Os derivativos na CME agora precificam uma probabilidade de cerca de 92% de uma alta de juros pelo Fed na quarta-feira, ante 87% na sexta-feira. O rendimento do Treasury de 10 anos perfurou brevemente o patamar psicológico de 5% — o chamado "fatídico 5%" — pela segunda vez desde 2007, antes de recuar. Os vetores continuam os mesmos: a escalada das tensões no Oriente Médio empurra o petróleo para cima, e os dados de inflação reforçaram a convicção de que o Fed apertará a política monetária nesta semana. O S&P 500 vem enfrentando dificuldades em setembro, historicamente o mês mais fraco para as ações.
Dinâmica do P/E e expectativas em relação às taxas de juros
A nervosidade aumentou após o apelo da Anthropic por uma desaceleração no desenvolvimento de IA. Os investidores não esperaram para ver se os líderes do setor seguiriam a orientação. Fabricantes de chips e operadores de data centers foram penalizados, enquanto empresas de cibersegurança e desenvolvedores de software — cujos modelos de negócio a IA poderia, em tese, perturbar — subiram. Os maiores gigantes de tecnologia reagiram de forma contida: Amazon caiu menos de 1%, Microsoft ficou praticamente estável e a Alphabet até avançou, sugerindo que o mercado ainda não enxerga uma desaceleração da IA como uma ameaça universal.
Ao mesmo tempo, os principais estrategistas de Wall Street não estão com pressa de abandonar posições altistas. Normalmente, as ações sofrem quando o Fed começa a elevar os juros, mas o Goldman Sachs ainda espera que o mercado altista continue. Os futuros da CME indicam mais de três altas neste ciclo, porém os lucros corporativos e os balanços permanecem robustos. A análise da Bloomberg mostra que, dos 12 mercados baixistas desde 1945, apenas um ciclo completo de aperto que precipite uma recessão realmente rompe uma tendência de alta — uma alta pontual raramente o faz. O Morgan Stanley admite uma correção de cerca de 10% no S&P 500 apenas no caso de um choque inflacionário mais forte, enquanto o JPMorgan ressalta que o principal fator de risco atualmente é o petróleo.
Previsões para o S&P 500
Além disso, não devemos subestimar o fator sazonal. Nos 40 anos anteriores às eleições de meio de mandato, o S&P 500 caiu, em média, 2,4% desde o início de julho até o mês anterior à votação. No entanto, assim que os resultados ficam claros, a tensão geralmente diminui e as ações tendem a se recuperar nas quatro semanas finais antes do dia da eleição.
Tecnicamente, o gráfico diário do S&P 500 mostra um conjunto de candles mistos com gaps de preço, sinalizando um aumento da incerteza e justificando a colocação de ordens pendentes. Considere vender a partir de 7.580 e comprar a partir de 7.675.