O EUR/USD vinha recuando havia 25 dias consecutivos, com exceção de algumas breves pausas. Nesse período, o euro perdeu 530 pontos, e a tendência de baixa prolongada começou há mais de um mês, quando o mercado se preparava para uma alta dos juros pelo FOMC. Somente no final da semana passada os compradores conseguiram lançar uma contraofensiva significativa. Esses movimentos de alta ocorreram em dias nos quais o dólar poderia facilmente ter continuado a se valorizar. Vale lembrar que a inflação dos EUA em setembro superou as previsões, a inflação subjacente também ficou acima das expectativas do mercado e o Índice de Preços ao Produtor (PPI) apresentou uma aceleração muito mais acentuada do que a esperada. Os três indicadores de inflação estão subindo de forma mais intensa e rápida do que o Federal Reserve prevê. Portanto, o dólar poderia ter se valorizado seguindo uma relação direta: uma inflação mais alta aumenta a probabilidade de um aperto monetário pelo Fed.
No entanto, nas últimas duas semanas, nenhum membro do FOMC manifestou apoio a um aperto monetário em outubro. Na sexta-feira, o presidente do Fed, Kevin Warsh, fez um discurso, mas também não previu nem anunciou novas medidas de aperto monetário. Em outras palavras, os dirigentes do Fed não deram ao mercado nenhum sinal de que uma inflação acima do esperado deveria levar a autoridade monetária a adotar uma postura mais hawkish. Na minha avaliação, os vendedores permaneceram na ofensiva por tempo demais, e o dólar se valorizou excessivamente em relação ao número de altas de juros planejadas pelo Fed. Durante todo esse período, os traders simplesmente ignoraram as altas de juros anteriores e esperadas do BCE e do Banco da Inglaterra.
No momento, não se pode afirmar que a queda do euro tenha sido interrompida ou chegado ao fim. O Imbalance 24 continua válido, e o preço pode reagir a essa zona, gerando um sinal de venda. Os vendedores foram longe demais, e não será fácil detê-los agora. Embora o mercado tenha ignorado sistematicamente, por mais de um mês, todo o conjunto de informações favoráveis ao euro, isso não significa que a moeda passará a subir continuamente. Primeiro, o Imbalance 24 precisa ser invalidado, e os compradores devem formar seus próprios padrões de alta. Isso exigiria um movimento acentuado de valorização do euro, mas os compradores continuam demonstrando fraqueza e falta de impulso.
Em setembro, o FOMC não apenas elevou as taxas de juros, mas também sinalizou sua disposição de continuar apertando a política monetária. Isso foi suficiente para desencadear um forte movimento de baixa. No entanto, mesmo após o aperto monetário do Fed em setembro e uma possível nova medida em dezembro, é difícil argumentar que o euro não tenha recebido nenhuma notícia positiva nesse período.
De modo geral, na minha avaliação, o cenário de notícias continua favorecendo os compradores. Embora o Fed tenha adotado uma postura mais hawkish em relação à política monetária, esse não é o único fator que determina as taxas de câmbio. A União Europeia também enfrenta problemas, mas esse é justamente o ponto: há problemas em toda parte, mas apenas o euro está caindo. Ambos os bancos centrais estão apertando a política monetária, mas apenas o dólar está se valorizando. As tensões geopolíticas afetam tanto os Estados Unidos quanto a União Europeia, mas o mercado só enxerga o dólar.
A estrutura atual do gráfico indica claramente que o impulso de baixa permanece intacto. O único padrão ativo no momento é o Imbalance 24, que poderá se desenvolver plenamente em breve, já que começou um movimento corretivo de recuperação. A única oportunidade dos compradores neste momento está em uma varredura de liquidez abaixo da mínima de 1,1066. No entanto, a abertura de posições compradas exige mais do que apenas uma varredura de liquidez.
O cenário de notícias econômicas de terça-feira foi relativamente fraco e atraiu pouca atenção dos traders. Os índices de sentimento econômico da Alemanha e da União Europeia ficaram abaixo das expectativas, enquanto o mercado praticamente ignorou os dados americanos sobre o início da construção de moradias. Isso não é novidade. Nos últimos dois meses, as divulgações econômicas vêm ficando em segundo plano diante de acontecimentos e tendências mais amplos.
Os compradores ainda têm vários motivos para iniciar um movimento de alta em 2026. Do ponto de vista estrutural e fundamental, as políticas de Trump, que provocaram uma queda expressiva do dólar no ano passado, não mudaram. No momento, não há fatores significativos evidentes que sustentem a moeda americana, apesar da postura hawkish do FOMC. Os acontecimentos geopolíticos, que sustentaram a demanda pela moeda americana durante boa parte do primeiro semestre de 2026, já não estão produzindo esse efeito.
Calendário econômico dos EUA e da UEUnião Europeia — Discurso da presidente do BCE, Christine Lagarde (16:00 UTC).O calendário econômico de 21 de outubro inclui um evento que pode ser de grande interesse. O panorama das notícias econômicas pode afetar o ânimo do mercado na quarta-feira, especialmente durante a segunda metade do dia.
Previsão e recomendações de negociação para o par EUR/USDNa minha avaliação, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta, interrompida por uma pausa corretiva que já dura um ano. O cenário de notícias mudou drasticamente a favor dos vendedores há oito meses, mas a tendência em si, vigente há quatro anos, não pode ser considerada invalidada nem concluída. Os compradores poderão retomar o movimento de alta antes do final do ano, mas, no momento, sua única oportunidade realista está na mínima de 1,1066, registrada em junho do ano passado.
Os vendedores receberam um novo sinal de venda dentro do Imbalance 19. No momento, as posições vendidas existentes devem ser mantidas abertas. Um novo sinal de venda poderá se formar dentro do Imbalance 24. Como ainda é possível um novo recuo corretivo, pode ser aconselhável realizar lucros parciais nas posições vendidas.