Diplomacia em modo caótico, quimeras digitais e viagens a Pequim: calendário do trader de 7 a 10 de maio

No entanto, o triunfo da diplomacia durou apenas algumas horas. Naquela mesma noite, o presidente Donald Trump publicou em sua rede social uma mensagem que anulou completamente as declarações feitas pelo Departamento de Estado e pelo Pentágono. O presidente anunciou que, a pedido do Paquistão e de "outros países", além de citar supostos "avanços" nas negociações com o Irã, a implementação do "Project Freedom" seria suspensa por um período indeterminado. Ao mesmo tempo, o bloqueio naval aos portos iranianos permanece totalmente em vigor.

Nunca na história americana o caos administrativo atingiu tamanha escala. No sábado, o presidente anunciou o início da escolta de navios; na manhã de terça-feira, o secretário de Defesa relatou os primeiros sucessos da operação; ao meio-dia, o secretário de Estado classificou a missão como a principal prioridade do país; e, naquela mesma noite, o comandante-chefe praticamente engavetou o projeto com uma única publicação em rede social. Isso não representa apenas uma mudança de estratégia — trata-se de uma completa ruptura de um centro unificado de tomada de decisões, em que a mão direita não apenas desconhece o que faz a esquerda, mas a contradiz publicamente em questão de horas.

O desprezo demonstrativo pelos aliados tradicionais e as manobras caóticas estão causando danos profundos à confiança nos Estados Unidos. Os parceiros históricos do bloco liberal-democrático já não conseguem aceitar automaticamente qualquer declaração vinda de Washington. Ontem, os aliados ainda podiam atribuir falhas a erros táticos; hoje, se deparam com um cenário de caos institucionalizado. O Estreito de Ormuz continua refém dessa imprevisibilidade: o "Project Freedom", que deveria proteger a economia global de uma crise energética, foi congelado antes mesmo de entrar plenamente em operação.

O caos na governança dos Estados Unidos não é simplesmente um acaso das circunstâncias, mas o resultado previsível da falta de uma estratégia coerente. Na pesquisa operacional, o sucesso de qualquer empreendimento assenta em dois pilares:

Se o objetivo é utópico, então, em princípio, não existem caminhos reais para alcançá-lo. Se o objetivo é válido, mas a estratégia adotada está errada, o resultado continua inalcançável. Em Washington, o que vemos hoje parece ser o pior cenário possível. Decisões impulsivas são tomadas sob influência de emoções momentâneas, sem qualquer avaliação consistente das consequências. As decisões de hoje contradizem diretamente as de ontem, enquanto as de amanhã provavelmente contrariarão as de hoje. Esse ciclo contínuo de imprevisibilidade paralisa os níveis executivos do governo, que já não conseguem se adaptar às constantes mudanças de direção impostas pelo comandante-chefe.

Enquanto Washington debate a suspensão do "Project Freedom", a diplomacia iraniana demonstra uma consistência e um dinamismo notáveis. O ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi — que acaba de concluir consultas com Vladimir Putin em São Petersburgo — seguiu imediatamente para Pequim. Esse eixo Rússia–China parece integrar uma estratégia cuidadosamente construída para formar uma frente coordenada diante da crescente imprevisibilidade americana. Teerã busca ampliar sua margem de manobra por meio do apoio de parceiros estratégicos, enquanto a administração dos Estados Unidos continua consumindo recursos em movimentos erráticos no Golfo Pérsico. O eixo emergente Moscou–Teerã–Pequim começa gradualmente a consolidar-se como um fator externo capaz de influenciar os rumos da crise, enquanto os Estados Unidos seguem presos a ciclos de decisões contraditórias e imprevisíveis.

