach w III kwartale 2023 r. nastąpił gwałtowny wzrost konsumpcji, który odblokował stłumiony popyt. Analitycy przewidują jednak w nadchodzących miesiącach wyraźny spadek tego popytu. Prognozowany spadek przypisuje się słabemu zaufaniu konsumentów i powszechnemu niezadowoleniu z popytu na różne towary i usługi. Obecnie bezpieczeństwo finansowe obywateli Chin jest zagrożone. Niepewny stan rynku pracy w połączeniu z obecną polityką pieniężną Pekinu, która wymusza ograniczanie wydatków, pogarsza tę sytuację. W rezultacie Chińczycy są coraz bardziej skłonni do oszczędzania, a nie do wydawania.
2. Utrzymująca się dekoniunktura na rynku nieruchomości
Prognozy na rok 2024 wskazują na kontynuację pogorszenia koniunktury na chińskim rynku nieruchomości. Sektorem wstrząsnęły bankructwa i niewypłacalności głównych deweloperów, a wysiłki rządu zmierzające do stabilizacji rynku okazały się jak dotąd bezowocne. Eksperci Conference Board zwracają uwagę, że chińskie gospodarstwa domowe straciły wiarę w nieruchomości jako niezawodne źródło oszczędności. Ta zmiana nastrojów jest kluczowym czynnikiem utrzymującego się załamania na rynku mieszkaniowym.
3. Spadek popytu inwestycji zagranicznych na chińskie produkty
Conference Board przewiduje wyraźne spowolnienie popytu inwestycji zagranicznych na chińskie produkty. Tendencja ta wpisuje się w szersze globalne pogorszenie koniunktury gospodarczej, szczególnie w Stanach Zjednoczonych i Europie, stwarzając znaczne ryzyko dla chińskiej gospodarki opartej na eksporcie. W rezultacie eksperci przewidują istotne ograniczenie możliwości eksportowych Chin w 2024 r., co może mieć wpływ na bilans handlowy kraju.
4. Selektywne środki stymulacyjne wobec szerokiego wsparcia gospodarczego w Chinach
Chiny stoją przed wyzwaniami związanymi z wdrażaniem szeroko zakrojonych środków wsparcia gospodarczego ze względu na głęboko zakorzenione problemy strukturalne. Conference Board podaje, że w obecnej sytuacji wdrożenie przez Chiny ogromnego pakietu stymulacyjnego jest mało prawdopodobne. Eksperci ostrzegają, że eskalacja stymulacji kredytowej i zwiększone inwestycje mogą osłabić efektywność gospodarczą, prowadząc do zmniejszenia zysków dla chińskiej gospodarki. W rezultacie rząd chiński opowiada się obecnie za bardziej ukierunkowanymi i powściągliwymi inicjatywami stymulacyjnymi, a nie kompleksowym pakietem bodźców gospodarczych.