Os compradores do euro, da libra esterlina e de outros ativos de risco estão avaliando com cautela as perspectivas de crescimento futuro, favorecendo o dólar americano, à medida que as tensões geopolíticas voltam a causar sérias preocupações.
A campanha militar dos EUA contra o Irã até agora não conseguiu levar o regime à capitulação, e a administração Trump está retomando uma estratégia baseada em uma pressão econômica paralisante. Diante da escassez das munições necessárias e temendo a continuidade de uma guerra impopular, Trump e seus altos funcionários apostam em uma intensificação contínua das sanções e em um bloqueio naval para sufocar as exportações de petróleo. Trata-se de uma mudança notável de rumo para uma administração que, poucos dias antes, havia ameaçado intensificar a campanha militar após quase seis meses de guerra contra Teerã.
A nova abordagem foi apelidada de "Economic Fury", sob a liderança do secretário de Defesa Scott Bessent. O próprio Trump expressou recentemente uma visão semelhante em uma entrevista, dizendo que não atribui grande importância à situação com o Irã: "Estamos apenas observando o Irã, dada a sua enorme inflação e o fato de que eles não têm dinheiro." Bessent declarou algumas semanas antes: "O governo está fazendo o povo sofrer, e continuaremos a aplicar pressão."
Alguns especialistas apoiam a lógica da administração, apontando para a mudança das condições externas e argumentando que, como jurisdições anteriormente utilizadas para contornar sanções — incluindo os Emirados Árabes Unidos — estão se tornando muito menos receptivas ao financiamento ilícito e ao comércio com o Irã, e como os mercados globais estão reduzindo sua dependência de produtos iranianos, as sanções dos EUA atualmente em vigor estão se tornando muito mais eficazes.
No entanto, outros se opõem a essa teoria, e a experiência histórica fala diretamente contra ela. Os EUA impuseram sanções ao Irã, assim como a vários outros países, durante décadas, e isso não levou a mudanças políticas substanciais. Exemplos semelhantes incluem a Coreia do Norte e Cuba.
Até agora, não houve resultados tangíveis nas principais frentes. Teerã não cedeu em seu programa nuclear nem no controle do Estreito de Ormuz, que efetivamente permanece fechado, à medida que o Irã apresenta novas exigências para a reabertura da via marítima.
A Casa Branca afirmou recentemente que as sanções e o bloqueio naval deixaram o Irã em ruína total e que Trump dispõe de muitas alavancas que pode acionar nos próximos meses, embora não tenha especificado quais seriam. Economistas e especialistas observam que o principal problema da estratégia atual é que cada passo seguinte é mais custoso do que o anterior.
Como mencionei acima, os compradores de ativos de risco estão reagindo a essas mudanças neste momento.
Quanto ao cenário técnico atual do EUR/USD, os compradores agora precisam superar o nível de 1,1540. Somente isso permitirá que busquem um teste de 1,1560. A partir daí, poderão avançar para 1,1580, mas fazer isso sem o suporte dos grandes participantes será bastante difícil. Se o instrumento cair, espero uma atuação mais significativa dos grandes compradores apenas em torno de 1,1515. Se não houver atuação compradora nessa região, seria prudente aguardar uma nova mínima em 1,1500 ou abrir posições compradas a partir de 1,1480.
Quanto ao cenário técnico atual do GBP/USD, os compradores da libra precisam superar a resistência mais próxima, em 1,3507. Somente isso permitirá que busquem 1,3541, acima do qual será bastante difícil romper. O alvo mais distante é a região de 1,3581. Se o par cair, os vendedores tentarão assumir o controle de 1,3467. Se tiverem sucesso, um rompimento da faixa representará um forte golpe para as posições compradas e levará o GBP/USD para 1,3435, com possibilidade de avançar em direção a 1,3401.