O mercado já se preparava para o pior, mas o fim de semana acabou sendo mais tranquilo. Não houve novos distúrbios em toda a França, as agências de classificação de risco não rebaixaram a classificação do país e Trump não iniciou uma guerra aberta contra o Irã, apesar dos alertas da mídia.
No sábado, novas manifestações tomaram conta da França. O Ministério do Interior contabilizou centenas de milhares de pessoas nas ruas, enquanto os sindicatos estimaram um número quase duas vezes maior. As autoridades mobilizaram dezenas de milhares de policiais preventivamente, enviaram veículos blindados, helicópteros e canhões de água, fecharam os principais museus de Paris e autorizaram apenas um trajeto previamente acordado. A polícia usou gás lacrimogêneo em diversas cidades, quase 1.000 pessoas haviam sido detidas até a noite, e relatos divulgados mais tarde mencionaram saques. Ainda assim, a dimensão dos protestos ficou bem aquém da registrada na semana anterior, quando cerca de 3.000 lojas foram saqueadas.
Isso importa para o euro porque os distúrbios da semana passada foram a principal fonte de pressão sobre a moeda. Na ocasião, o euro sofreu fortes vendas, e os títulos públicos franceses se desvalorizaram. Os investidores passaram a exigir remunerações cada vez maiores para compensar o risco francês, e o diferencial de rendimento em relação aos títulos públicos alemães (Bunds) atingiu seu nível mais alto desde 2011. Um fim de semana mais tranquilo reduziu parte dessa tensão, e o mercado abriu com um gap de alta.
As agências de classificação de risco não agravaram as tensões. Na sexta-feira, a Moody's manteve a nota de crédito da França inalterada — surpreendendo alguns economistas que esperavam um rebaixamento —, mas conservou a perspectiva negativa, refletindo a expectativa de aprovação do orçamento de 2027, que prevê cortes no déficit. A S&P também manteve a classificação inalterada, com a próxima revisão prevista para o fim de novembro. Isso representa mais um adiamento do que um voto de confiança: Paris ainda precisa demonstrar que o orçamento é viável, e os sindicatos já convocaram uma greve para 5 de novembro.
Outro fator de alívio veio do Oriente Médio. Trump afirmou que os EUA poderiam ir "um pouco mais longe" em relação ao Irã, e a imprensa noticiou planos para novos ataques após as eleições legislativas de meio de mandato, em 3 de novembro. Muitos veículos de comunicação temiam que uma guerra aberta eclodisse durante o fim de semana, mas isso não aconteceu. Para a zona do euro, dependente das importações de energia, essa foi uma boa notícia: os preços do petróleo não ganharam novo impulso.
Os dados dos EUA agradaram aos traders, mas não favoreceram significativamente o dólar. A atividade empresarial americana permaneceu em níveis elevados em outubro, e a indústria manufatureira atingiu seu melhor nível em anos. As empresas intensificaram as contratações, os novos pedidos do exterior aumentaram e o sentimento do consumidor superou as expectativas. As chances de uma alta dos juros pelo Fed em outubro continuam baixas, e o mercado já precificou uma possível alta em dezembro. Por isso, os dados positivos pouco alteraram as expectativas. Recentemente, o dólar vinha recebendo suporte da demanda por ativos de refúgio, que diminuiu com o início tranquilo da semana.
Enquanto a situação na França permanecer calma e Washington não avançar para uma ação mais contundente, o euro poderá sustentar o gap de alta e consolidar-se acima das máximas recentes. Os riscos, porém, permanecem: os preços elevados do petróleo e a disputa orçamentária em Paris podem rapidamente voltar a pressionar a moeda única. Além disso, as reuniões do Fed e do Banco Central Europeu (BCE) nesta semana mostrarão se o mercado está disposto a continuar favorecendo o euro.
Análise técnica do par EUR/USD
Os compradores agora precisam buscar a recuperação do nível de 1,1230. Só assim será possível buscar um teste de 1,1260. A partir daí, o preço poderá chegar a 1,1300, mas será difícil alcançar esse nível sem o apoio dos grandes participantes do mercado.
No movimento de baixa, espero uma pressão compradora significativa apenas em torno de 1,1200. Se não houver interesse comprador nesse nível, será prudente aguardar uma nova mínima próxima de 1,1180 ou abrir posições compradas a partir de 1,1155.
Análise técnica do GBP/USD
Os compradores da libra precisam superar a resistência mais próxima, em 1,3400. Só assim será possível buscar 1,3420, acima do qual será difícil avançar ainda mais. O alvo mais distante está na região de 1,3445.
Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle do nível de 1,3360. Se conseguirem, o rompimento da faixa de negociação atingirá os compradores em cheio e levará o GBP/USD a uma mínima próxima de 1,3330, com possibilidade de alcançar 1,3300.