Na próxima semana, o 47º presidente dos Estados Unidos da América planeja uma visita oficial à China — supondo, é claro, que a viagem não seja cancelada de última hora, como ocorreu em abril. É extremamente importante para Donald Trump apresentar-se diante de Xi Jinping como uma figura triunfante:

Mas a realidade está muito distante dessa imagem. O histórico do presidente no Oriente parece mais uma coleção de crises não resolvidas do que uma lista de conquistas. Enquanto a política externa dos Estados Unidos da América permanece travada, Donald Trump demonstra controle absoluto dentro do Partido Republicano. As primárias de Indiana foram reveladoras: há seis meses, sete senadores republicanos locais ousaram recusar a exigência do presidente para redesenhar distritos eleitorais em favor do partido. Trump respondeu de forma proporcional, apoiando candidatos leais ao movimento MAGA contra os chamados "rebeldes". Como resultado, cinco dos sete parlamentares perderam seus cargos para candidatos alinhados a Trump e estão deixando a política. Hoje, o eleitor republicano comum tornou-se, essencialmente, um apoiador da ideologia MAGA.

Na prática, o Partido Republicano transformou-se em um partido centrado em uma única figura. Sentindo essa lealdade incondicional, os republicanos no Congresso preparam um presente para o presidente. Durante o processo de reconciliação orçamentária, a administração planeja destinar US$ 1 bilhão para construir um novo "salão de baile" na Casa Branca. O uso do mecanismo de reconciliação orçamentária permitiria aprovar a medida por maioria simples, contornando objeções dos democratas no Senado.

Em um momento em que o país enfrenta uma crise energética e incertezas no Oriente Médio, a destinação de uma soma tão elevada para os interiores da Casa Branca soa como uma demonstração da absoluta confiança de Trump em sua própria infalibilidade e no apoio irrestrito de seus aliados no Legislativo.

Abril de 2026 foi um mês negro para o mercado global de energia. Segundo a S&P Global, os estoques globais de petróleo bruto caíram 200 milhões de barris — ou um recorde de 6,6 milhões de barris por dia. O aspecto mais singular da situação é que isso ocorreu em meio a uma queda sem precedentes da demanda global, estimada em 5 milhões de barris por dia. Normalmente, uma retração na demanda levaria ao aumento dos estoques, mas a guerra envolvendo o Iran criou uma "tempestade perfeita": a perda de oferta superou até mesmo esse enorme colapso no consumo. Desde o início do conflito, o mercado já perdeu cerca de 1 bilhão de barris no total. Embora os estoques mundiais sejam estimados em aproximadamente 4 bilhões de barris, a Goldman Sachs e a S&P alertam que esse número pode ser enganoso.

Grande parte desse petróleo é considerada "tecnológica" — necessária para manter a pressão em oleodutos e o funcionamento das refinarias. Praticamente não resta reserva operacional disponível. "Esses são números colossais, fora de qualquer padrão normal. O inevitável acerto de contas do mercado está próximo", afirmou Jim Burkhard, da S&P Global. A situação é especialmente preocupante para os derivados refinados. Os estoques globais de gasolina, diesel e combustível de aviação equivalem agora a apenas cerca de 45 dias de consumo. Nos Estados Unidos da América, onde um em cada 11 barris consumidos no mundo é queimado por motoristas, os estoques de gasolina podem cair para um nível criticamente baixo — equivalente a apenas uma semana de abastecimento — até o fim de agosto.

Quão rapidamente o Strait of Hormuz poderá ser reaberto? A análise dos acontecimentos recentes sugere que a administração de Donald Trump provavelmente já esgotou o potencial do uso direto da força militar. A ausência de uma resposta clara ao ataque iraniano ao porto dos Emirados Árabes Unidos indica que o Pentágono reconheceu a eficácia limitada de bombardeios em larga escala. A estratégia de Washington parece ter se transformado em uma aposta em bloqueio de longo prazo. Em vez de novos ataques, os Estados Unidos da América passaram a apostar no estrangulamento econômico.

O pico da escalada militar parece ter ficado para trás, mas a incerteza continua elevada, permitindo que Washington mantenha pressão prolongada sobre Teerã — mesmo ao custo de reduzir suas próprias reservas estratégicas. O "acerto de contas" mencionado pelos analistas poderá ocorrer dentro de poucas semanas, quando a escassez física de petróleo na Ásia e na África já não puder mais ser ignorada — e os motoristas americanos talvez tenham de enfrentar preços entre US$ 4,50 e US$ 5,00 por galão justamente no auge da temporada de férias.

