O EUR/USD abriu a semana com um avanço moderado, à medida que o dólar cedeu ligeiramente. Os traders passaram a vislumbrar alguma esperança de que o conflito no Oriente Médio possa ser resolvido, mas o ceticismo continua elevado, dada a trajetória irregular das negociações entre os EUA e o Irã. O mercado permanece tenso, sinalizando preparação para um movimento decisivo assim que surgirem detalhes concretos. A direção do rompimento ainda é incerta; o que parece claro é que um desfecho provável poderá ocorrer no curto prazo.
A situação é mista: fugas de informação otimistas alternam com declarações francas e categóricas de políticos. Os analistas também estão divididos. Alguns defendem que as partes estão na "milha final" rumo a um acordo-quadro que poderá abrir caminho para um acordo definitivo. Outros argumentam que o risco de novas ações militares aumentou, uma vez que disputas estratégicas centrais — especialmente sobre o programa nuclear iraniano — continuam sem solução e os instrumentos diplomáticos estão, em grande parte, esgotados.
O presidente Donald Trump descreveu as hipóteses de um acordo ou de novos ataques como "50-50", afirmando que os entendimentos centrais com Teerã continuam por resolver e que instruiu os seus representantes a não apressarem uma solução.
Nesse contexto de incerteza otimista, o EUR/USD atingiu brevemente uma máxima semanal em 1,1649, mas depois passou a oscilar numa faixa estreita entre 1,1610 e 1,1650. Os traders mostram-se relutantes em montar posições volumosas em qualquer direção; os participantes do mercado permanecem congelados à espera de maior clareza sobre o Médio Oriente. Todos os outros fatores fundamentais perderam importância: a geopolítica tornou-se o tema dominante.
Se agregarmos as fugas de informação divulgadas pela mídia, o quadro é cautelosamente encorajador. A Fox News informou que os EUA e o Irã já concordaram com cerca de 95% de um acordo-quadro e discutem apenas formulações residuais, sendo esperada a finalização do memorando dentro de cinco a sete dias.
Outros meios norte-americanos, no entanto, relatam ausência de progresso na questão nuclear — considerada crucial — e sugerem que qualquer acordo deverá ser limitado e baseado em concessões mútuas.
O The Washington Post afirmou que o Irã poderá reabrir o Estreito de Ormuz apenas se forem desbloqueados US$ 12 bilhões em ativos congelados e suspensas as restrições americanas aos portos iranianos. O jornal acrescentou ainda que o rascunho do memorando não contém um acordo nuclear definitivo, mas sim um compromisso de continuar negociando essa questão posteriormente.
Fontes da Bloomberg também afirmam que as duas partes estão a aproximar-se de um acordo, apesar das divergências sobre urânio e sanções. O rascunho prevê uma extensão do cessar-fogo por 60 dias, a reabertura do Estreito de Ormuz e autorização para o Irã voltar a vender petróleo.
As negociações estão, contudo, a ser retardadas pela dinâmica interna em Teerã. Relatórios de inteligência dos EUA indicam que as comunicações com a liderança iraniana de topo ficaram dificultadas após os ataques aéreos em larga escala de abril e agora decorrem por meio de mensageiros e intermediários. Isso complica o processo de aprovação interna no Irã e pode acrescentar dias ou semanas a qualquer processo de ratificação.
No conjunto, e com base nas fugas de informação publicadas, a balança inclina-se gradualmente para uma trégua limitada, mas relativamente duradoura.
Descrever o processo como a "milha final" é apropriado apenas para a primeira etapa tática — a cessação da fase mais intensa do conflito e a reabertura do Estreito de Ormuz. Mesmo essa desescalada limitada daria suporte substancial ao EUR/USD à medida que melhora o apetite por risco. Ainda assim, o processo permanece frágil e poderá ruir caso ressurgam divergências estratégicas sobre o estatuto nuclear do Irã.
Nesse cenário, o EUR/USD tenderia a cair bruscamente, provavelmente em direção à região de 1,1500. O cenário-base, porém, continua a ser um acordo preliminar que conduza à restauração da navegação pelo Estreito de Ormuz. Esse desfecho ajudaria os compradores do euro a superar a zona de resistência em 1,1700 — correspondente ao limite superior da nuvem Kumo do Ichimoku, alinhado com a banda superior de Bollinger e a Kijun-sen diária — e a impulsionar o par para a região de 1,17.