S&P 500: da estabilidade aos registros - análise de crescimento.

As expectativas otimistas em relação ao futuro econômico e às políticas monetárias expansionistas do Federal Reserve estão motivando os investidores a ampliar seus horizontes de investimento além das ações de alto crescimento e dos gigantes da tecnologia que têm impulsionado o mercado de ações dos EUA no último ano.

Enquanto ações como Nvidia (NVDA.O) e Meta Platforms (META.O) foram os principais impulsionadores do crescimento do mercado em 2024, os setores financeiro (.SPSY), manufatureiro (.SPLRCI) e de energia (.SPNY) também superaram o índice S&P 500, subindo 9,7% no ano até a data. Isso diminui as preocupações de que o mercado esteja se tornando excessivamente dependente do sucesso de um número limitado de ações.

Na próxima semana, a atenção dos investidores se voltará para o Índice de Custos de Despesas de Consumo Pessoal na sexta-feira, que promete fornecer uma atualização sobre a inflação. Além disso, o final do primeiro trimestre pode desencadear volatilidade no mercado conforme os gestores de fundos de investimento ajustam suas carteiras.

A atual onda de atividade de mercado contrasta com o ano passado, quando a incerteza sobre as perspectivas econômicas levou os investidores a buscar proteção nas ações das chamadas "Sete Magníficas" - empresas com as maiores capitalizações de mercado, atraídas por suas posições de destaque no mercado e fortes relatórios financeiros.

No ano passado, os setores dominados por empresas de grande capitalização - tecnologia (.SPLRCT), serviços de comunicação (.SPLRCL) e bens de consumo básico (.SPLRCD) - superaram o índice S&P 500, subindo 24%.

Este ano, os setores financeiro e industrial registraram ganhos de 10,1% e 9,9%, respectivamente, enquanto o setor de energia ganhou 10,3%.

Em um contexto mais amplo, um grupo de sete grandes empresas - Apple (AAPL.O), Nvidia (NVDA.O), Alphabet (GOOGL.O), Tesla (TSLA.O), Microsoft (MSFT.O), Meta Platforms (META.O) e Amazon.com (AMZN.O) - sustentaram 40% dos ganhos do índice S&P 500 até o momento este ano, de acordo com análise da S&P Dow Jones Indices. Em comparação, sua contribuição foi de mais de 60% no ano anterior.

O interesse explosivo em inteligência artificial levou a um aumento impressionante de 90% no preço das ações da Nvidia este ano, enquanto a Microsoft registrou um ganho de 14,5%. Ao mesmo tempo, os preços das ações da Apple e da Tesla mostraram uma queda de 11% e 32%, respectivamente, no mesmo período.

A Apple enfrentou um obstáculo adicional esta semana quando o Departamento de Justiça dos EUA acusou a empresa de monopolizar o mercado de smartphones, levantando questões sobre os riscos regulatórios que poderiam deixar os investidores inquietos em relação aos investimentos em grandes empresas de tecnologia.

A evidência do interesse de mercado em expansão é o aumento do número de ações do S&P 500 que superaram o índice de referência, de 150 no ano passado para 180 este ano, até quinta-feira passada.

O índice S&P 500 pouco mudou na sexta-feira, mas registrou seu maior ganho semanal de 2024. Isso seguiu os anúncios do Federal Reserve nesta semana de três cortes de taxa de juros projetados até o final do ano.

O Nasdaq subiu ligeiramente, semelhante ao Índice de Semicondutores (.SOX), que também registrou ganhos significativos na semana graças ao entusiasmo sustentado pela inteligência artificial. O índice Dow Jones, por outro lado, fechou em baixa.

No mesmo dia, ações do setor de bens de consumo básico experimentaram quedas. As ações da Nike (NKE.N) perderam 6,9% depois que a maior fabricante de artigos esportivos do mundo alertou para uma possível queda de um dígito baixo na receita no primeiro semestre do ano fiscal de 2025.

