O par EUR/USD vem caindo há 24 dias consecutivos, com exceção de algumas breves pausas. Nesse período, o euro perdeu 500 pontos, e sua sequência de perdas começou há mais de um mês, quando o mercado passou a se preparar para uma alta dos juros pelo FOMC. Desde então, os participantes do mercado continuam comprando o dólar americano, usando qualquer pretexto para justificar essas compras. No jargão do mercado, esses movimentos são conhecidos como order flow (fluxo de ordens). Normalmente, grandes participantes do mercado acumulam um conjunto de ordens dentro de uma faixa de preços durante algum tempo, até que elas começam a ser executadas. Nesse momento, o cenário de notícias predominante perde grande parte de sua relevância: as ordens já foram colocadas e estão sendo executadas. Por exemplo, na semana passada, os traders praticamente não tinham motivos para vender EUR/USD, além da já conhecida crise orçamentária da França. Mesmo assim, o euro continuou caindo. A nova semana mal havia começado quando os vendedores retomaram os ataques, embora nenhuma notícia significativa tivesse chegado ao mercado. Durante a madrugada, porém, Beth Hammack, integrante do FOMC, afirmou que os juros deveriam subir em um ritmo mais acelerado, sem pausas, dando aos traders mais um motivo para comprar o dólar americano. Pouco importa que praticamente todos os demais integrantes do FOMC estejam dispostos a votar por, no máximo, mais um aperto da política monetária antes do fim do ano. Pouco importa que o Fed tenha elevado os juros apenas uma vez. O dólar americano continua subindo como se o Fed aumentasse os juros todos os dias.
Até agora, nada conseguiu interromper a queda do euro. O aperto da política monetária do BCE, os dados econômicos favoráveis da União Europeia, os números decepcionantes do mercado de trabalho dos EUA e os padrões gráficos de alta não conseguiram reverter a tendência. Com a invalidação do Imbalance 19, o euro agora tem caminho livre em direção ao nível psicológico de 1,10. O Imbalance 19 de alta transformou-se em um desequilíbrio invertido de baixa, gerando um sinal de venda. Os compradores não conseguiram aproveitar dois movimentos de alta nem tirar proveito dos dados decepcionantes do mercado de trabalho dos EUA. Os vendedores retomaram o avanço sem sequer esperar pela mitigação do Imbalance 24.
Em setembro, o FOMC não apenas elevou os juros, mas também sinalizou disposição para continuar apertando a política monetária. Isso foi suficiente para sustentar o avanço de grande escala dos vendedores. Mesmo após o aperto monetário do Fed em setembro e diante da possibilidade de novas altas dos juros em outubro ou dezembro, não acredito que o euro tenha atravessado todo esse período sem receber uma única notícia positiva.
De modo geral, na minha avaliação, o cenário de notícias continua favorecendo os compradores. Apesar da postura cada vez mais restritiva do Fed, esse não é o único fator que determina as taxas de câmbio. Vale lembrar que os rendimentos dos Treasuries dos EUA estão atingindo máximas históricas, exercendo enorme pressão sobre o orçamento federal; a economia americana desacelerou nos últimos trimestres; o mercado de trabalho dos EUA apresentou mais resultados decepcionantes do que positivos; Donald Trump retomou, em 2026, uma série de disputas comerciais e de outras naturezas com diversos países; e o mercado acionário americano continua despertando sérias preocupações devido aos investimentos descontrolados e financiados por dívida em empresas de tecnologia envolvidas no desenvolvimento de inteligência artificial (IA). A União Europeia também enfrenta problemas, mas esse é justamente o ponto: há problemas em toda parte, mas somente o euro está caindo.
A estrutura gráfica atual aponta inequivocamente para a continuidade do movimento de baixa. O único padrão relevante no momento é o Imbalance 24, cuja mitigação dificilmente ocorrerá tão cedo, já que os vendedores nem sequer precisam fazer uma pausa. A única oportunidade restante para os compradores é realizar uma varredura de liquidez abaixo da mínima de junho, em 1,1066. No entanto, a probabilidade de isso acontecer é extremamente baixa.
Praticamente não houve notícias econômicas significativas na terça-feira. Pela manhã, a Alemanha divulgou os números finais da inflação de setembro, enquanto o relatório de vendas de imóveis usados dos EUA foi publicado na segunda metade do dia. No entanto, todos entendem que, atualmente, relatórios desse porte não exercem influência sobre a cotação do par.
Os compradores ainda têm muitos motivos para lançar um ataque em 2026. Do ponto de vista estrutural e global, as políticas de Trump — que provocaram uma queda expressiva do dólar americano no ano passado — não mudaram. No momento, não vejo fatores significativos que sustentem a moeda americana, apesar da postura restritiva do FOMC. Os acontecimentos geopolíticos, que sustentaram a demanda pelo dólar americano durante a maior parte do primeiro semestre de 2026, já não produzem esse efeito.
Calendário econômico dos EUA e da União Europeia:
União Europeia — Discurso da presidente do BCE, Christine Lagarde (02:00–10:00 UTC).União Europeia — Discurso da presidente do BCE, Christine Lagarde (08:30 UTC).Estados Unidos — Índice de Preços ao Consumidor (12:30 UTC).O calendário econômico de 14 de outubro inclui três eventos, entre os quais se destaca, em especial, o relatório sobre a inflação. Os dados econômicos podem influenciar o ânimo do mercado na tarde de quarta-feira.
Previsão e recomendações de negociação para o par EUR/USD:
Na minha opinião, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta, que está em pausa corretiva há um ano. O cenário de notícias mudou drasticamente a favor dos ursos há sete meses, mas a tendência em si, vigente há quatro anos, ainda não pode ser considerada invalidada nem concluída. Os touros podem retomar o avanço antes do fim do ano, mas sua única oportunidade realista no momento é a mínima de 1,1066, registrada em junho do ano passado.
Os ursos receberam um novo sinal de venda do Imbalance 19. Neste momento, basta manter as posições vendidas abertas. Os ursos estão tão confiantes em sua posição que nem sequer precisaram que o preço se reequilibrasse dentro do Imbalance 24. Aos touros resta pouco mais a fazer do que esperar por um milagre.