O Banco Central Europeu afirmou que, antes do recente aumento dos preços da energia ligado ao conflito no Médio Oriente, os decisores de política monetária esperavam que a inflação recuasse ainda mais para abaixo da meta de 2%. A ata da reunião de 4–5 de fevereiro mostra que os responsáveis ficaram à vontade em manter as taxas de juro inalteradas e avaliaram que as perspetivas globais permaneciam estáveis, apoiadas em parte pela força do euro face ao dólar. Nessa altura, projetava-se que a inflação caísse abaixo da meta no curto prazo, embora os decisores tenham advertido que os preços da energia, altamente voláteis, poderiam alterar rapidamente esse cenário.
Esse risco tornou-se agora mais evidente depois de o preço do petróleo ter subido mais de 20% esta semana, um movimento que pode pressionar a inflação em alta no curto prazo, dada a forte dependência da Europa de energia importada. Os mercados financeiros atribuem agora uma pequena probabilidade a um aumento das taxas de juro até dezembro. Para já, o BCE mantém que a sua posição de política atual continua adequada, mas reiterou estar pronto para agir se os riscos para a inflação se intensificarem.