O S&P 500 conseguiu fechar o gap de baixa na abertura, após compradores entrarem no mercado para aproveitar a queda dos preços. O gatilho foi um relatório decepcionante da Alphabet: pela segunda vez em sua história, a empresa registrou fluxo de caixa livre negativo, enquanto a receita do segmento Google Services — que inclui anúncios de busca, YouTube e assinaturas — ficou em US$ 96,3 bilhões, abaixo das expectativas de Wall Street.
Dinâmica do fluxo de caixa livre da Alphabet
As ações da Alphabet despencaram quase 13%, eliminando cerca de US$ 500 bilhões em valor de mercado. Foi a maior perda de valor de mercado em um único dia na história da empresa e a segunda maior queda diária já registrada por uma empresa de tecnologia dos EUA, atrás apenas da perda de US$ 590 bilhões da NVIDIA em janeiro de 2025.
Do ponto de vista técnico, a Alphabet formou o chamado death cross (Cruz da Morte) no gráfico diário, quando a média móvel de 50 dias cruzou para baixo a média móvel exponencial (EMA) de 200 períodos. Esse sinal baixista já havia aparecido nas ações da gigante de tecnologia em abril de 2025, em meio à turbulência provocada pelas tarifas.
Alphabet e o death cross — dinâmicas
A liquidação das ações da Alphabet voltou a chamar a atenção dos investidores para o tema da rotação de mercado. Cerca de 400 componentes do S&P 500 fecharam em alta, o que limitou a queda do índice como um todo naquele dia, apesar do tombo da gigante de tecnologia. No entanto, os resultados decepcionantes da Amazon e da Intel, divulgados após o fechamento do mercado, aumentam o risco de um novo gap de baixa na próxima abertura. Os compradores voltarão a entrar no mercado para aproveitar a queda dos preços?
A preocupação de fundo não é nova: o temor não se limita a um possível enfraquecimento da demanda por IA. O alto custo de financiamento e o aumento do risco de crédito também podem obrigar as *hyperscalers* a reduzir seus investimentos. É essa possibilidade que está provocando o pânico.
O IPO da Anthropic será o teste decisivo. A oferta pública planejada pela desenvolvedora do Claude poderá ser determinante para avaliar se o boom da IA chegou ao fim. A Anthropic pretende captar mais recursos do que a SpaceX: a empresa de Elon Musk levantou US$ 86 bilhões, enquanto a Anthropic mira US$ 100 bilhões. Mas os investidores ainda dispõem de capital para continuar despejando recursos em IA? Novembro deverá esclarecer o cenário.
Os movimentos dos mercados repercutem entre diferentes classes de ativos. As vendas de ações de grandes empresas de tecnologia provocam fluxos de aversão ao risco, pressionando para baixo os rendimentos dos títulos do Tesouro americano — o que, por sua vez, pesa sobre o dólar.
Do ponto de vista técnico, o gráfico diário do S&P 500 apresenta sinais mistos. Negociar nesse cenário pouco claro é difícil; portanto, vale acompanhar os testes da região de valor justo em torno de 7.725.