O protocolo da reunião do FOMC, publicado na quarta-feira, não conteve surpresas, confirmando a intenção de elevar a taxa em setembro. Os mercados não reagiram à publicação do protocolo.
Na manhã de quinta-feira, a probabilidade de um aumento da taxa, de acordo com os dados do mercado futuro de CME, é de 96%, o que pode ser considerado um sinal de completa unanimidade. A perspectiva para dezembro é mais cautelosa, desde que a probabilidade de um aumento seja de 66,1%, ou seja, o mercado tenha receios em suas expectativas sobre a dinâmica negativa de alguns importantes indicadores norte-americanos até o final do ano.
O primeiro desses indicadores é a inflação. Atualmente, os mercados são quase unânimes em que a inflação nos EUA est crescendo, no entanto, por algumas indicações, esse crescimento est longe de ser tão convincente. O rendimento das obrigações protegidas contra a inflação em 5 anos "Tips" atingiu o pico de 2,16% em 16 de maio, mas depois declinou por três meses, a partir de 20 de agosto caiu para 1,95%, que é um mínimo de mais de 4 meses. A rentabilidade do Tips reflete a visão real do negócio sobre os processos de inflação, ou seja, no momento em que o negócio est focado em desacelerar o crescimento da inflação.
Dois outros indicadores, o crescimento do PIB e o mercado de trabalho, ainda parecem confiantes, os riscos parecem equilibrados, e o negativo nos mercados emergentes no texto do protocolo foi quase contornado. As guerras comerciais foram elucidadas na chave da crescente incerteza de sua influência sobre outras medidas de política monetria, e a importância da inversão da curva de juros foi ignorada pelos membros do FOMC.
Assim, a taxa do FOMC permanece estvel, não h razão para revis-la, esta é a conclusão mais importante do protocolo de ontem. Esta posição automaticamente significa orientação para um dólar forte, o que deve levar, entre outras coisas, à compressão da base monetria (DB).
A contração do DB em dezembro de 2016 levou a um sério pânico nos mercados e a um forte aumento do índice do dólar. No momento, a redução de DB não é observada, embora levando em conta a correlação entre DB e o saldo do FRS, isso é inevitvel.
Assim, fatores objetivos indicam que o dólar deve continuar crescendo a longo prazo. Ao mesmo tempo, deve-se ter em mente que a continuação da política do Fed levar a um aumento nos problemas dos mercados emergentes devido ao aperto das condições financeiras.
Amanhã, no simpósio anual em Jackson-Hole, o presidente do Fed, Powell, falar, que revelar o tema "política monetria em uma economia em mudança" do ponto de vista do Fed. O discurso pode levar ao aumento da volatilidade. Também na sexta-feira, você precisa prestar atenção à publicação de dados sobre pedidos de bens durveis em julho.
EUR / USD
Euro vai realizar o dia no intervalo, preparando-se para uma retomada da resistência 1.1620. Suporte para 1.1530.
GBP / USD
Para a libra são os mesmos níveis que no dia anterior, resistência 1.2955 e 1.3050, movimento forte é improvvel, a libra ser negociada na faixa com tendência a aumentar.
Petróleo e Rublo
O petróleo continua a subir após o lançamento dos dados do Ministério de Energia dos EUA, que mostrou uma redução significativa nos estoques. Brent fechou o dia em 74,90, o crescimento foi de 2,9%, hoje, durante o dia, pode haver uma redução corretiva para 73,50, este é o apoio significativo mais próximo.
O rublo est sujeito a uma pressão forte e de grande escala dos EUA, que provavelmente est ligada às próximas eleições de novembro para o Congresso. Mais uma vez na agenda est a ameaça de uma proibição do comércio da dívida soberana da Rússia e de transações com bancos estatais, as perspectivas permanecem incertas, não h razões de peso para esperar por melhorias.
Ao mesmo tempo, a ameaça de novas sanções sendo introduzidas em sua forma mais severa parece improvvel, e cenrios extremos para o rublo não são realizados. Enquanto a pressão continuar, o rublo ser suavemente desvalorizado, permanecendo dentro do intervalo próximo aos níveis atuais. Até o final da semana, o rublo dever subir acima de 69 rublos / dólar.