Ajustes de níveis e alvos para o pregão dos EUA – 30 de julho

Tanto o euro quanto a libra esterlina apresentaram bom desempenho hoje com a estratégia de Reversão à Média. Não executei nenhuma operação com base na estratégia de Momentum.

O euro registrou forte valorização hoje após a divulgação dos dados do PIB do segundo trimestre da Alemanha e da zona do euro. Segundo a Eurostat, a economia da zona do euro cresceu 0,4% no segundo trimestre, superando com folga as expectativas dos economistas. O PIB mede o ritmo de crescimento da atividade econômica e é um dos principais indicadores da saúde da economia. Assim, o resultado acima do esperado reforçou a confiança do mercado na resiliência da região, dando suporte ao euro.

A surpresa positiva foi especialmente relevante por ter ocorrido em um momento em que muitos participantes do mercado esperavam números mais fracos. Como resultado, a moeda única recebeu forte suporte. Os dados robustos reforçaram os argumentos a favor de uma postura mais restritiva de política monetária por parte do Banco Central Europeu (BCE), aumentando a atratividade do euro e impulsionando o par EUR/USD. A continuidade desse movimento dependerá da manutenção da confiança na recuperação econômica da região, mas a reação imediata do mercado ao relatório foi claramente positiva.

A libra esterlina também registrou ganhos moderados depois que o Banco da Inglaterra manteve sua taxa básica de juros inalterada em 3,75%. No entanto, a divisão de votos por 6 a 3 evidenciou um fortalecimento da ala hawkish no Comitê de Política Monetária (MPC), com Catherine Mann passando a integrar o grupo que votou a favor de uma alta dos juros. O presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, explicou que a decisão refletiu a ausência de evidências suficientes de efeitos secundários persistentes da inflação, apesar da incerteza global e das expectativas de inflação elevadas.

O Comitê também divulgou projeções atualizadas, prevendo que a inflação atingirá um pico de 3,2% até o fim do ano, antes de retornar à meta de 2% em 2027. Os mercados agora atribuem uma probabilidade ligeiramente superior a 50% de uma alta dos juros em setembro. A decisão veio na esteira de uma medida semelhante adotada pelo Federal Reserve, refletindo a postura cautelosa dos bancos centrais diante da persistente volatilidade dos preços do petróleo.

Durante a sessão norte-americana de hoje, os mercados acompanharão uma série de importantes indicadores econômicos dos Estados Unidos, incluindo o PIB do segundo trimestre, o núcleo do índice de preços dos Gastos com Consumo Pessoal (Core PCE) e os dados de renda e gastos pessoais. O PIB mede o ritmo de crescimento da economia, enquanto o núcleo do índice PCE é o indicador de inflação preferido do Federal Reserve por excluir os componentes mais voláteis. Já os dados de renda e gastos oferecem uma visão da saúde financeira dos consumidores, que continuam sendo o principal motor da economia norte-americana. Em conjunto, esses indicadores fornecerão um panorama abrangente das condições econômicas e poderão influenciar diretamente as expectativas para a trajetória das taxas de juros.

Apenas dados excepcionalmente fortes deverão restaurar a demanda pelo dólar norte-americano, que recentemente perdeu parte de seu impulso. Para o euro e a libra esterlina, isso aumentaria o risco de uma correção, já que indicadores dos Estados Unidos acima do esperado poderiam fortalecer o dólar e pressionar os pares EUR/USD e GBP/USD. Por outro lado, dados mais fracos provavelmente prolongariam a pressão sobre a moeda norte-americana, abrindo espaço adicional para a valorização das duas moedas europeias. Em última análise, a reação do mercado dependerá da magnitude da surpresa em relação às expectativas.

Se os indicadores dos Estados Unidos vierem fortes, utilizarei a estratégia de Momentum. Caso o mercado apresente pouca ou nenhuma reação às divulgações, continuarei utilizando a estratégia de Reversão à Média.