Ajustes de nível e alvo para o pregão dos EUA – 3 de setembro

A libra teve um desempenho muito bom hoje usando a estratégia de Reversão à Média. Negociei o iene japonês e o dólar australiano usando Momentum.

Os dados mostraram que a economia da zona do euro teve um desempenho razoavelmente bom em agosto. O PMI composto ficou em 52,0, exatamente igual à máxima de oito meses registrada em julho, enquanto o setor de serviços recuou ligeiramente, para 51,6, ante 51,7. Os índices de atividade empresarial são baseados em pesquisas com empresas e refletem o estado da economia, com leituras acima de 50 indicando crescimento. No entanto, ambos os números ficaram ligeiramente abaixo das estimativas preliminares e permanecem abaixo da média de longo prazo, de 52,3. Portanto, não houve surpresa para o mercado, e o EUR/USD continuou sendo impulsionado por fatores externos.

Para o BCE, porém, algo mais importa: o processo desinflacionário que vinha ocorrendo desde o pico de maio estagnou, enquanto os custos de insumos e os preços de saída no setor de serviços aceleraram para máximas de três meses. A S&P Global observou explicitamente que o banco central pode considerar justificado um aperto da política monetária na reunião. A reunião ocorrerá em Berlim, em 10 de setembro, e o mercado já precifica quase integralmente uma alta de 25 pontos-base, para 2,5%. Isso continua sendo um fator de suporte para o euro, apesar da reação contida ao relatório.

Quanto à libra, o setor de serviços britânico acelerou para 52,5 em agosto, ante 52,1, atingindo uma máxima de quatro meses, enquanto o índice composto subiu para 52,5, ante 52,2. O GBP/USD respondeu com alta. Ainda assim, o relatório trouxe dois problemas. O primeiro diz respeito ao emprego, que vem caindo no setor de serviços há 23 meses consecutivos. O segundo é mais relevante para o Banco da Inglaterra, já que a inflação dos custos de insumos voltou a subir após atingir uma mínima de cinco meses em julho, enquanto os preços de saída no setor de serviços aceleraram pela primeira vez em quatro meses. Isso cria um cenário misto para o GBP/USD: a atividade mais forte no setor de serviços e a crescente pressão sobre os preços reforçam o argumento em favor de uma postura *hawkish*, mas um mercado de trabalho fraco limita o potencial de alta da moeda britânica.

A segunda metade do dia promete ser agitada. Além do índice de atividade empresarial do setor de serviços dos EUA e do PMI composto, serão divulgados os pedidos semanais iniciais de auxílio-desemprego e o saldo comercial. Os índices PMI refletem o estado da atividade empresarial, com a marca de 50 pontos separando expansão de contração, enquanto os pedidos de auxílio-desemprego funcionam como um indicador oportuno das condições do mercado de trabalho — algo especialmente relevante após o fraco relatório ADP de ontem e em preparação para o relatório oficial de emprego de sexta-feira. O saldo comercial complementará o panorama geral, embora seja um fator secundário no curto prazo.

Os discursos dos membros do FOMC Christopher Waller, Beth Hammack e Austan Goolsbee merecem atenção especial, pois seus comentários podem aumentar a confusão e evidenciar as divisões dentro do Fed. Vale lembrar que Hammack já esteve entre os formuladores de política monetária favoráveis a uma alta dos juros, enquanto outros membros têm posições diferentes. Assim, a divergência de opiniões pode acrescentar incerteza ao mercado.

Se os dados econômicos forem fortes, vou adotar a estratégia de Momentum. Se o mercado não reagir aos dados, continuarei usando a estratégia de Reversão à Média.

Estratégia de Momentum (breakout) para a segunda metade do dia:

Para o EURUSD

Para o par GBP/USD

Para o USDJPY

Estratégia de Reversão à Média (retorno) para a segunda metade do dia:

Para o EURUSD

Para o GBPUSD

Para o AUDUSD

Para o USDCAD