Fed eleva as taxas de juros, Bitcoin e Ethereum atingem recordes, Europa se prepara para a estagflação e Apple surpreende com seus preços

As criptomoedas, contrariando o senso comum, responderam ao aperto monetário com rali históricos, enquanto pesos-pesados institucionais, como a BlackRock, estão aproveitando a tempestade macroeconômica para comprar ativos digitais no valor de bilhões de dólares, transformando-os efetivamente em um novo ativo de refúgio.

Enquanto isso, o Olimpo da tecnologia explodiu com o anúncio do iPhone Duo dobrável, dividindo o mundo entre aqueles dispostos a pagar US$ 2.000 pela inovação e os céticos que consideram esse preço absurdo.

Nesta análise, dissecamos a anatomia dos principais paradoxos do mercado: desde a revolta do setor cripto contra Wall Street e a armadilha energética da Europa até o triunfo da Apple. Leia sobre como os choques geopolíticos e os avanços tecnológicos coexistem e onde estão as principais oportunidades de lucro em uma era de total incerteza.

Era de se esperar um cenário já conhecido: o Federal Reserve eleva os juros, e os ativos de risco — especialmente as criptomoedas — deveriam cair em resposta. Mas isso não aconteceu nesta semana. Pela primeira vez em mais de três anos, o Fed apertou a política monetária, mas, em vez de pânico, o mercado de criptomoedas registrou um rali impressionante.

Na quarta-feira, o Federal Open Market Committee (FOMC) votou por unanimidade, por 12 votos a zero, pela elevação da taxa básica de juros em 25 pontos-base, para a faixa de 3,75% a 4,00%. O presidente do Fed, Kevin Warsh, não suavizou seu discurso e afirmou aos jornalistas que a inflação continua alta demais e persiste há tempo demais.

No entanto, os traders experientes observaram os números, e não apenas as declarações. O dot plot do comitê trouxe tranquilidade ao mercado: a taxa mediana está projetada em 4,1% até o fim de 2026 e também até o fim de 2027. O que isso significa na prática? Espera-se apenas mais uma alta de 25 pontos-base, o que representaria, na prática, o fim de um ciclo prolongado de aperto monetário.

Como o mercado já havia precificado essa decisão na ferramenta CME FedWatch, com probabilidade superior a 90%, a decisão eliminou uma camada de incerteza, em vez de provocar um choque.

O resultado foi imediato. O Bitcoin retornou confortavelmente à região de US$ 76.600, com alta de aproximadamente 0,9% no dia. O Ethereum superou US$ 2.400, e a Solana avançou 2%.

Mas o grande destaque da semana foi o Zcash (ZEC). O token focado em privacidade disparou mais de 16%, superando US$ 1.360 e renovando sua máxima histórica. Essa alta coroou um movimento de valorização que já dura um ano e levou o ativo de menos de US$ 50 a níveis estratosféricos. Analistas associam esse movimento explosivo não apenas aos volumes recordes de negociação, mas também à crescente expectativa em torno de um possível pedido de registro de um ETF à vista pela Grayscale.

Para entender a dimensão dessa recuperação, vale lembrar como a semana começou. Na terça-feira, a comunidade cripto sofreu um duro revés: o Senado dos Estados Unidos não conseguiu aprovar uma importante legislação para o setor, o Clarity Act. O projeto ficou a apenas 10 votos dos 60 necessários para superar os obstáculos processuais. O resultado final foi de 50 votos a 49, com quatro republicanos se juntando aos democratas na oposição. O The New York Times classificou o resultado como uma "derrota dolorosa", frustrando as esperanças de aprovação antes das eleições de meio de mandato de novembro.

A Bloomberg descreveu o início da semana como um "duplo golpe" para o setor: o fracasso legislativo ocorreu em meio à perda de interesse dos investidores de varejo e à escassez de liquidez. O mercado deveria ter desabado. No entanto, o pânico se mostrou ilusório. Assim que o Fed anunciou sua decisão sem "cisnes negros" ou surpresas, entrou em ação um mecanismo clássico: o fechamento de posições vendidas e o retorno do capital que estava à margem desencadearam uma forte recuperação.

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Enquanto o mundo se maravilha com os lucros recordes das gigantes de TI e com o boom generalizado da inteligência artificial, a economia europeia está sufocando silenciosamente. O espectro da estagflação — temido após o choque de 2022 — ressurgiu no Velho Continente. A razão é simples: uma rápida alta dos preços da energia está elevando a inflação para níveis muito acima daqueles considerados confortáveis pelos formuladores de política monetária.