7 de maio, 04:30 / Austrália / Balança comercial (março) / anterior: 2,258 bilhões / atual: 5,686 bilhões / previsão: 4,250 bilhões / AUD/USD – queda

O superávit comercial da Austrália em fevereiro ampliou-se para AUD 5,69 bilhões, superando as expectativas e atingindo o maior nível desde julho do ano passado. A expansão do superávit foi impulsionada por um aumento de 4,9% nas exportações, principalmente nos embarques de carne e outros produtos agrícolas. Ao mesmo tempo, as importações recuaram 3,2%, atingindo o menor nível em sete meses, em meio ao enfraquecimento da demanda doméstica e às tensões geopolíticas. O relatório de março deverá mostrar uma redução do superávit. Caso a previsão se confirme, isso poderá pressionar negativamente o dólar australiano.

7 de maio, 09:00 / Alemanha / Encomendas industriais (março m/m) / anterior: -11,1% / atual: 0,9% / previsão: 1,0% / EUR/USD – alta

As encomendas industriais alemãs registraram recuperação de 0,9% em fevereiro após a forte queda observada no mês anterior. A dinâmica positiva foi sustentada pelos setores automotivo, têxtil e metalúrgico, enquanto a demanda nos segmentos aeroespacial e de defesa caiu acentuadamente. O principal impulso veio dos mercados externos, especialmente dos países da zona do euro, enquanto os pedidos domésticos recuaram. Para março, é esperada uma nova expansão; caso confirmada, poderá fortalecer o euro.

7 de maio, 12:00 / Zona do euro / Vendas no varejo (março) / anterior: 2,1% / atual: 1,7% / previsão: 1,0% / EUR/USD – queda

O crescimento das vendas no varejo da zona do euro desacelerou para 1,7% em fevereiro na comparação anual, ante 2,1% registrados em janeiro. O resultado atual permanece acima da média de longo prazo, próxima de 1,18%, mas reflete um enfraquecimento gradual do consumo. Para março, uma desaceleração ainda mais acentuada é esperada. Se a projeção se confirmar, isso poderá sinalizar perda de poder de compra e pressionar negativamente o euro.

7 de maio, 14:30 / Estados Unidos da América / Cortes de empregos (Challenger) (abril) / anterior: 48.307 / atual: 60.620 / previsão: 56.000 / USDX – alta

Empregadores dos Estados Unidos da América anunciaram 60.620 cortes de empregos em março, superando os números de fevereiro. As maiores reduções ocorreram nos setores de:

Cerca de um quarto das demissões esteve diretamente ligado à adoção de inteligência artificial. Apesar do forte aumento observado em março, o total de cortes de empregos no primeiro trimestre foi o menor desde 2022. O relatório de abril deverá mostrar redução nos cortes anunciados. Caso isso se confirme, o dólar poderá ser favorecido.

7 de maio, 15:30 / Estados Unidos da América / Pedidos iniciais de seguro-desemprego (semanal) / anterior: 215 mil / atual: 189 mil / previsão: 205 mil / USDX – queda

Os pedidos iniciais de seguro-desemprego referentes à semana encerrada em 25 de abril caíram para 189 mil — o menor nível histórico desde 1969. Os pedidos contínuos também recuaram para o menor patamar em dois anos. Os dados confirmaram a forte resiliência do mercado de trabalho, apesar das demissões direcionadas realizadas por grandes empresas. O relatório da próxima semana deverá mostrar aumento nos novos pedidos; caso a previsão se confirme, isso poderá pressionar negativamente o dólar.

7 de maio, 18:00 / Estados Unidos da América / Expectativas de inflação ao consumidor (abril) / anterior: 3,0% / atual: 3,4% / previsão: 3,6% / USDX – queda

A mediana das expectativas de inflação para um ano do Federal Reserve de New York subiu para 3,4% em março, ante 3,0% no período anterior, impulsionada pelo conflito no Oriente Médio e pelo forte aumento das expectativas dos consumidores em relação a:

As expectativas para três anos avançaram levemente, enquanto as projeções para cinco anos permaneceram estáveis. Para abril, espera-se nova aceleração das expectativas inflacionárias. Caso o resultado atinja a projeção de 3,6%, isso poderá indicar aumento das pressões inflacionárias e enfraquecer o dólar.

