Na última sexta-feira, os índices acionários fecharam em baixa. O S&P 500 caiu 0,25%, enquanto o Nasdaq 100 recuou 0,52%. O Dow Jones Industrial Average caiu 0,02%.
Já hoje, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos, que são altamente sensíveis às mudanças nas taxas de juros, recuou três pontos-base, compensando parcialmente a forte alta registrada na sexta-feira, depois que Kevin Warsh alertou que a inflação não está desacelerando de forma significativa e que o regulador ainda tem muito trabalho pela frente. Os contratos futuros de hoje continuaram em trajetória de queda, com o S&P 500 recuando 0,2% e os contratos do Nasdaq 100 caindo 0,05%. Enquanto isso, o dólar se estabilizou após registrar sua maior alta em mais de dois meses.
A dimensão da reavaliação das expectativas é impressionante. Segundo os swaps, os traders elevaram para 62% a probabilidade de uma alta dos juros pelo Fed na reunião de setembro, ante cerca de 34% antes do discurso de Warsh. Vale lembrar que, em meados de agosto, o mercado avaliava as chances de um aperto monetário em setembro em cerca de 30%. Assim, um único discurso praticamente remodelou toda a curva de expectativas.
Vale destacar que o próprio Warsh não chegou a fornecer um sinal direto. Ele afirmou que as condições financeiras atualmente não são restritivas e classificou as taxas de juros como o principal instrumento do Fed para cumprir seu mandato. No entanto, não manifestou apoio direto a uma alta em setembro. Essa ambiguidade levou a uma divergência entre a precificação de 62% no mercado de swaps e os analistas que esperam uma manutenção das taxas.
Um fator adicional hoje foi a geopolítica. O petróleo Brent subiu 2,8%, aproximando-se de US$ 91 por barril, depois que Washington e Teerã trocaram ataques pela primeira vez em cerca de um mês. Vale lembrar que, apenas na semana passada, o mercado precificava avanços nas negociações entre Irã e Omã sobre um corredor marítimo temporário. A atual escalada traz de volta um prêmio de risco sobre o petróleo, juntamente com os riscos inflacionários para os quais Warsh havia alertado.
Em outros mercados, o quadro é misto. O iene enfraqueceu ligeiramente, para cerca de 159,55 por dólar, depois que o principal indicador de inflação de Tóquio registrou aceleração pelo terceiro mês consecutivo. O ouro caiu para aproximadamente US$ 4.575 por onça, o Bitcoin ficou um pouco abaixo de US$ 80.000, enquanto o cobre se aproximou de máximas históricas.