Os números do Eurostat são alarmantes: a inflação anual na zona do euro saltou para 3,3% em agosto, ante 2,9% em julho, atingindo o nível mais alto desde setembro de 2024. A energia foi o principal fator impulsionador: os preços da energia, por si só, subiram 2,9% na comparação mensal.

A resposta do Banco Central Europeu foi rápida. Em 10 de setembro, o regulador, a contragosto, elevou três taxas de juros principais em 25 pontos-base, levando a taxa de depósito para 2,5%. Apertar a política monetária em meio a sinais claros de desaceleração do crescimento significa escolher entre opções ruins.

O que está por trás desses números assustadores? O conflito com o Irã e um bloqueio efetivo do Estreito de Ormuz. Os contratos futuros de petróleo estão novamente testando a marca psicológica de US$ 100 por barril — cerca de 50% acima dos níveis anteriores à crise. O gás natural europeu voltou a atingir níveis alarmantes, não vistos desde 2022, e os preços do diesel estão em níveis recordes.

Os mercados de derivativos e as previsões não apontam para um alívio rápido. Segundo a Polymarket, os usuários atribuem apenas 18% de probabilidade à reabertura do Estreito de Ormuz até dezembro.

As previsões da equipe do BCE — que projetam uma inflação de 3,0% em 2026 e de 2,5% em 2027 — parecem claramente tímidas aos olhos dos mercados. Os contratos de swap precificam uma inflação na zona do euro mais próxima de 3,5% no próximo ano. Os investidores estão se preparando para que o BCE acrescente quase um ponto percentual completo às taxas de juros ao longo do próximo ano. Do outro lado do Atlântico, o Fed — que acaba de elevar os juros em 25 pontos-base — também parece pronto para realizar pelo menos mais dois apertos monetários.

As maiores vítimas dessa tempestade serão as pessoas comuns e as empresas. Os estoques de gás da Europa entram no outono com apenas 67% de sua capacidade preenchida — o nível mais baixo já registrado desde o início do monitoramento, em 2011. Wall Street já penalizou o setor de consumo: as ações de consumo dos EUA acumulam queda de cerca de 6% no ano, enquanto suas equivalentes europeias despencaram aproximadamente 17%.

Na Estônia, as empresas de energia estão soando o alarme antes do inverno. Tiit Hubeygi, chefe de negociação de energia da Enefit, observa que os custos operacionais variáveis das usinas termelétricas a gás quase dobraram em relação ao ano anterior — de €100 para €180 por MWh. Os reservatórios hidrelétricos da Escandinávia, afetados por um inverno frio e um verão seco, foram reduzidos ao nível mais baixo em 30 anos, deixando os países bálticos sem acesso à eletricidade importada a preços baixos.

Há luz no fim do túnel? Por enquanto, essa luz vem da inteligência artificial. Os lucros das empresas do S&P 500 saltaram 53% em relação ao ano anterior no segundo trimestre, e os índices PMI mostram uma expansão sólida nos EUA e na Europa em julho e agosto. No entanto, o Banco da Inglaterra, que manteve as taxas inalteradas na quinta-feira, já está soando o alarme: o BoE espera que a inflação do Reino Unido ultrapasse 4% no início de 2027.

A Apple finalmente apresentou seu smartphone dobrável. O iPhone Duo dividiu opiniões imediatamente: alguns elogiam o design, enquanto outros criticam o preço. O novo modelo parte de US$ 1.999, e a configuração mais avançada chega a US$ 3.199, tornando-o rapidamente o gadget da temporada. As pré-vendas começam em 16 de outubro, e os primeiros envios estão previstos para o dia 23.

Os engenheiros de Cupertino criaram um interessante "transformer". Aberto, o dispositivo oferece uma tela de 7,6 polegadas — próxima das 8,3 polegadas do iPad mini —, enquanto, dobrado, apresenta uma tela externa de 5,4 polegadas.

Lembra do compacto iPhone 12 mini? Quando dobrado, o Duo é seu equivalente exato. Patrick Holland, da CNET, já declarou: "O tamanho perfeito para um smartphone é 5,4 polegadas, e ninguém vai me convencer do contrário!"

