O Banco Central Europeu (BCE) está cada vez mais inclinado a não elevar novamente as taxas de juros em sua reunião de 29 de outubro, diante da deterioração dos indicadores macroeconômicos em todo o bloco, segundo uma pesquisa da Bloomberg com economistas. O principal fator que pesa contra um novo aumento dos juros é a forte desaceleração da atividade econômica: o crescimento do PIB da zona do euro desacelerou para apenas 0,2% no terceiro trimestre, ante 0,6% no segundo.
Analistas afirmam que a resiliência demonstrada pela economia europeia após a eclosão do conflito envolvendo o Irã está perdendo força. Simona Delle Chiaie, economista-chefe para a zona do euro da Bloomberg Economics, alertou que o BCE está preso em uma clássica armadilha de estagflação. A inflação permanece elevada e poderá chegar a 4% até o fim do ano, as condições financeiras estão se tornando restritivas rapidamente e aumenta o risco de uma recessão prolongada. Em sua reunião de 10 de setembro, o BCE já havia elevado suas três taxas de juros de referência em 25 pontos-base cada, para 2,50%, 2,65% e 2,90%, respectivamente. Nesta semana, porém, espera-se que o banco central mantenha as taxas inalteradas e adie para dezembro a terceira rodada de aperto monetário do ano.
A turbulência política na França, a segunda maior economia da zona do euro, representa outro fator de desestabilização. As intensas disputas orçamentárias e os protestos de rua em curso pressionam diretamente os títulos da dívida soberana e os mercados acionários. Nessas circunstâncias, as autoridades monetárias em Frankfurt terão de mudar o foco do combate concentrado na inflação para a proteção do crescimento econômico, que está perdendo força em meio à contração da demanda interna.