A sexta-feira trouxe algumas notícias positivas para o dólar ao mesmo tempo. As vendas no varejo em setembro aumentaram 1,6%. Esse crescimento foi o mais alto desde março de 2015, o que contribuiu para a eliminação dos efeitos dos furacões e a crescente demanda associada de carros e materiais de construção.
O aumento dos preços da energia devido a uma redução da produção de gasolina nas refinarias de petróleo afetadas por furacões nos estados do sul levou ao pico da inflação do consumidor desde o início do ano. O crescimento do preço em setembro foi de 0,5%, o que é superior aos 0,4% no mês anterior. No acumulado do ano, a inflação acelerou para 2,2%, mas o IPC básico ficou preso ao nível de 1,7% pelo quinto mês consecutivo, o que, aparentemente, é o principal motivo pelo qual os investidores não têm pressa de comprar um dólar.
A administração de Trump continua a preparar a opinião pública para uma reforma tributária em larga escala. Falando aos trabalhadores americanos, Trump novamente expressou todos os 9 pontos do plano de reforma apresentado em setembro, cujas principais provisões, de acordo com pesquisas, apoiam a maioria dos cidadãos do país. Na sexta-feira, o Ministro das Finanças, Mnuchin fez um discurso que prometeu aumentar os salários dos funcionários em decorrência de reformas e uma escala justa de cortes de impostos para os ricos e os pobres, entre outras coisas. Segundo Mnuchin, o crescimento recorde do mercado de ações reflete expectativas sobre mudanças na política tributária. Ou seja, os investidores estão à espera de mudanças com uma atitude positiva.
O Fed, aparentemente, está determinado a aumentar a taxa em uma reunião em dezembro. Quanto ao que se segue das atas do FOMC publicadas na quarta-feira, os três membros mais gentis do comitê, Brainard, Evans e Kashkari, estão contra a subida das taxas, uma vez que a baixa inflação atual pode ser mais profunda do que se pensa devido a baixas expectativas inflacionárias e fraqueza no mercado de trabalho. No entanto, eles estão em uma minoria clara. A maioria dos membros do gabinete continua a acreditar na curva de Phillips e está esperando um crescimento superado no salário médio, especialmente em setembro, onde os ganhos por hora cresceram muito mais do que o esperado. No geral, a predominância está claramente por trás dos falcões e o mercado estima a probabilidade de uma alta de taxas em dezembro como muito alta.
A favor do aperto da política monetária e um aumento acentuado do índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan, o indicador de outubro foi revisado para 101.1p do nível preliminar de 95.1p. No entanto, os especialistas em revisão não esperavam que ele indicasse um humor positivo dos consumidores ou adicionasse chances de crescimento da inflação.
A previsão do PIB para o 3º trimestre a partir de 13 de outubro foi melhorada para 2,7%. O modelo GBPNow do Federal Reserve Bank de Atlanta também apóia sentimentos de alta no dólar.
Na terça-feira, um relatório sobre produção industrial será lançado no mês de setembro. Assim, uma imagem completa da produção no terceiro trimestre surgirá. Os dois primeiros meses foram bastante fracos. Os dados de setembro podem melhorar um pouco o resultado geral, mas a situação ainda não é clara devido à grande diferença entre os índices PMI do ISM e do Markit. No entanto, as expectativas são geralmente altas, pois o PMI aponta para o crescimento, o que poderá resultar em um melhor resultado geral do PIB.
Assim, o dólar é uma imagem bastante contraditória. Tanto o Fed quanto o Trump Administration trabalham na mesma linha, formando um cenário positivo para as perspectivas da economia dos EUA e, consequentemente, fortalecendo a posição do dólar. No entanto, o mercado reagiu com bastante nervosidade durante a semana passada e, em vez do crescimento esperado, o dólar diminuiu principalmente por causa das baixas expectativas inflacionárias.
Ainda assim, podemos assumir que o dólar retomará seu crescimento na próxima semana. As fracas expectativas inflacionárias vão ao fundo, porque na situação atual, eles são um fator secundário. Mnuchin prometeu que o plano tributário estará na mesa de discuissão de Trump em dezembro e esse poderoso motor de expectativas inflacionárias crescerá com o tempo. Além disso, o aperto da política monetária do Fed será compensado pela reforma tributária.