8 de maio, 03:30 / Japão / PMI de serviços S&P Global (abril) / anterior: 53,8 / atual: 53,4 / previsão: 51,2 / USD/JPY – alta

O PMI de serviços do Japão foi de 53,4 em março, refletindo uma expansão contínua do setor apesar da volatilidade dos últimos anos. O relatório de maio deve mostrar uma desaceleração: o índice está projetado para cair para 51,2, o menor nível em 12 meses. A confirmação desse cenário indicaria perda de ritmo no setor de serviços e poderia pressionar o iene.

8 de maio, 09:00 / Alemanha / Balança comercial (março) / anterior: EUR 20,3 bilhões / atual: EUR 19,8 bilhões / previsão: EUR 18,9 bilhões / EUR/USD – queda

O superávit comercial da Alemanha caiu para EUR 19,8 bilhões em fevereiro. As exportações avançaram 3,6%, atingindo máximas de três anos, impulsionadas por embarques para países da UE e o Reino Unido, enquanto as entregas para os Estados Unidos da América e a China recuaram. As importações cresceram mais rapidamente do que as exportações. O relatório de março deve indicar nova redução do superávit. Se o dado vier em EUR 18,9 bilhões, isso sugeriria enfraquecimento das exportações líquidas e pressão sobre o euro.

8 de maio, 09:00 /Alemanha / Produção industrial (março m/m) / anterior: 0,0% / atual: -0,3% / previsão: 0,5% / EUR/USD – alta

A produção industrial alemã caiu 0,3% em fevereiro, com recuos em construção, farmacêutica e eletrônicos parcialmente compensados pelo setor automotivo. Na comparação anual, a produção ficou estável após queda em janeiro. Para março, a expectativa é de uma recuperação. Se os dados confirmarem alta de 0,5%, isso indicaria retomada industrial e apoiaria o euro.

8 de maio, 09:00 / Reino Unido / Índice de preços de imóveis Halifax (abril) / anterior: 1,1% / atual: 1,2% / previsão: 0,8% / GBP/USD – queda

O índice de preços de imóveis Halifax registrou alta anual de 0,8% em março, o resultado trimestral mais fraco. O preço médio dos imóveis ficou em torno de GBP 299.677, e os preços caíram na base mensal pela primeira vez em três meses. A desaceleração reflete incerteza geopolítica e taxas hipotecárias mais altas em meio à inflação elevada. Para abril, a estabilidade na taxa anual é esperada; uma leitura de 0,8% indicaria falta de impulso no mercado imobiliário e poderia pressionar a libra.

8 de maio, 15:30 / Estados Unidos da América /Folha de pagamento não-agrícolas (abril) / anterior: -133 mil / atual: 178 mil / previsão: 60 mil / USDX – queda

A criação de empregos nos Estados Unidos da América subiu 178 mil em março — o melhor resultado desde o fim de 2024 — recuperando-se da queda de fevereiro causada por greves no setor de saúde. Os principais impulsionadores foram saúde e construção, enquanto contratações no setor público e financeiro recuaram. O relatório de abril deve mostrar desaceleração na criação de empregos. A confirmação desse cenário indicaria arrefecimento do mercado de trabalho e poderia pressionar o índice do dólar.

8 de maio, 15:30 / Estados Unidos da América / Ganhos médios por hora (abril a/a) / anterior: 3,8% / atual: 3,5% / previsão: 3,8% / USDX – alta

O crescimento dos salários por hora desacelerou para 3,5% em março — o nível mais fraco desde 2021 e próximo da média de longo prazo de 3,15%. O próximo relatório deve mostrar reaceleração dos salários para níveis anteriores. Se confirmado, isso aumentaria os riscos inflacionários e sustentaria o índice do dólar.

