O ouro subiu 0,8%, aproximando-se dos US$ 4.140/onça. A prata registrou alta de 0,3%, para US$ 59,97, após uma queda de 2,5% no dia anterior; a platina e o paládio também apresentaram alta.
Dois fatores ajudaram o repique. Na quarta-feira, um petroleiro foi atingido por projéteis perto do Catar — um ataque raro tão no interior do Golfo Pérsico — e surgiram relatos de que a Casa Branca está considerando opções de ataques a alvos iranianos antes das eleições de meio de mandato em novembro. Compradores chineses também retornaram de um feriado de uma semana, restaurando a atividade nos mercados asiáticos. Notavelmente, mesmo esse conjunto de notícias elevou os metais em menos de 1%: o mercado trata a geopolítica como motivo para um breve alívio, e não para uma reversão estrutural.
A razão da fraqueza do ouro não mudou. Desde que o conflito entre EUA e Irã voltou a se intensificar no fim de fevereiro, o metal caiu cerca de um quinto porque a forte alta dos preços de energia elevou a inflação e empurrou os bancos centrais para o aperto monetário — o principal inimigo de um ativo que não gera rendimento, como o ouro. Os fluxos de petróleo do Oriente Médio são estimados próximos aos níveis pré-guerra, mas os riscos elevados fizeram os custos de frete atingirem níveis recordes, e uma tempestade no Golfo adicionou pressão à oferta de energia. A inflação permanece alta, portanto, as taxas seguem elevadas, mantendo o ouro sob pressão.
A ata do Federal Reserve referente a setembro reforçou esse quadro. Todos os 19 membros do FOMC apoiaram a alta dos juros, e a maioria considera que outra alta provavelmente será apropriada até o fim do ano. Os investidores precificam cerca de 20% de probabilidade de uma alta na reunião do fim de outubro e cerca de 80% em dezembro.
Minha visão: o ouro provavelmente será negociado em uma faixa estreita, com leve viés de baixa nas próximas sessões. Novos ataques ao Irã ou ataques a embarcações podem provocar picos de curta duração, mas, com o dólar próximo das máximas do ano e uma probabilidade de cerca de 80% de uma alta dos juros em dezembro, uma reversão sustentada é improvável. Para um rali duradouro, são necessários rendimentos em queda, um dólar mais fraco e petróleo mais barato — uma combinação que ainda não está presente. Os principais catalisadores a observar são os dados de inflação dos EUA e a reunião do Fed em 28 de outubro.
Cenário técnico do ouro: Os compradores precisam superar a resistência mais próxima em US$ 4.186 para buscar US$ 4.249, acima do qual o rompimento será difícil. O alvo mais distante está na região de US$ 4.304. No movimento de baixa, os vendedores tentarão assumir o controle de US$ 4.124. Se conseguirem, o rompimento da faixa representaria um duro golpe para os compradores e levaria o ouro em direção a US$ 4.062, com possibilidade de recuar até US$ 4.047.