As ações da Lululemon Athletica (LULU.O) caíram 15,8%, já que a empresa previu receitas e lucros anuais abaixo das expectativas.

No início desta semana, apesar de manter as taxas inalteradas, o Federal Reserve confirmou sua intenção de fazer três cortes nas taxas este ano.

Matt Stuckey, diretor de investimentos da Northwestern Mutual Wealth Management Company, comentou que o mercado interpretou aquilo como um sinal de que o Federal Reserve não seria mais uma ameaça e eventualmente se tornaria favorável.

De acordo com a Ferramenta FedWatch do CME, os investidores agora atribuem uma probabilidade de 71% ao primeiro corte de taxa em junho, ante 56% no início da semana.

O índice Dow Jones Industrial Average (.DJI) perdeu 305,47 pontos ou 0,77%, fechando em 39.475,90, o índice S&P 500 (.SPX) caiu 7,35 pontos ou 0,14%, para 5.234,18, enquanto o índice Nasdaq Composite (.IXIC) subiu 26,98 pontos ou 0,16%, para 16.428,82.

Na semana, o S&P 500 adicionou 2,3%, o maior ganho percentual semanal desde meados de dezembro. O índice Dow ganhou 2%, registrando seu maior ganho semanal desde meados de dezembro, e o Nasdaq subiu 2,9%, seu maior aumento percentual semanal desde meados de janeiro.

Entre os líderes de crescimento, as ações da FedEx (FDX.N) dispararam 7,4% um dia depois que a empresa superou as previsões trimestrais de Wall Street.

Enquanto isso, o preço das ações da Digital World Acquisition (DWAC.O) caiu 13,7% depois que seus acionistas decidiram aprovar uma fusão com uma empresa de mídia e tecnologia ligada ao ex-presidente dos EUA, Donald Trump. O volume de negociação nas bolsas dos EUA atingiu 9,45 bilhões de ações, bem abaixo da média de 12,34 bilhões nas últimas 20 sessões de negociação.

Apesar de algum crescimento, alguns segmentos do mercado, particularmente empresas de pequeno porte com baixa capitalização, continuam a enfrentar dificuldades. O índice Russell 2000 Small Company (.RUT) subiu apenas 2,2% no acumulado do ano.

Alguns investidores acreditam que essa categoria de empresas pode esperar apoio à luz das últimas projeções do Federal Reserve, que reiterou seu plano de cortar as taxas de juros em 25 pontos-base três vezes este ano, apesar do aumento do crescimento econômico projetado pelo banco central.

Jack Ablin, diretor de investimentos da Cresset Capital, observou que, à medida que o Federal Reserve começava a reduzir as taxas de juros, estava havendo um aumento da liquidez e um financiamento mais fácil. Ele destacou que os principais beneficiários não eram as grandes empresas, que já tinham acesso seguro ao capital em qualquer ambiente, mas sim as empresas menores e menos conhecidas.

Esse processo de diversificação do mercado pode enfrentar obstáculos se a economia entrar em um período de instabilidade ou superaquecimento, lançando dúvidas sobre a chamada "teoria do meio dourado" ou "proporção áurea", uma abordagem que visa otimizar o retorno esperado, ao mesmo tempo em que gerencia o risco que tem sustentado os índices de mercado recentemente.

Alguns investidores sugerem que o atual rebote do mercado, que viu o índice S&P 500 subir 27% desde o final de outubro, pode em breve experimentar uma correção.

Ao mesmo tempo, outros analistas estão confiantes de que as tendências atuais continuarão. Peter Tooze, presidente da Chase Investment Counsel, compartilhou que sua empresa recentemente investiu em ações da Goldman Sachs (GS.N) e da empresa de serviços de campo petrolífero Tidewater (TDW.N), enquanto reduzia as participações em empresas de grande capitalização, incluindo a venda de ações da Apple.

"O mercado está se tornando mais diversificado", diz ele. "Há mais oportunidades para ganhar dinheiro este ano do que houve no passado."