8 de maio, 17:00 / Estados Unidos da América / Sentimento do consumidor Universidade de Michigan (maio preliminar) / anterior: 53,3 / atual: 49,8 / previsão: 49,5 / USDX – queda

O sentimento do consumidor foi revisado para 49,8 em abril, um nível historicamente baixo devido ao conflito no Irã. Os consumidores estão pessimistas quanto às perspectivas de negócios e às finanças pessoais; as expectativas de inflação para um ano subiram para 4,7%. O dado preliminar de maio deve permanecer fraco. A confirmação desse cenário pressionaria o índice do dólar.

9 de maio, 06:00 / China / Balança comercial (abril) (superávit) / anterior: US$ 90,98 bilhões / atual: US$ 51,13 bilhões / previsão: US$ 82,4 bilhões / Brent – alta, USD/CNY – queda

O superávit comercial da China recuou para US$ 51,13 bilhões em março — o menor nível em 13 meses. As exportações desaceleraram fortemente, enquanto as importações aumentaram de forma acentuada, à medida que o país buscava recursos e semicondutores em meio à incerteza geopolítica. Para abril, é prevista uma recuperação do saldo comercial. A confirmação desse cenário indicaria estabilização dos fluxos externos e fortalecimento da economia chinesa.

Próximas palestras e eventos selecionados:

7 de maio, 02:50 / Japão / Atas do BOJ (28 de abril) / taxa 0,75% — USD/JPY

7 de maio, 10:15 / Zona do euro / Discurso — Vice-presidente do BCE, Luis de Guindos — EUR/USD

7 de maio, 11:00 / Reino Unido / Discurso — Vice-governadora de política monetária, Clare Lombardelli — GBP/USD

7 de maio, 15:00 / Zona do euro / Discurso — Frank Elderson (Conselho de Supervisão do BCE) — EUR/USD

7 de maio, 15:40 / Reino Unido / Discurso — Martin Taylor (Comitê de Política Financeira do BoE) — GBP/USD

7 de maio, 15:40 / Zona do euro / Discurso — Philip Lane (BCE) — EUR/USD

7 de maio, 20:00 / Zona do euro / Discurso — Isabel Schnabel (Comitê Executivo do BCE) — EUR/USD

7 de maio, 21:00 / Estados Unidos da América / Discurso — Neel Kashkari (Fed de Minneapolis) — USDX

7 de maio, 21:05 / Estados Unidos da América / Discurso — Beth Hammack (Fed de Cleveland) — USDX

7 de maio, 22:30 / Estados Unidos da América / Discurso — John Williams (Fed de Nova York) — USDX

8 de maio, 01:10 / New Zealand / Discurso — Anna Brummer (Governadora do RBNZ) — NZD/USD

8 de maio, 10:00 / Zona do euro / Discurso — Christine Lagarde (Presidente do BCE) — EUR/USD

8 de maio, 12:45 / Estados Unidos da América / Discurso — Lisa Cook (Fed) — USDX

8 de maio, 15:00 / Zona do euro / Discurso — Piero Cipollone (BCE) — EUR/USD

8 de maio, 15:20 / Reino unido / Discurso — Andrew Bailey (Governador do BoE) — GBP/USD

8 de maio, 19:00 / Zona do euro / Discurso — Isabel Schnabel (BCE) — EUR/USD

8 de maio, 19:15 / Zona do euro / Discurso — Joachim Nagel (Conselho do BCE) — EUR/USD

9 de maio, 02:30 / Estados Unidos da América / Discurso — Michelle Bowman (Fed) — USDX

9 de maio, 02:30 / Estados Unidos da América / Discurso — Mary Daly (Fed de São Francisco) — USDX

9 de maio, 02:30 / Estados Unidos da América / Discurso — Austan Goolsbee (Fed de Chicago) — USDX

9 de maio, 02:30 / Estados Unidos da América / Discurso — Christopher Waller (Fed) — USDX

9 de maio, 14:00 / Zona do euro / Discurso — Sharon Donnery (Conselho de Supervisão do BCE) — EUR/USD

10 de maio, 12:30 / Zona do euro / Discurso — Piero Cipollone (BCE) — EUR/USD

Também estão programadas declarações de outros altos representantes dos bancos centrais. Essas declarações costumam provocar volatilidade no mercado cambial, pois podem indicar as intenções futuras em matéria de política monetária.