Na terça-feira, o EUR/USD mantém-se acima do nível psicologicamente importante de 1,1200. No entanto, novos ganhos do euro podem ser limitados, já que os distúrbios generalizados na França aumentam as preocupações com as finanças públicas do país.
Segundo a BBC, na segunda-feira, as autoridades francesas impuseram toques de recolher noturnos em determinados bairros de Paris e em outras cidades, após a disseminação de distúrbios e saques pelo país. O primeiro-ministro francês, Sébastien Lecornu, afirmou que o governo está "totalmente empenhado em restabelecer a ordem pública", sem descartar restrições de circulação "localizadas e parciais" nas áreas mais afetadas. Ao mesmo tempo, ressaltou que não está sendo considerado um toque de recolher que abranja cidades inteiras.
As medidas adotadas até o momento não proporcionaram apoio significativo à moeda única. Os participantes do mercado precisam acompanhar de perto os desdobramentos relacionados aos riscos políticos e financeiros na França. Qualquer nova escalada das tensões poderá exercer pressão adicional sobre o EUR/USD.
O diferencial de rendimento entre os títulos do governo francês e os títulos do governo alemão (Bunds), considerados ativos de refúgio, ampliou-se para 147 pontos-base. Esse é o nível mais alto desde a crise da dívida soberana europeia de 2011–2012. Para comparação, o diferencial estava em aproximadamente 110 pontos-base no fim de setembro.
Enquanto isso, nos Estados Unidos, o dirigente do Federal Reserve Kevin Warsh expressou confiança na resiliência da economia norte-americana na semana passada, mas não esclareceu se seriam necessários novos aumentos das taxas de juros nem quando poderiam ocorrer. Segundo a ferramenta FedWatch, da CME, os mercados futuros esperam que o Fed mantenha as taxas de juros inalteradas na reunião de outubro. A probabilidade de uma alta dos juros em dezembro é estimada em 82,8%.
Os riscos geopolíticos também contribuem para a cautela dos participantes do mercado. As tensões aumentaram, em particular, após a declaração do presidente ucraniano, Volodymyr Zelensky, de que os Estados Unidos estavam pressionando a Ucrânia, e não a Rússia, a fazer concessões. Em conjunto, esses fatores tornam o ambiente externo ainda menos favorável ao euro.
O discurso de Warsh, proferido na condição de membro do Conselho de Governadores do Federal Reserve, recebeu nota de 5,6 em 10 na escala do FXS Speechtracker. Esse resultado está ligeiramente abaixo de sua média histórica, de 6,1, indicando um tom relativamente moderado em suas declarações, apesar de sua avaliação positiva do crescimento estrutural e do aumento da atividade de investimento. Sua observação de que os participantes do mercado estão "traumatizados demais pela crise financeira global" aponta para a persistente tendência dos investidores de evitar riscos.
Warsh também mencionou um aumento dos investimentos impulsionado pelas políticas econômicas atuais, mas evitou fazer previsões sobre as decisões do Fed para outubro e dezembro. Como resultado, os participantes do mercado cambial devem se orientar principalmente pelos dados macroeconômicos divulgados e por eventuais decisões importantes de política monetária que o Fed possa tomar ainda este ano.
A ênfase de Warsh no papel da inteligência artificial na formação da demanda, bem como na gestão dos riscos de cauda — eventos improváveis, mas potencialmente muito destrutivos —, confere um enfoque de longo prazo às suas declarações e evidencia sua preocupação com a estabilidade financeira. Isso, por sua vez, atenua parcialmente os sinais de uma postura mais restritiva no curto prazo presentes em seu discurso.
O Índice de Sentimento em relação ao Fed (FXS Fed Sentiment Index) permaneceu elevado, em 127,51 pontos. Isso indica que, apesar da avaliação um pouco mais moderada do discurso de Warsh na escala do FXS Speechtracker, a orientação geral da política monetária do banco central dos EUA continua claramente hawkish, ou seja, inclinada ao aperto monetário.
Para o mercado cambial, a combinação de uma leitura elevada do Índice de Sentimento em relação ao Fed e de declarações moderadas por parte das autoridades monetárias sugere que o dólar continua recebendo sustentação das expectativas de que o Fed acompanhará de perto a inflação e a estabilidade financeira, mesmo sem fornecer orientações claras sobre a política monetária para 2026.
Do ponto de vista técnico, o EUR/USD continua sob pressão no gráfico diário. Isso é indicado pelas leituras negativas dos osciladores e pelo fato de o par estar sendo negociado abaixo de todas as principais médias móveis. O nível psicologicamente importante de 1,1200 oferece suporte. Abaixo dele, estão o nível de 1,1150 e a mínima de outubro. Um rompimento abaixo desses níveis aceleraria a queda em direção a 1,1080.
Os níveis de resistência mais próximos são a média móvel exponencial (EMA) de 14 dias e a média móvel simples (SMA) de 20 dias, ambas situadas perto de 1,1270. Um rompimento acima dessa região permitiria aos compradores testar as máximas anteriores.