O Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 85.600, mas os acontecimentos mais interessantes neste momento não estão no gráfico de preços, e sim nos dados dos mineradores. O Puell Multiple se manteve acima de 1 e, segundo a CryptoQuant, atingiu a máxima em 11 meses — cerca de 1,07 nos dias 4 e 5 de outubro. Isso indica que o Bitcoin está saindo de uma zona de acumulação.
O indicador compara a receita diária dos mineradores em dólares com a média móvel de 365 dias. Um valor abaixo de 1 significa que as receitas estão abaixo da média anual, e esses períodos historicamente coincidiram com frequência com fases de acumulação de BTC. Um retorno acima de 1 sinaliza recuperação da receita. Vale lembrar que, no início de 2026, o indicador estava em torno de 0,86 e permaneceu em queda por um longo período; em 22 de setembro, tocou 1,08 e depois recuou para 1,05 no fim do mês. Portanto, não se trata de um pico repentino, mas de uma consolidação acima de 1 — e é essa consolidação que considero o sinal.
Uma meta de 2 parece alcançável porque o indicador ainda está longe das zonas de superaquecimento: historicamente, valores acima de 4 coincidiram com topos de ciclo em 2013, 2017 e 2021. Os beneficiados aqui são os mineradores, cuja receita passou a ficar acima da média anual, reduzindo a pressão de venda forçada. Os vendidos perdem à medida que o mercado os força a recomprar suas posições.
Uma ressalva: o Puell Multiple é derivado do preço, por isso o considero mais uma confirmação de recuperação do que um sinal antecipado. Ainda assim, é uma confirmação importante: coincide com a retomada das entradas em ETFs spot e com recompras durante as retrações. O comportamento do preço continua sendo decisivo: desde 21 de setembro, o Bitcoin tentou quatro vezes romper a região dos US$ 87.000, e a abertura anual de 2026, em US$ 87.570, tem se mantido como resistência. Os fundos também voltaram recentemente a registrar saídas, e, na terça-feira, o mercado aguarda a divulgação da ata da reunião de setembro do Federal Reserve.
Meu cenário-base permanece altista. Enquanto o Bitcoin se mantiver acima de US$ 85.000, espero um movimento para US$ 86.200 e, depois, em direção à região dos US$ 87.000. Um fechamento acima de US$ 87.570 abriria caminho para US$ 90.000. A perda de US$ 85.000 levaria o preço de volta a US$ 84.300 e atrasaria esse cenário.
Para o Bitcoin, o preço está sendo negociado em uma faixa estreita entre o suporte em US$ 85.000 e a resistência em US$ 85.500, com limites externos em US$ 84.300 e US$ 86.200. O plano é estruturado em duas direções simétricas, com um conjunto completo de cenários de rompimento e rejeição.
Há duas entradas para compra. Primeiro: em caso de rompimento confirmado acima de US$ 85.500, comprar com alvo em US$ 86.200, onde realizo o lucro e considero abrir uma posição vendida no recuo, desde que o preço esteja acima da média móvel de 50 dias e o Awesome Oscillator esteja acima de zero.
Segundo: em caso de rejeição em US$ 85.000, se o rompimento para baixo falhar e o movimento se mostrar falso, comprar visando primeiro o retorno a US$ 85.500 e, em seguida, a US$ 86.200.
As posições vendidas seguem uma lógica simétrica. Em caso de rompimento confirmado de US$ 85.000 para baixo, considerar uma posição vendida com alvo em US$ 84.300, desde que a média móvel esteja acima do preço e o Awesome Oscillator esteja abaixo de zero.
Se um rompimento para cima de US$ 85.500 falhar e o preço retornar para abaixo desse nível, abrir uma posição vendida a partir da resistência, visando primeiro US$ 85.000 e, em seguida, US$ 84.300.
Para o Ether, a lógica é totalmente semelhante à do Bitcoin, mas dentro de sua própria faixa de preços: a faixa interna fica entre o suporte em 2.689 e a resistência em 2.701, com limites externos em 2.670 e 2.716. Compre em caso de rompimento confirmado acima de 2.701, visando 2.716, onde você realiza o lucro e pode considerar abrir uma posição vendida no recuo; as condições são as mesmas — preço acima da média móvel de 50 dias e o Awesome Oscillator acima de zero. Compre em caso de rejeição a partir de 2.689, se o rompimento para baixo falhar, visando inicialmente 2.701 e, em seguida, 2.716.
Para as posições vendidas, um rompimento confirmado de 2.689 para baixo abre espaço para uma posição vendida com alvo em 2.670, desde que a média móvel esteja acima do preço e o Awesome Oscillator esteja abaixo de zero. Uma rejeição a partir de 2.701, caso o rompimento para cima falhe, oferece uma oportunidade de venda, visando o retorno a 2.689 e, em seguida, a 2.670.
Ambos os indicadores servem para filtrar movimentos falsos, e não como razões isoladas para uma entrada antecipada; as operações são realizadas somente após o preço confirmar os níveis especificados.