O cenário externo para os metais está, em geral, menos desfavorável do que na semana passada. O petróleo recuou pelo segundo dia consecutivo, à medida que uma nova rodada de esforços diplomáticos renovou as esperanças de evitar uma escalada mais ampla do conflito entre os EUA e o Irã. As bolsas também continuam a se recuperar, impulsionadas pelo renovado interesse no setor de IA após a liquidação de ações. Ainda assim, a pressão sobre o ouro persiste. As preocupações com a inflação, associadas aos preços persistentemente elevados da energia, somadas a uma onda mais ampla de vendas de posições em ativos ligados à IA, levaram investidores a vender ouro para cobrir perdas em outros ativos, à medida que as ações de tecnologia recuavam. Na sexta-feira, o ouro caiu para seu nível mais baixo desde meados de julho.
O Fed continua sendo a principal referência para o mercado. Ao longo do último mês, as expectativas quanto à trajetória das taxas de juros mudaram significativamente. Inicialmente, os traders passaram a considerar mais provável uma alta dos juros em outubro, após a divulgação de dados de inflação acima do esperado, mas os comentários das autoridades do Fed reduziram essas apostas. Agora, o mercado atribui apenas cerca de 10% de probabilidade a uma alta dos juros nesta semana, embora os preços elevados da energia ainda aumentem a possibilidade de um aperto monetário adicional mais adiante neste ano.
Lembre-se: para o ouro, que não gera rendimentos, o custo elevado do dinheiro é sempre um fator desfavorável. Muitos analistas defendem que o metal precisa estabelecer um piso de preço claro, pois os preços elevados do petróleo mantêm os riscos inflacionários no centro das atenções, enquanto a perspectiva de um aperto monetário adicional pressiona as cotações. Na avaliação desses analistas, o ouro está em um ponto crítico, e o suporte pode desaparecer rapidamente caso não surjam compradores em níveis inferiores.
Tudo isso sugere que o ouro permanece em compasso de espera; seu comportamento nesta semana dependerá do tom adotado pelo Fed e da evolução dos preços do petróleo. Se o Fed mantiver as taxas de juros inalteradas e não reforçar as expectativas de uma alta em dezembro, o ouro provavelmente conseguirá se manter em torno de US$ 4.000 e tentará se recuperar. Porém, se Washington adotar um discurso mais duro ou os preços do petróleo voltarem a subir, o ouro provavelmente terá dificuldade para evitar novas perdas.
Panorama técnico: os compradores precisam superar a resistência mais próxima, em US$ 4.062, para buscar US$ 4.124, acima do qual será difícil romper e avançar. O alvo mais distante está em torno de US$ 4.192.
No movimento de baixa, os vendedores tentarão assumir o controle do nível de US$ 4.000. Se conseguirem, o rompimento da faixa de negociação representará um duro golpe para os compradores e poderá levar o ouro a US$ 3.954, com possibilidade de queda adicional até US$ 3.906.