Ontem, os índices de ações encerraram sem direção única. O S&P 500 subiu 0,61% e o Nasdaq 100 avançou 1,19%, enquanto o Dow Jones Industrial Average recuou 0,23%.
Os mercados acionistas globais acumulam seis dias consecutivos de ganhos e atingiram novas máximas históricas. O índice MSCI All Country World alcançou um nível recorde, o MSCI Asia avançou 0,9% e os futuros do S&P 500 e do Nasdaq 100 apontam para mais uma alta de cerca de 0,1%.
A Europa também deverá abrir em terreno positivo. A principal narrativa desta semana são os fabricantes de chips de memória. A SK Hynix tornou-se a terceira empresa asiática a ultrapassar US$ 1 trilhão em capitalização de mercado, com as suas ações acumulando valorização superior a 1.000% nos últimos 12 meses. O KOSPI da Coreia do Sul quase dobrou no acumulado do ano e tornou-se o índice de grande capitalização com o melhor desempenho mundial. Nos EUA, a Micron Technology avançou 19% e também entrou para o clube das empresas avaliadas em trilhões de dólares. Acesse o link para mais detalhes.
A incerteza do mercado se reflete na divergência entre os recordes do S&P 500 e o nível mais baixo já registrado na confiança do consumidorO S&P 500 é negociado próximo de uma máxima histórica, em torno de 7.529 pontos, enquanto o índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan caiu para um mínimo histórico de 44,80. Esses dois indicadores, que historicamente se moviam em conjunto, estão agora divergindo com uma intensidade sem precedentes, levantando questionamentos. Historicamente, divergências desse tipo foram raras e, em geral, de curta duração.
A lógica é simples: quando a economia cresce, os lucros corporativos, os rendimentos reais e a confiança do consumidor tendem a avançar juntamente com as ações. Hoje, essa relação está quebrada. O mercado acionista bate recordes impulsionado pelo otimismo em torno da IA e pelas expectativas de um acordo com o Irã, enquanto o consumidor americano médio relata sentir-se pior do que em qualquer outro momento registrado — inclusive durante a pandemia de 2020 e a crise financeira de 2008–2009. Acesse o link para mais detalhes.
Os mercados enfrentam riscos de desaceleração do crescimento econômicoOs mercados costumam antecipar os acontecimentos. Como alertou o vice-presidente cessante do BCE, Luis de Guindos, os investidores podem estar subestimando o risco de desaceleração do crescimento econômico provocado por fatores geopolíticos, fiscais e macrofinanceiros. Se isso se confirmar, as expectativas de uma segunda e terceira etapa de aperto monetário por parte do BCE provavelmente estarão exageradas. Uma reavaliação dessas perspectivas pelo mercado poderá pressionar o EUR/USD, embora não seja suficiente para impedir completamente novos movimentos.
O Conselho Econômico Consultivo de Friedrich Merz reduziu quase pela metade a previsão de crescimento do PIB da Alemanha para 2026, de 0,9% para 0,5%, alinhando-se às estimativas do governo. Ao mesmo tempo, espera-se que a inflação acelere para 3%. Esse cenário cria um ambiente claramente estagflacionário, que tende a dividir o Conselho do BCE: os membros com postura mais "hawkish" deverão defender taxas de depósito mais elevadas para combater a inflação, enquanto os mais "dovish" deverão alertar para os riscos de desaceleração do crescimento econômico. Acesse o link para mais detalhes.