O par libra-dólar ainda não conseguiu determinar a direção de seu movimento: o gráfico diário do GBP/USD parece um piano com teclas brancas e pretas. Apenas os resultados do NFP na sexta-feira conseguiram empurrar o par para fora da faixa de preço de 1,3870 a 1,3930, dentro da qual ele tem sido negociado desde 28 de julho. Mas na prática, os ursos não conseguiram tirar vantagem da situação atual: o par afundou apenas ao nível de 1,3850, depois disso deitou-se para dormir. Apesar do fortalecimento geral do dólar dos EUA, a libra consegue manter-se na defensiva, impedindo que o par caia na área do 37º valor e abaixo. Tal resistência de estresse da libra deve-se a diversos fatores fundamentais, que discutiremos abaixo.
No geral, quase todos os pares do dólar do "maior grupo" estão mais ou menos sujeitos ao fortalecimento das "expectativas hawkish" sobre as futuras ações do Fed. A única exceção é o par NZD/USD, levando em consideração as últimas decisões do regulador na Nova Zelândia. Lembre-se que o Banco de Reserva da Nova Zelândia, na última reunião, reduziu o programa de estímulo e sugeriu um aumento na taxa de juros no futuro próximo. Diante desse cenário dos últimos dados da inflação, que foram publicados na ilha, o primeiro aumento na taxa pode ser esperado na primavera.
O Banco da Inglaterra, por sua vez, não pode gabar-se de tal atitude hawkish. E embora o regulador britânico não tenha implementado os cenários mais pessimistas em sua última reunião, a maioria esmagadora dos representantes do Banco Central não estava pronta para falar sobre o "roteiro" da normalização da política monetária. Por outro lado, o Banco da Inglaterra tem uma posição menos categórica comparado ao, digamos, o BCE. Se os representantes do Banco Central Europeu excluírem a opção da redução prévia da flexibilização quantitativa, então seus colegas britânicos permitirão um cenário semelhante. Especificamente, Andrew Bailey disse na semana passada que "se a economia, a inflação e o mercado de trabalho continuaram crescendo, então uma redução moderada nos parâmetros da política monetária provavelmente será necessária". Depois dessa frase, o par GBP/USD saltou ao nível de 1,3950, mas não pôde superar esse nível de resistência, que corresponde à fronteira inferior da nuvem Kumo no período 1D.
Por um lado, a formulação da declaração seguinte e as frases de Andrew Bailey foram vagas: houve muitos "e se" e poucos elementos específicos. Mas, por outro lado, os traders claramente estavam preparados para um clima mais dovish, então as principais mensagens do chefe do regulador ajudaram os compradores do GBP/USD, a aproximarem-se do limite superior da faixa de 1,3870 a 1,3950 no final da reunião de agosto. Porém, por apenas um dia, o NFP dos EUA mais uma vez redesenhou o cenário fundamental do par, fortalecendo a posição do dólar. Como resultado, tanto os compradores quanto os vendedores do par permaneceram no nível rompido. As primeiras sugestões hawkish do Banco da Inglaterra, permitiram que a libra visse o 40º valor no horizonte, enquanto fortes dados do crescimento do mercado de trabalho nos EUA nivelaram todas as conquistas dos touros do GBP/USD. Os traders congelaram em antecipação aos próximos impulsos de informações.
Nesse contexto, duas divulgações terão um papel decisivo. Primeiro, a divulgação de dados do crescimento da inflação americana (quarta-feira, 12:30 UTC) e segundo, a divulgação de dados do crescimento da economia britânica (quinta-feira, 06:00 UTC).
De acordo com as previsões preliminares, o crescimento da inflação nos EUA, para julho, desacelerará ligeiramente depois de um crescimento multi mensal consecutivo (anualmente). Se essa previsão não for realizada e o índice do preço no consumidor atualizar outro recorde multi anual, a posição do dólar será significativamente fortalecida. Tais tendências ante o cenário de um NFP forte sugerirá que a Reserva Federal insinuará suas intenções de reduzir a flexibilização quantitativa já na reunião de setembro. Alguns especialistas também aceitam uma opinião mais otimista, na qual Jerome Powell fará uma declaração até antes - no final de agosto, no contexto de um simpósio econômico em Jackson Hole.
Quanto à divulgação britânica, a situação é a seguinte. Na quinta-feira, os dados do crescimento da economia do Reino Unido, tanto para o segundo trimestre quanto para junho, serão publicados. As expectativas gerais dos especialistas são positivas. Por exemplo, trimestralmente, o PIB do país deve aumentar 4,8% no segundo trimestre (depois de uma queda de 1,6% no primeiro). Anualmente, o indicador deve imediatamente saltar 22,5% (no primeiro trimestre, o indicador veio em -6,1%). Também esperamos dinâmicas positivas ao mês. Note que aqui as expectativas dos especialistas são, de certa forma, infladas, então a libra pode enfraquecer significativamente sua posição se a divulgação vier na "zona vermelha".
No geral, em minha opinião, o par GBP/USD será pressionado nos próximos dias, que pode fortalecer ou enfraquecer seguindo os resultados das duas divulgações mencionadas acima. A falta de correlação das posições do Fed e do Banco da Inglaterra irão, de qualquer forma, ir contra a libra esterlina - as intenções do regulador britânico parecem vagas e amorfas, enquanto muitos membros do Fed já estão "diretamente" pedindo pelos primeiros passos na normalização da política monetária. Especificamente, uma posição inesperadamente hawkish foi recentemente expressada pelo vice-presidente da Reserva Federal, Richard Clarida, que permitiu uma redução prévia da flexibilização quantitativa e um aumento na taxa de juros, no final do próximo ano.
De um ponto de vista técnico, o par GBP/USD no período 1D, está localizado entre as linhas superior e média do indicador Bandas de Bollinger, assim como sob a nuvem Kumo, mas entre as linhas Tenkan-sen e Kijun-sen. Tudo isso indica uma situação incerta. O primeiro nível de suporte (o alvo inicial do movimento descendente está localizado em 1,3820) é a linha média das Bandas de Bollinger no gráfico diário. Se ele for superado, poderemos considerar posições curtas para o próximo nível de suporte em 1,3770 (a linha Kijun-sen no mesmo período de tempo). Está cedo demais para falar de valores menores, dada a significância dos futuros eventos de natureza fundamental.