O preço do petróleo recuou depois que Donald Trump afirmou que os EUA não atacariam o Irã antes das eleições de meio de mandato, e o Brent caiu para menos de US$ 103 por barril. O contrato para dezembro registrou queda de 1,3%, para US$ 102,94, enquanto o WTI com entrega em novembro recuou 1,2%, para US$ 90,37. O Brent havia subido mais de 4% no dia anterior, de modo que a retração atual reverte apenas parcialmente o pico registrado na quinta-feira.
O mercado interpretou o sinal como uma pausa de mais de três semanas nas ações ofensivas contra Teerã. Em uma publicação nas redes sociais, o presidente mencionou conversas "produtivas" com o Irã, mas não forneceu detalhes e ressaltou que o bloqueio naval aos portos iranianos permanece plenamente em vigor. As eleições estão marcadas para 3 de novembro, e o controle do Congresso pelos republicanos é incerto. Além disso, a alta dos preços da gasolina e do diesel é uma das principais preocupações dos eleitores. Por isso, vejo essa decisão mais como um cálculo político interno do que como uma mudança na política em relação ao Irã.
Um dado expressivo citado por Trump foi o de que cerca de 22 milhões de barris passaram pelo Estreito de Ormuz durante a noite — mais do que o fluxo diário típico anterior à guerra. Ele não apresentou evidências, e essa estimativa supera os números recentes do setor: o CEO da Vitol mencionou cerca de 12 milhões de barris por dia, enquanto o Comando Central dos EUA citou aproximadamente 20 milhões. A divergência entre os números oficiais e os do setor — de quase duas vezes — ajuda a explicar por que os traders relutam em acreditar na plena normalização dos fluxos.
A situação no mar não está se acalmando. O Irã continua realizando ataques no estreito, e a agência Fars relatou várias explosões fortes em Ormuz no fim da quinta-feira, enquanto navios-tanque seguiam pela rota sul e atingiam minas — uma informação que ainda não conta com confirmação independente. A UKMTO contabilizou nove ataques no estreito desde o início de outubro.
Os custos de frete também se tornaram um fator independente. Transportar petróleo do Golfo Pérsico para o Leste Asiático custa agora mais de seis vezes o valor cobrado antes do conflito. Essa disparada recorde eleva significativamente os custos em toda a cadeia de abastecimento. Com isso, o custo da matéria-prima para as refinarias aumenta mesmo quando os contratos futuros permanecem estáveis, e esse encargo acaba sendo repassado aos consumidores de diesel e gasolina. A retomada dos confrontos entre forças sauditas e os houthis alinhados ao Irã no Iêmen acrescenta ainda mais incerteza.
Outro risco está no Golfo do México. O furacão Isaias está se intensificando, e a previsão é de que atinja a costa dos EUA no fim da sexta-feira ou no início do sábado, ameaçando o Alabama, o Mississippi e o norte da Flórida. Os produtores já interromperam cerca de 1,3 milhão de barris por dia — mais de 60% da produção regional.
Minha avaliação: o Brent deverá ser negociado em uma faixa aproximada de US$ 98 a US$ 106 nas próximas sessões, com o principal risco direcional voltado para a alta. Um furacão, a presença de minas em Ormuz ou declarações de Washington poderiam levar o preço acima de US$ 105 em apenas um dia. Um fechamento sustentado abaixo de US$ 100 parece improvável antes de 3 de novembro; em caso de queda, o preço provavelmente encontrará suporte nesse nível psicológico.
Análise técnica do petróleo: os compradores precisam superar a resistência imediata em US$ 92 para atingir o alvo de US$ 96; acima desse nível, será difícil romper a resistência. A meta de longo prazo é a faixa dos US$ 100. No lado de baixa, os vendedores tentarão conquistar o nível de US$ 89; se forem bem-sucedidos, uma quebra da faixa prejudicaria seriamente as posições dos compradores e empurraria o petróleo para US$ 87, com a possibilidade de atingir US$ 83.