Se um ativo cai repentinamente após uma rápida ascensão, trata-se do bitcoin. Se esse ativo começa a se consolidar, é o ouro. O metal precioso se afastou das máximas históricas, mas encontrou suporte próximo a US$ 2.150 por onça e aguarda ansiosamente os resultados da reunião de março do FOMC. O destino de vários instrumentos financeiros depende das previsões atualizadas do FOMC em relação às taxas de juros e das dicas sobre o momento do início do aperto da política monetária, e o XAU/USD não é exceção.
De acordo com a TD Securities, um banco de investimento canadense e provedor de serviços financeiros, os preços do ouro têm se movimentado muito rapidamente ultimamente e precisam de uma pausa. No entanto, a empresa não espera um colapso. Ele será evitado graças ao forte mercado de ativos físicos e ao posicionamento ainda otimista dos gerentes financeiros. Já a multinacional alemã Heraeus, que atua em diversos segmentos como metais preciosos, tem uma opinição oposta. O aumento da demanda pelo metal precioso está ligado às celebrações do Ano Novo Lunar na China. O histórico mostra que, nos últimos dez anos, os números do segundo trimestre diminuíram, em média, 21% em relação ao trimestre anterior.
Talvez, em outros momentos, isso não tenha tido um impacto crítico sobre o XAU/USD, mas quando a demanda pelo ativo físico é um dos impulsionadores da alta, sua desaceleração é significativa. Entretanto, o ouro ainda reage com sensibilidade à política monetária do Federal Reserve, portanto, a consolidação antes do anúncio dos resultados da reunião de março do FOMC parece inevitável.
Momento do aumento da taxa do Fed
Já se passaram oito meses desde o fim do ciclo de aperto monetário, mais tempo do que na maioria dos casos anteriores, exceto em 2006-2007. Durante esse período, o metal precioso geralmente se estabiliza ou cresce em uma média de 20% em dois anos a partir do início da redução da taxa dos fundos federais. A exceção entre os 11 casos desde 1970 é o ciclo de flexibilização monetária em 1995.
Dessa vez, as cotações do XAU/USD subiram com base nas expectativas de que o Fed reduziria os custos dos empréstimos. Eles ignoraram o fato de que as previsões do mercado mudaram de 6 para 3 atos de expansão monetária em 2024. E isso pode acabar mal para o ouro. Nos níveis atuais, ele parece uma bolha, e se o Fed mostrar nas previsões atualizadas uma taxa de fundos federais de 4,9% ou mais, em comparação com os 4,6% de dezembro, podem surgir problemas. O metal precioso pode entrar em colapso.
Dinâmica da taxa de fundos federais
A RJO Futures acredita que há espaço para drama no mercado. Enquanto os investidores especulam sobre quantas medidas o Fed tomará para flexibilizar a política monetária, duas ou três, o banco central pode apresentar uma surpresa desagradável. E se, após a aceleração do IPC e do PPI em janeiro-fevereiro, o Federal Reserve mostrar sua intenção de manter as taxas até o final do ano? Isso seria um verdadeiro choque para o XAU/USD.
Tecnicamente, no gráfico diário, ocorreu um recuo natural após a formação do ponto 5 do padrão de cunha de ampliação. Os touros conseguiram se recuperar duas vezes do suporte de US$ 2.145 a US$ 2.150 por onça, próximo ao nível de Fibonacci de 23,6%. Sua quebra seria um motivo para venda com reversão subsequente e entrada em posições de compra a partir de US$ 2.115 e US$ 2.090.