O Bitcoin conseguiu evitar perdas da mesma magnitude que as registradas nos índices acionários dos EUA. Contudo, as saídas líquidas dos ETFs dedicados ao ativo continuam, enquanto a Strategy corre o risco de perder sua participação no índice MSCI em razão de novas regras. Isso poderia desencadear uma liquidação das ações da empresa, reduzir seus recursos financeiros e limitar a atuação de uma das maiores compradoras de ativos digitais.
O que impulsiona os movimentos de preço do Bitcoin? Por muito tempo, o BTC/USD acompanhou os índices acionários dos EUA, reagindo às mudanças no apetite global por risco. Nos últimos dias, a correlação do Bitcoin com o Nasdaq 100 começou a aumentar. Ao mesmo tempo, as saídas líquidas dos ETFs, de US$ 228,6 milhões na semana encerrada em 17 de outubro e de US$ 681 milhões no período anterior de cinco dias, confirmam que essa relação permanece intacta.
Tendências dos fluxos de capital dos ETFs de Bitcoin
A Block Scholes acredita que o Bitcoin recuperou seu status de ouro digital. Seus movimentos de preço agora acompanham mais de perto os do metal precioso do que os de qualquer outro ativo. A correlação entre os dois atingiu seu nível mais alto desde novembro de 2020, quando as medidas de estímulo fiscal e monetário adotadas em resposta à pandemia repercutiram nos mercados financeiros. A reação semelhante de ambos os ativos ao chamado debasement trade também reforça essa tese. A perda de confiança nas moedas e nos títulos emitidos pelos governos aumenta a demanda por ativos financeiros descentralizados.
O ouro enfrentou dificuldades durante boa parte do outono em meio à retórica hawkish do Federal Reserve. No entanto, o fato de os dados de inflação dos EUA referentes a setembro, embora fortes, não terem aumentado a probabilidade de uma alta da taxa dos fundos federais em outubro foi bem recebido pelo ouro (XAU/USD).
Tendências de queda do Bitcoin
O Bitcoin apresentou um comportamento diferente. Desde junho, a queda em relação às máximas históricas atingidas em outubro de 2025 começou a perder força, apesar da alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e da valorização do dólar americano.
Mais especificamente, o gatilho para a recuperação do BTC/USD, após a mínima local registrada no início da semana que antecedeu 23 de outubro, foi a incapacidade do Brent de se manter acima do nível psicologicamente importante de US$ 110 por barril. A última vez que a referência do Mar do Norte atingiu esse patamar foi em maio. Como resultado, os investidores começaram a questionar se a inflação elevada persistiria e se o Federal Reserve daria continuidade ao seu ciclo agressivo de aperto monetário. Isso deu sustentação tanto ao ouro quanto à sua contraparte digital.
É razoável supor que o BTC/USD esteja se beneficiando do enfraquecimento do dólar americano, uma vez que as criptomoedas são negociadas em dólares. Isso é compatível com a visão de que o Bitcoin disputa recursos com as tecnologias de inteligência artificial. Como resultado, a queda do Nasdaq 100 ocorreu em ritmo mais acelerado do que a desvalorização do Bitcoin.
Do ponto de vista técnico, o gráfico diário do BTC/USD mostra uma tentativa dos compradores de levar o preço de volta ao seu valor justo, em 83.300. Um rompimento bem-sucedido acima desse nível sinalizaria a perda de força do movimento corretivo e abriria caminho para a entrada em posições compradas em Bitcoin. Por outro lado, uma rejeição nesse nível indicaria a provável continuidade da consolidação.