O euro manteve-se firme mesmo após a divulgação de novos dados dos EUA. O índice de preços ao produtor (PPI) de setembro registrou alta de 1,3% em relação ao mês anterior e de 6,3% em termos anuais, ante previsões de alta de 0,5% no mês e de desaceleração para 5,3% em termos anuais. Em agosto, o PPI havia avançado 0,5% no mês e 5,6% em 12 meses. Os números ficaram bem acima das expectativas dos economistas e impulsionaram temporariamente a demanda por dólares, como mostra o forte movimento de queda no gráfico após a divulgação. Os preços ao produtor subjacentes também surpreenderam positivamente, com alta de 0,7% no mês, ante previsão de 0,3%, e avanço de 5,0% em termos anuais, após 4,8% em agosto. As vendas no varejo subiram 0,8% em setembro, ante previsão de 0,3%. O resultado foi razoável, mas, como agosto registrou um salto de 1,3%, houve uma desaceleração relativa. Assim, os operadores mostraram-se mais inclinados a vender dólares do que a comprá-los. Isso permitiu que o euro e a libra mantivessem seu potencial de alta. No pregão asiático de hoje, a libra avançou em direção às máximas semanais, e o euro também se fortaleceu, mas ainda não conseguiu superar 1,1241.
As declarações de Kevin Warsh também tiveram um papel importante. Os ganhos do euro e da libra ocorreram após seu discurso. Warsh afirmou que não apresentaria novas previsões nem orientações sobre as taxas de juros e que continua comprometido com a estratégia definida ao assumir o cargo. Acrescentou que a inflação é motivo de preocupação, mas que o comitê agirá com cautela por enquanto. Vale lembrar que, após a divulgação do índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA, as expectativas do mercado de uma alta dos juros em outubro aumentaram acentuadamente na quarta-feira. As declarações de Warsh praticamente eliminaram essas expectativas, e a atenção se voltou para uma possível alta em dezembro, já precificada pelo mercado. O gráfico indica uma probabilidade de cerca de 80% de elevação da taxa para a faixa de 4,00% a 4,25%.
Passemos à agenda econômica. Hoje serão divulgados vários indicadores importantes da zona do euro. O principal destaque será o CPI definitivo de setembro, cuja previsão é de alta de 3,8%, em linha com a estimativa preliminar. Vale observar que a inflação da zona do euro vem acelerando desde junho: 2,8% em junho, 2,9% em julho, 3,2% em agosto e 3,8% em setembro. A estimativa preliminar indicou que a energia foi a principal responsável por essa aceleração, com alta de 18,8% em termos anuais, ante 14,3% no mês anterior. Se o resultado definitivo for revisado para cima, superando 3,8%, isso poderá dar suporte adicional ao euro, pois uma inflação elevada aumenta a pressão por juros mais altos e por uma ação do Banco Central Europeu (BCE). A taxa de depósito está atualmente em 2,50%, e o mercado espera uma pausa em 29 de outubro, seguida de uma última alta em dezembro, para 2,75%. Um resultado mais forte reforçaria esse cenário.
Além da inflação, a agenda de hoje inclui a balança comercial da zona do euro e o CPI da Itália, cuja previsão é de alta de 0,7%. É improvável que esses indicadores provoquem grandes oscilações no mercado; o foco estará na inflação da zona do euro. À tarde, será divulgado o dado de produção industrial dos EUA referente a setembro, com previsão de alta de 0,4%, após estabilidade em agosto. A produção manufatureira também deverá apresentar uma melhora modesta. Resultados positivos nesses indicadores poderão dar suporte ao dólar.
EUR/USD: Para posições vendidas, o nível-chave continua sendo 1,1241, mas vale observar que ele já foi relevante em 9 de outubro e novamente ontem. Um falso rompimento de 1,1241 durante o pregão asiático de hoje já proporcionou um movimento de baixa de 15 pontos. Portanto, tenha cautela ao vender novamente nesse nível.
Se a inflação da zona do euro vier em linha com as previsões, não haverá novidades, mas os vendedores provavelmente atuarão em 1,1241. Se os dados superarem as expectativas, provavelmente veremos um rompimento desse nível, seguido de um fechamento acima de 1,1241. Nesse caso, posições compradas com alvo em 1,1275 passarão a ser uma possibilidade.
Espero, então, uma retomada da atividade vendedora e consideraria abrir posições vendidas apenas diante de falsos rompimentos. O alvo mais distante fica em 1,1310, onde venderia nas altas, buscando movimentos de 25 pontos.
Se a pressão sobre o euro voltar na primeira metade do dia, procuraria oportunidades de compra, como ontem, perto de 1,1193, diante de um falso rompimento, ou em caso de falso rompimento de 1,1156, visando, em ambos os casos, pelo menos um retorno a 1,1193. Também pretendo comprar nos repiques a partir de 1,1117, com um alvo de 25 a 30 pips.
GBP/USD: Espero as primeiras oportunidades de venda perto de 1,3307, caso ocorra um falso rompimento, o que poderia levar a uma correção até 1,3273. Se os compradores não aparecerem, um rompimento desse nível para baixo, seguido de um fechamento abaixo dele, levará rapidamente a libra de volta à região de 1,3233. Nesse patamar, será possível considerar posições compradas caso o preço não consiga se manter abaixo do nível. Os próximos alvos de baixa são 1,3209 e 1,3183; nesses níveis, eu compraria nos repiques, buscando movimentos de 20 a 25 pips. Se a alta da libra continuar, um rompimento de 1,3307 para cima, seguido de um fechamento acima desse nível, abrirá caminho para 1,3341. Nesse ponto, eu venderia caso o preço não consiga se sustentar acima do nível ou, alternativamente, venderia em um repique a partir de 1,3368, buscando um movimento de 25 a 30 pips.
O que mais me preocupa hoje é o seguinte: o dólar resistiu tanto aos dados fortes de inflação quanto à disparada do índice de preços ao produtor (PPI), mas ainda assim não conseguiu sustentar os ganhos. Isso significa que a questão agora é a direção dos rendimentos dos títulos. Acredito que, enquanto Warsh não der sinais sobre os juros e o mercado mantiver o foco em dezembro, o euro e a libra terão espaço para permanecer próximos das máximas semanais. No entanto, se a inflação da zona do euro vier abaixo das expectativas e os dados da produção industrial dos EUA surpreenderem positivamente, não me surpreenderia se essa recuperação terminasse antes do que muitos esperam.