O dólar vem crescendo há várias semanas, mas nesta semana mostrou uma alta mais expressiva, rompendo o importante nível 93,50 do índice. Este é um sinal muito importante para os compradores da moeda americana. Agora, o indicador tem espaço para mais dinâmica ascendente. Em outras palavras, com o colapso da resistência, o dólar tem a oportunidade de iniciar uma nova onda de crescimento independente.
A julgar pelo quadro técnico, o rally não se limitará a um período de curto prazo. Agora que tem uma direção clara de alta, a tendência de longo prazo também é de touros. Para começar, uma crescimento para 94,60 é esperada, mas com o tempo, um aumento do índice do dólar para 98,00 pontos não pode ser descartado.
Não vamos nos alongar sobre as razões dessa dinâmica; eles já escreveram sobre isso na Internet de cima a baixo. O culpado do dólar é o SFR e a pandemia. Uma fonte adicional de crescimento para a moeda americana é o aumento dos spreads entre os rendimentos dos títulos do governo dos EUA e de outros países. Embora as taxas sejam mais altas na América, a demanda por dólares permanecerá forte, já que os compradores estrangeiros vendem moedas locais para comprar títulos do Tesouro em dólares.
Parece que ninguém vai impedir o crescimento do dólar. Concluímos que um dólar forte chegou na hora certa. É sobre inflação. O Sistema Federal de Reserva continuará a sinalizar aos mercados sobre a restrição iminente do programa de flexibilização quantitativa, empurrando o dólar para cima e, portanto, reduzindo a inflação. Como funciona?
O dólar caro reduzirá os preços das commodities e a deflação das importações para a economia dos EUA, tornando as importações dos EUA mais acessíveis.
Se dólar vai conseguir ganhar uma posição acima da resistência de 93,50 e ir mais longe, como mostram os gráficos, vai empurrar o petróleo e outras commodities para fora do pedestal. O cobre está entre os gravemente feridos. Nas últimas semanas, petróleo e cobre perderam cerca de 15% do valor, maior alta do dólar continuará pressionando esses bens.
As consequências da quebra da resistência do índice do dólar podem ser sentidas em sua plenitude por diversos setores do mercado financeiro. Mesmo o mercado de ações não conseguirá se defender da influência do dólar-real. Só podemos imaginar os danos que o dólar pode causar ao S&P 500 bem crescido.
Os mercados emergentes também terão problemas. O crescimento do dólar será acompanhado de pressões inflacionárias, elevando os custos de bens e serviços e desacelerando a recuperação das economias dos países.
Como o dólar subiu de preço em outros anos durante o aumento das taxas?
Se olhar para o passado, verá que o dólar sempre se valorizou antes do início da normalização da política monetária e por algum tempo depois. Em média, a alta se estende por dois ou até três trimestres. Portanto, é possível que ganhe impulso no primeiro trimestre do próximo ano.
No momento, seria lógico tomar junho como ponto de partida, quando o dólar retornou do fundo local abaixo de 90,00. Nesse período, o índice da moeda norte-americana subiu 3,5%.
Novos eventos da semana
O foco está no simpósio, no aumento das taxas na Coréia do Sul e em uma série de pesquisas de negócios na Europa. Esses três fatores podem capturar completamente a atenção dos mercados, abalando ainda mais a volatilidade.
Talvez todo trader, investidor e economista esteja esperando a reunião do SFR em agosto em Jackson Hole. Não há necessidade de descrever a importância deste evento, pois para os mercados o simpósio se destaca pelo fato de incluir uma palestra de Jerome Powell. Eu me pergunto se o chefe do regulador americano vai dividir ou puxar a intriga até a reunião do SFR de setembro? Se ele der aos mercados o mais leve indício da redução antecipada dos incentivos, então este será o último sinal, não haverá mais dúvidas nos mercados, embora praticamente não haja dúvidas agora.
Para a Europa, uma série de relatórios e divulgações de dados são esperados para esclarecer o quadro econômico da região. Se a tendência de recuperação foi revertida de julho a agosto, vão mostrar dados preliminares de uma pesquisa com gerentes de compras da IHS Markit.
O ritmo de vacinação no Euroblock se acelerou e o setor de serviços, que domina a economia, se recuperou. No entanto, esse otimismo pode ser compensado por um aumento na incidência do delta. Os participantes do mercado precisarão ficar de olho nos desenvolvimentos da cadeia de suprimentos e na escassez de mão de obra.
Até o final da semana, a Europa divulgará dados de saúde empresarial nas principais economias, como Alemanha, França e Itália.
Na Ásia, os mercados estão mudando para a Coreia do Sul, que pode ser a primeira grande economia asiática a aumentar as taxas de juros devido às pressões inflacionárias e às fortes exportações.
No entanto, quanto mais próximas as reuniões, mais dúvidas os especialistas têm de que os coreanos darão esse passo, sem dar atenção à disseminação do vírus. Por exemplo, o Banco Central da Nova Zelândia abandonou temporariamente as intenções de falcões por um motivo semelhante - houve um salto na incidência no país nos últimos seis meses.