Os contratos futuros recuperaram parte das perdas registradas pela manhã, enquanto os investidores avaliavam os resultados das eleições de meio de mandato. No pregão de ontem, o S&P 500 avançou cerca de 0,4%, e o Nasdaq 100 subiu 0,7%, recuperando parte das perdas de segunda-feira, que levaram o índice de tecnologia a entrar em território de correção.
Os democratas conquistaram o controle das duas casas do Congresso, com vitórias surpreendentes nas disputas para o Senado no Kansas e na Carolina do Sul. Também conquistaram os governos estaduais da Geórgia e do Texas, além de uma cadeira adicional no Senado pelo Texas. Os preços dos títulos do Tesouro dos EUA subiram diante da expectativa de que a nova configuração política limitaria a agenda de impostos e gastos da administração Trump.
A principal preocupação do mercado é a regulamentação da IA. Os investidores temem que um Congresso controlado pelos democratas submeta a infraestrutura e os serviços de IA a uma supervisão mais rigorosa e que governadores estaduais contrários à expansão do setor possam retardar o desenvolvimento de data centers. O Texas é um ponto central dessa preocupação: abriga cerca de um terço da capacidade de IA dos EUA, e aproximadamente 250 projetos estão planejados. Muitos analistas, no entanto, afirmam que a reação foi um tanto exagerada, pois o impacto direto das eleições de meio de mandato sobre os lucros no curto prazo é limitado — o mercado pode simplesmente estar passando por um movimento de limpeza.
Observe que os resultados corporativos trouxeram alívio parcial. Após o fechamento do mercado na terça-feira, a AMD elevou sua projeção de receita para um patamar acima das estimativas dos analistas, sinalizando uma demanda sustentada por processadores para data centers. A Super Micro Computer também projetou uma receita para o trimestre atual acima das estimativas e elevou sua previsão de vendas para o ano.
O histórico favorece os investidores com posições compradas após as eleições de meio de mandato. Um estudo do Morgan Stanley, baseado em dados desde 1982, mostra que as ações de grande capitalização registraram valorização média de cerca de 15%, com retornos médios ponderados igualmente de aproximadamente 16% nos seis meses seguintes às eleições de meio de mandato — e de cerca de 22% ao longo do ano seguinte. O UBS observa que a sazonalidade favorável e as posições líquidas compradas dos fundos de hedge em níveis reduzidos criam condições favoráveis para uma alta no fim do ano.
A questão geopolítica continua representando um risco subjacente. Os esforços diplomáticos em relação ao Irã continuam. Relatos indicam que mediadores estão fazendo circular propostas, embora ataques limitados dos EUA teriam atingido alvos na ilha iraniana de Qeshm durante a madrugada. O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que Washington não tem planos imediatos de atacar o Irã. Os preços do petróleo estão acima das mínimas recentes, com o Brent perto de US$ 104 por barril e o WTI em torno de US$ 97, enquanto o ouro se recuperou em meio à desvalorização do dólar e à queda dos rendimentos dos títulos, sendo negociado acima de US$ 3.960 por onça durante o dia e em torno de US$ 3.942 por onça durante as negociações na Ásia.
Tudo isso indica que as eleições eliminaram uma importante fonte de incerteza política, mas levantaram novas questões para o setor de IA, e o mercado opera com cautela. Diante das informações favoráveis divulgadas pela AMD e pela Super Micro, acredito que a onda de vendas no setor de tecnologia tende a ser limitada, embora a direção do mercado no curto prazo dependa dos dados de emprego de sexta-feira e dos desdobramentos relacionados ao Irã.
Quanto à análise técnica do S&P 500, o objetivo imediato dos compradores é superar a resistência em 7.574 pontos. Isso sinalizaria um movimento de alta e abriria caminho para 7.607 pontos. A conquista do nível de 7.633 pontos fortaleceria ainda mais a posição dos compradores.
Caso o índice recue em meio à diminuição do apetite por risco, os compradores deverão entrar em ação próximo de 7.544 pontos. Um rompimento abaixo desse nível provavelmente levaria o índice a 7.518 pontos, abrindo caminho para 7.495 pontos.