As moedas de commodities iniciam novembro em meio a uma complexa combinação de fatores macroeconômicos. Por um lado, um prêmio de risco geopolítico persistente mantém o Brent cotado próximo de US$ 100 por barril, o que tradicionalmente favorece as moedas de países exportadores de energia. Por outro lado, a incerteza quanto ao resultado das eleições de meio de mandato nos EUA, previstas para amanhã, e a retórica tarifária de Washington após as eleições pesam sobre os mercados de commodities.
Nesse contexto, a sincronia entre os ativos de commodities se desfez: os bancos centrais dos diferentes países seguiram trajetórias de política monetária fundamentalmente distintas, tornando os diferenciais de juros o principal fator de volatilidade entre essas moedas.
USD/CAD (Dólar canadense)
Fatores de alta para o par:
- A persistência dos riscos de confronto comercial com os EUA e a ameaça de tarifas retaliatórias sobre a indústria canadense e o setor automotivo limitam os investimentos de longo prazo na economia do Canadá.
- O desaquecimento do mercado de trabalho canadense e a desaceleração dos principais indicadores de consumo reduzem a margem de manobra da autoridade monetária para promover um aperto monetário ainda mais agressivo.
- A vantagem do dólar decorrente do diferencial de juros permanecerá enquanto as taxas básicas nos Estados Unidos se mantiverem em níveis mais elevados.
Fatores de baixa para o par:
- A decisão efetiva do Banco do Canadá de elevar a taxa básica de juros para 2,50%, na reunião de 28 de outubro, reforçada pelas declarações de Tiff Macklem sobre a disposição da instituição de conter os efeitos secundários da inflação impulsionada pelos preços da energia.
- Os preços elevados do petróleo bruto, que melhoram diretamente os termos de troca do Canadá e dão sustentação à conta corrente do país.
- O recuo dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano de 10 anos para a faixa de 5,00%–5,05%, o que reduziu o impulso de alta da moeda americana no par USD/CAD.
Faixa diária estimada para 3 de novembro: 1,3910–1,3990. Alvos de rompimento. Se houver um rompimento convincente da resistência em 1,3990, os compradores terão como alvos 1,4045 e o nível psicológico de 1,4100. Se o preço fechar abaixo do suporte em 1,3910, os vendedores terão como alvos 1,3850 e 1,3790.
Faixa estimada para os próximos dias: as cotações poderão oscilar entre 1,3840 e 1,4060 nas próximas sessões. Esses valores representam possíveis referências técnicas para o período das eleições nos EUA e não devem ser interpretados como garantia de movimento de preços nem como recomendação de investimento.
AUD/USD (Dólar Australiano)
Fatores de alta:
- A decisão do Reserve Bank of Australia (RBA), em 3 de novembro, de elevar a taxa básica de juros em 25 pontos-base, para 4,85%, por seis votos a três no conselho, em resposta à inflação subjacente ainda elevada.
- A posição do RBA como um dos bancos centrais mais hawkish entre os países do Grupo dos Dez (G10), o que proporciona forte sustentação ao dólar australiano por meio do diferencial de juros.
- A estabilização dos preços do minério de ferro e dos metais não ferrosos nas bolsas de commodities asiáticas.
Fatores de baixa:
- Ritmo moderado da recuperação industrial na China e persistente desaceleração do setor da construção civil.
- Queda generalizada do apetite por risco nos mercados globais no dia das eleições americanas, levando grandes gestores a reduzir a exposição a moedas de maior risco (high beta) e buscar ativos de refúgio.
- Risco de uma retomada da demanda pelo dólar no par AUD/USD caso os sinais protecionistas se intensifiquem após a apuração dos votos no Congresso americano.
Faixa diária estimada para 3 de novembro: 0,6580–0,6660. Alvos após o rompimento: um rompimento forte acima de 0,6660 abre caminho para os níveis de 0,6710 e 0,6765. Se o preço romper o suporte em 0,6580 e permanecer abaixo desse nível, os alvos de queda são 0,6530 e 0,6475.
Faixa estimada para os próximos dias: as cotações poderão oscilar entre 0,6510 e 0,6730. Esses níveis são referências indicativas que refletem a reação do mercado à decisão do RBA e não constituem recomendações diretas de investimento.
NZD/USD (Dólar neozelandês)
Fatores de alta:
- Sustentação adicional para o dólar neozelandês, decorrente do aperto monetário promovido pelo RBA na Austrália, que pode beneficiar indiretamente a moeda da Nova Zelândia, estreitamente relacionada ao dólar australiano.
- Desaceleração da alta dos rendimentos dos títulos americanos, reduzindo a atratividade do dólar em comparação com os ativos da região do Pacífico.
- Condições técnicas de sobrevenda nos gráficos diários do NZD/USD, após um período prolongado de queda.
Fatores de baixa:
- A decisão do Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) de manter a taxa básica de juros em 2,75%, por uma estreita margem de votos (4 a 3), decepcionou os compradores que esperavam um aumento imediato dos juros.
- A fragilidade da demanda interna na Nova Zelândia e os riscos de um processo prolongado de recessão.
- O aumento do diferencial de juros em relação à Austrália e ao Canadá, incentivando fluxos de capital para fora do dólar neozelandês em direção ao AUD e ao CAD, por meio de operações com pares cruzados.
Faixa diária estimada para 3 de novembro: 0,5590–0,5670. Alvos após o rompimento: um rompimento acima de 0,5670 colocaria no radar as resistências em 0,5725 e 0,5780. Um movimento de queda abaixo do suporte em 0,5590 poderia abrir caminho para 0,5540 e 0,5485.
Faixa estimada para os próximos dias: os preços poderão oscilar entre 0,5520 e 0,5740. Essas referências apenas delimitam uma provável faixa de negociação no contexto dos eventos políticos nos EUA e não constituem um plano de negociação específico.
Negociar moedas de commodities no dia das eleições de meio de mandato nos EUA e durante períodos de intensa atividade dos bancos centrais envolve o risco de gaps acentuados nos preços e alargamento dos spreads. Nesses momentos, a vantagem tende a favorecer aqueles que agem com frieza e racionalidade, em vez de tentar prever os vencedores de forma emocional. Uma abordagem prudente hoje é reduzir o tamanho das posições, aguardar a conclusão da apuração dos votos nos EUA e evitar operações antecipadas sem confirmação por volumes confiáveis.
Disciplina nas decisões, cabeça fria e negociações lucrativas!
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