O preço do petróleo caiu hoje, após ter subido ontem. O Brent para dezembro recuou cerca de 1,3%, para US$ 113,85 o barril, e o WTI perdeu 1,5%, sendo negociado em torno de US$ 101,20. Ontem, o Brent chegou a quase US$ 116, de modo que o mercado cedeu parte desse ganho.
O gatilho foi a retomada dos esforços diplomáticos no Oriente Médio, destinados a evitar uma nova onda de ataques dos EUA contra o Irã. O *Wall Street Journal* informou que o senador americano J.D. Vance fez contato com Mohsen Rezaei, secretário do Conselho Supremo de Segurança Nacional do Irã. O ministro das Relações Exteriores, Abbas Araghchi, afirmou que Teerã continua dando uma chance à diplomacia. Donald Trump confirmou que Vance escreveu às autoridades iranianas, mas descreveu a mensagem como uma oferta de fornecimento de suprimentos médicos. Ele também declarou que as negociações estão sendo conduzidas por intermediários e que não sabe se serão bem-sucedidas.
O próprio sinal de diálogo é importante para o mercado. Manchetes indicando contato entre autoridades de alto escalão dos dois lados podem provocar realização de lucros e reduzir parte do prêmio de risco — e foi exatamente isso que aconteceu ontem. Os preços vinham sendo negociados com base na expectativa de ataques, e qualquer moderação no discurso ofereceu um motivo para vender.
No entanto, ainda não há garantias de que a situação se acalmará. O Brent ainda acumula alta de cerca de 10% no mês e atingiu seu nível mais elevado desde abril, mesmo com o conflito em andamento. Os preços elevados do petróleo pressionam os consumidores e limitam a capacidade dos bancos centrais de combater a inflação. O Federal Reserve manteve os juros inalterados ontem, mas os traders esperam que as autoridades monetárias voltem a apertar a política monetária em dezembro.
Com a aproximação das eleições legislativas de meio de mandato nos EUA, em 3 de novembro, não devemos esperar grandes mudanças nos mercados nem ações militares dos EUA no Oriente Médio antes dessa data. As eleições israelenses também mantêm o cenário indefinido: Benjamin Netanyahu tem uma pequena vantagem após uma campanha tensa, mas nem ele nem Gadi Eizenkot dispõem de um caminho claro para formar um governo. O presidente Isaac Herzog só deverá anunciar daqui a alguns dias quem será encarregado de formar o governo.
Os sinais do mercado físico são contraditórios. Segundo dados de rastreamento de navios, as exportações sauditas permanecem próximas dos níveis máximos registrados durante a guerra, apesar dos ataques à infraestrutura energética e aos navios-tanque no Estreito de Ormuz. Nos EUA, dados do Departamento de Energia (DOE) mostram que os estoques de petróleo bruto caíram 1,9 milhão de barris, atingindo o menor nível desde julho, enquanto as exportações estão no maior ritmo desde maio. Vale lembrar que a queda dos estoques foi muito maior do que os 300 mil barris previstos pelo consenso — na semana anterior, a redução havia sido de aproximadamente 3,06 milhões de barris.
Acredito que a janela diplomática proporcionará apenas um breve alívio nos preços do petróleo. Enquanto Washington não descartar a possibilidade de atacar após 3 de novembro e os estoques de petróleo dos EUA continuarem caindo, é improvável que o Brent recue para menos de US$ 110. O cenário mais provável é que, às vésperas das eleições, os preços oscilem entre US$ 110 e US$ 118, com viés de alta caso as negociações estagnem. Uma queda expressiva só será possível se houver avanços concretos rumo a um acordo — e, até o momento, não vejo sinais desse tipo.
Cenário técnico: os compradores precisam superar a resistência mais próxima, em US$ 102, para buscar US$ 105, acima do qual um rompimento será difícil. O alvo mais distante está na região de US$ 109. Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle do nível de US$ 98. Se conseguirem, o rompimento da faixa de negociação representará um duro golpe para os compradores e poderá levar o petróleo a US$ 95, com possibilidade de extensão da queda até US$ 92.