Ontem, os índices de ações fecharam em baixa. O S&P 500 caiu 0,33%, enquanto o Nasdaq 100 registrou queda de 0,12%. O Índice Dow Jones Industrial Average recuou 0,70%.
Os títulos globais perderam valor, com os rendimentos atingindo novas máximas diante de preocupações com a alta da inflação, o que aumentou as expectativas de que o Federal Reserve eleve os custos de financiamento já neste mês. O rendimento do Treasury americano de 10 anos subiu dois pontos-base, para 4,77%, marcando o nível mais alto desde janeiro de 2025. Os títulos japoneses de 10 anos atingiram 3% pela primeira vez desde 1996.
Como observei anteriormente, a liquidação foi provocada por uma reavaliação das expectativas após o discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole. Os traders revisaram a probabilidade de uma alta dos juros pelo Fed em setembro para 65%, ante apenas 34% antes do discurso. Vale lembrar que o presidente do Fed enfatizou a necessidade de foco nos preços e classificou a meta de 2% como um parâmetro firme e fixo. É significativo que esse movimento seja impulsionado por algo além das expectativas monetárias: os investidores estão exigindo uma compensação maior pela manutenção de títulos diante do aumento substancial dos gastos públicos, da inflação persistente e do surto de endividamento corporativo para financiar a construção de infraestrutura de IA.
Setembro será um mês crucial para as decisões dos bancos centrais. Os swaps precificam integralmente uma alta de juros pelo BCE na reunião de 10 de setembro, com 54% de probabilidade de uma alta pelo Reserve Bank of Australia em 29 de setembro, 92% de probabilidade de uma alta pelo Bank of Japan em 18 de setembro e 98% de chance de uma alta pelo Reserve Bank of New Zealand ainda esta semana. À medida que as trajetórias de política dos principais bancos centrais globais forem se revelando ao longo do mês, isso criará uma estreita janela de precificação para o mercado cambial. Um movimento amplo em direção ao aperto monetário por parte dos bancos centrais poderia pressionar o ouro, que não gera rendimento, e o dólar americano.
Em outros mercados, o petróleo bruto Brent subiu momentaneamente 1,2%, para cerca de US$ 91,55 por barril, em meio à retomada do conflito no Oriente Médio, antes de recuar parcialmente em relação a essa alta. O ouro continua sob pressão, sendo negociado a US$ 4.425 por onça.
Quanto à perspectiva técnica do S&P 500, a principal tarefa dos compradores hoje será superar a resistência mais próxima, em US$ 7.698. Isso sinalizaria a continuidade da alta e também abriria a possibilidade de um avanço até US$ 7.718. Igualmente importante para os compradores será manter o controle acima de US$ 7.737, o que fortaleceria suas posições. Em caso de movimento descendente, diante de uma redução do apetite por risco, os compradores precisarão se impor na região de US$ 7.679. Um rompimento abaixo desse nível levaria rapidamente o instrumento de volta a US$ 7.656 e abriria caminho em direção a US$ 7.633.