Por que o dólar americano caiu de forma tão acentuada?

Ontem, o dólar americano sofreu uma queda acentuada, e as razões para isso — pelo menos segundo o mercado — são bastante notáveis.

Assim que Trump declarou, pelo que parece ser a 34ª vez, o fim da guerra com o Irã, os mercados entraram em frenesi. "Hoje, encerramos a guerra com o Irã", afirmou o presidente durante sua teleconferência noturna, acrescentando: "Conseguimos tudo o que queríamos".

Isso provocou uma queda significativa do dólar frente a diversos ativos de risco. Ainda na manhã de ontem, Trump prometeu desferir um golpe "muito forte" contra o Irã e ameaçou tomar o controle da infraestrutura petrolífera do país. Já no fim do mesmo dia, anunciou o encerramento dos ataques e afirmou que o líder supremo iraniano havia concordado com um acordo.

Segundo a Axios, o memorando de entendimento inclui uma trégua de 60 dias (incluindo o Líbano), a reabertura imediata do Estreito de Ormuz sem cobrança de taxas de passagem, o alívio das sanções contra o Irã e o fim do bloqueio naval americano. As negociações sobre o programa nuclear continuarão durante o período de trégua. Trump classificou o documento como um memorando de entendimento muito robusto, embora ainda tenha caráter bastante conceitual.

Vale destacar que o lado iraniano ainda não confirmou oficialmente essas informações. A agência Fars informou que o texto do acordo ainda não foi aprovado pelas autoridades. Chama atenção o fato de que, entre os líderes com quem Trump afirmou ter conversado por telefone — Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita, Bahrein, Kuwait, Israel e Turquia — o Irã não foi mencionado. Fontes indicam que as negociações continuam em andamento, com o Catar desempenhando um papel central, e que ambos os lados utilizam os confrontos militares como instrumento de pressão. Em outras palavras, os ataques recentes fizeram parte do processo de negociação, e não de sua conclusão.

Israel também apresentou suas linhas vermelhas. Netanyahu informou a Trump que qualquer acordo final deverá incluir a remoção do urânio enriquecido, o desmantelamento da infraestrutura de enriquecimento nuclear, restrições à produção de mísseis e o fim do apoio iraniano a grupos aliados na região. Trata-se de uma pauta complexa para as negociações, que, segundo Trump, deverão ser concluídas neste fim de semana na Europa, com a participação do vice-presidente Vance.

Tudo isso sugere que o mercado voltou a operar baseado na esperança — e o faz com entusiasmo. No entanto, quem acompanha essa história há quatro meses sabe que Trump já declarou repetidamente que um acordo estava próximo, apenas para vê-lo fracassar pouco depois. As principais divergências relacionadas ao programa nuclear iraniano e aos ativos do país continuam sem solução.

Se a assinatura do acordo realmente ocorrer neste fim de semana, isso representará um ponto de inflexão para os mercados globais, a inflação e a política monetária. Caso as negociações fracassem novamente, a correção será dolorosa, e o dólar provavelmente recuperará rapidamente todas as perdas nos primeiros minutos de negociação da segunda-feira.

Atualmente, os compradores precisam se concentrar em retomar o nível de 1,1580. Somente isso lhes permitirá mirar um teste em 1,1615. A partir daí, será possível alcançar 1,1645, mas fazê-lo sem o apoio dos grandes participantes do mercado será bastante desafiador. O alvo mais distante será a máxima em 1,1665.

Em caso de queda do instrumento, espero uma atuação mais significativa dos grandes compradores apenas na região de 1,1555. Se não houver interesse comprador nesse nível, será prudente aguardar uma nova mínima em 1,1530 ou abrir posições compradas a partir de 1,1505.

Quanto ao cenário técnico do GBP/USD, os compradores precisam retomar o nível de resistência mais próximo, em 1,3425. Somente isso lhes permitirá mirar a região de 1,3450, acima da qual um rompimento será bastante difícil. O alvo mais distante será a área de 1,3475.

Se o par cair, os ursos tentarão assumir o controle do nível de 1,3380. Se tiverem sucesso, o rompimento dará um golpe significativo nas posições compradas e empurrará o GBP/USD para a mínima de 1,3360, com potencial para atingir 1,3330.