Seu colega da AppleInsider compartilha dessa opinião e chama o Duo de uma "tábua de salvação" para os fãs de dispositivos compactos, observando que muitos deles são mulheres que priorizam a ergonomia em vez de telas gigantes. Holland chegou a sugerir que a Apple vendesse "metade de um iPhone Duo pela metade do preço".

Apesar de alguns comentários positivos, a reação mais ampla dos consumidores é menos favorável. Até mesmo fãs dedicados admitem estar relutantes em pagar US$ 2.000 por algo que é metade Mini e metade iPad. Como reconheceu um dos autores da AppleInsider, por mais que queira o dispositivo, ele não está disposto a gastar essa quantia.

Os usuários de Android estão sorrindo de canto. Segundo o Wall Street Journal, os proprietários de longa data do Samsung Galaxy Fold não ficaram impressionados com a entrada da Apple nesse segmento. Para eles, a Apple não inventou uma categoria, mas apenas copiou tardiamente uma que os coreanos vêm desenvolvendo desde 2019. O que a Apple realmente trouxe de novo? Não há nenhuma revolução evidente no Duo.

Os analistas técnicos também encontraram alguns pontos criticáveis. Sob o capô, o Duo tem 12 GB de RAM — uma especificação que a Apple tradicionalmente minimiza em seus folhetos. O Duo também deixou de contar com a câmera de abertura variável presente no atual iPhone 18 Pro.

Jason Perlow, da ZDNet, considera isso intencional — o "posicionamento seletivo" da Apple. Por que sobrecarregar os usuários com especificações técnicas pouco atraentes quando é possível vender a eles 3.000 nits de brilho e recursos de gravação cinematográfica? O marketing e a emoção, mais uma vez, prevalecem sobre os números brutos.

O lançamento de um produto tão ambicioso e caro quanto o iPhone Duo constitui um importante catalisador de mercado. O sucesso ou fracasso desse smartphone dobrável topo de linha afetará diretamente os preços das ações e criará oportunidades de negociação decorrentes da volatilidade.

Enquanto os mercados acionários tradicionais estremecem diante da postura hawkish do Fed, a maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock, segue suas próprias regras. Analistas de blockchain da Arkham Intelligence informam que, em apenas 20 dias, a empresa acumulou cerca de US$ 1,5 bilhão em Ethereum. Isso ocorreu em meio à primeira alta dos juros em três anos — um movimento que desafia a sabedoria econômica convencional.

A maior parte dessas compras, cerca de US$ 1,27 bilhão, foi direcionada ao ETF à vista tradicional, o iShares Ethereum Trust (ETHA). Mas a verdadeira sensação veio com o novo iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB), que permite aos investidores obter rendimento adicional por meio de staking. Cerca de US$ 296,5 milhões ingressaram no ETHB durante o mesmo período.

Vale destacar que o ETHB não registrou um único dia de saídas líquidas nesse intervalo, reforçando a percepção de que as instituições não estão apenas alocando capital, mas também fazendo uma aposta deliberada no rendimento do Ether. Em 11 de setembro, os ativos do ETHA ultrapassavam US$ 8,96 bilhões, enquanto o ETHB já havia superado com folga a marca de US$ 1,05 bilhão.

O Bitcoin também não ficou de fora. Segundo dados alternativos compilados pela Finbold a partir das análises da SoSoValue, as entradas líquidas totais da BlackRock em sua linha de produtos de criptoativos somaram cerca de US$ 844 milhões nos mesmos 20 dias, dos quais US$ 434 milhões corresponderam a entradas líquidas em Bitcoin por meio do iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Para compreender a ousadia do movimento da BlackRock, é importante observar o cenário macroeconômico. Na quarta-feira, o FOMC elevou por unanimidade a taxa básica de juros em 25 pontos-base, para a faixa de 3,75%–4,00% — o primeiro aperto monetário desde 2023. O presidente do Fed, Kevin Warsh, afirmou categoricamente que a inflação tem sido "persistente demais" e sinalizou outro aumento dos juros ainda este ano. Os mercados tradicionais reagiram: as ações recuaram, e o rendimento dos títulos do Treasury americano de 10 anos ultrapassou a marca de 5% pela primeira vez em 19 anos.

Parece um momento desfavorável para os ativos de risco. Mas a BlackRock parece pensar de outra forma, transformando efetivamente as criptomoedas em um novo ativo de refúgio em uma era de inflação elevada.

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