O dólar americano reagiu com uma breve queda em relação aos ativos de risco após a divulgação dos dados sobre o desemprego; no entanto, após uma análise mais detalhada do relatório, os traders reconsideraram suas opiniões.
De acordo com os dados mais recentes, a taxa de desemprego dos Estados Unidos atingiu 4,6%, o nível mais elevado desde o pico da pandemia de COVID-19. Apesar de as condições do mercado de trabalho americano continuarem a se deteriorar gradualmente, a probabilidade de um novo corte na taxa de juros pelo Federal Reserve em janeiro permanece limitada, estimada em cerca de 20%.
O relatório divulgado pelo Bureau of Labor Statistics (BLS) mostrou que a criação de empregos nos EUA seguiu fraca em novembro. As folhas de pagamento não agrícolas avançaram em apenas 64 mil vagas, após uma queda expressiva de 105 mil em outubro. Ainda assim, o resultado superou as expectativas dos economistas, que projetavam um aumento de cerca de 50 mil postos. Considerando que as perdas de outubro, as maiores desde o fim de 2020, foram fortemente influenciadas por cortes no emprego federal em razão do fechamento do governo, o quadro geral não parece tão negativo quanto os números brutos sugerem.
A reação inicial do mercado refletiu o receio de que o enfraquecimento do mercado de trabalho pudesse forçar o Fed a alterar sua postura de política monetária. No entanto, uma análise mais detalhada indica que outros indicadores, como o volume de vagas em aberto e o crescimento dos salários, continuam relativamente resilientes. Isso sugere que, embora o mercado de trabalho enfrente desafios, ainda está longe de um cenário de crise aguda.
Vale lembrar que, na semana passada, a Reserva Federal promoveu o terceiro corte consecutivo de juros, com o objetivo de apoiar, nas palavras de seu presidente, Jerome Powell, um arrefecimento gradual do mercado de trabalho em meio a riscos significativos de desaceleração econômica adicional. Ainda assim, as opiniões dentro do Fed permanecem divididas quanto à necessidade de novos cortes em 2026. De acordo com as projeções divulgadas juntamente com a decisão, a maioria dos dirigentes espera apenas um corte adicional no próximo ano, enquanto alguns formuladores de política não veem espaço para uma postura ainda mais acomodatícia.
O crescimento do emprego em novembro foi impulsionado principalmente pelos setores de saúde e assistência social, além da construção. No setor privado, o emprego aumentou em 69 mil vagas, após um avanço de 52 mil no mês anterior. Em contrapartida, houve redução do emprego nos segmentos de transporte e armazenagem, bem como em lazer e hospitalidade.
Um relatório separado, divulgado na terça-feira, indicou que as vendas no varejo dos EUA ficaram praticamente estáveis em outubro, já que a queda nas vendas de automóveis e na receita com gasolina compensou o aumento dos gastos em outras categorias. Ao mesmo tempo, a atividade empresarial no país cresceu no ritmo mais lento dos últimos seis meses em dezembro.
No cenário técnico atual do EUR/USD, os compradores precisam concentrar esforços em um rompimento consistente acima de 1,1750. Apenas esse movimento abriria espaço para um teste do nível de 1,1770. A partir daí, uma alta em direção a 1,1800 é possível, embora difícil de sustentar sem o apoio de grandes participantes do mercado. O alvo mais distante permanece na máxima em 1,1835. Em caso de correção, espera-se que compras mais relevantes surjam apenas na região de 1,1715. Caso esse nível não se sustente, torna-se plausível um reteste da mínima em 1,1685, ou até mesmo oportunidades de compra mais abaixo, em torno de 1,1650.
Quanto ao GBP/USD, os compradores da libra precisam superar a resistência imediata em 1,3385 para abrir caminho em direção a 1,3420, nível acima do qual uma progressão adicional tende a ser mais difícil. O alvo mais distante segue em 1,3450. Em um cenário de queda, os vendedores buscarão retomar o controle abaixo de 1,3340. Se bem-sucedidos, uma quebra dessa faixa pode exercer forte pressão sobre as posições de compras, empurrando o par em direção à mínima de 1,3320, com potencial extensão até 1,3285.