O mercado está se recuperando gradualmente após a surpresa hawkish do Fed. O S&P 500 abriu em alta, com um gap positivo, impulsionado pelas notícias favoráveis sobre o fim do conflito no Oriente Médio.
A queda dos preços do petróleo tem sido benéfica para a economia dos EUA, pois reduz os custos das empresas americanas. Ao mesmo tempo, as expectativas de inflação estão arrefecendo, e cresce a esperança de que o Federal Reserve (Fed) talvez não adote uma postura tão agressiva quanto parecia inicialmente após a coletiva de imprensa de Kevin Warsh.
Dinâmica do índice de ações dos EUA
De acordo com dados dos EUA, petroleiros transportando 12,5 milhões de barris de petróleo atravessaram o Estreito de Ormuz em um único dia. Os níveis de tráfego observados antes da guerra deverão ser restabelecidos gradualmente, o que tende a pressionar os preços do Brent e atuar como um fator favorável para a economia e o mercado acionário dos EUA.
No entanto, efeitos de segunda ordem podem impulsionar a inflação subjacente, forçando o Fed a manter uma postura hawkish e elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano. Em uma pesquisa da Market Pulse com 101 participantes, 57% dos entrevistados esperam que os rendimentos dos Treasuries de 30 anos ultrapassem 5% até o final do ano. Esse patamar já foi superado durante o conflito no Oriente Médio, após a introdução das tarifas pela Casa Branca em 2025 e durante o ciclo de aperto monetário de 2023.
Os receios relacionados a taxas dos fundos federais e rendimentos dos Treasuries mais elevados não são a única preocupação para o S&P 500. O JP Morgan alerta que o risco de uma mania de mercado está aumentando, uma vez que o forte rali das ações de semicondutores está levando os investidores a reduzir suas alocações em outros setores.
Esse fenômeno se estende a todo o setor de tecnologia. Os elevados investimentos em inteligência artificial estão desviando recursos das gigantes de tecnologia, que anteriormente destinavam parte significativa desse capital a programas de recompra de ações. Como resultado, no primeiro trimestre apenas a Microsoft realizou recompras entre as empresas do grupo, e seus US$ 3,4 bilhões em recompras representaram o menor volume registrado pelo conjunto em décadas.
Dinâmicas de recompra entre gigantes da tecnologia
Portanto, os investidores ainda estão longe de ter confiança de que o rali do S&P 500 continuará. A probabilidade de dois ou mais aumentos da taxa dos fundos federais em 2026 subiu de 17% para 53%. No mercado de derivativos, a probabilidade de um aperto monetário pelo Fed em setembro aumentou de 27% para 71%.
Essa mudança nas expectativas dos investidores impulsiona os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, eleva os custos de financiamento das empresas e tende a desacelerar o crescimento dos lucros corporativos.
Tecnicamente, no gráfico diário, o S&P 500 recuperou níveis acima do ponto pivô em 7.460, o que é uma boa notícia para os compradores. Se o índice conseguir manter esse nível, isso seria um motivo para compra.