A lira turca enfraqueceu para o mínimo histórico de 44 por dólar em março, quando o Banco Central da Turquia foi forçado a intervir no mercado de câmbio para preservar um ritmo controlado de desvalorização em meio à eclosão da guerra no Oriente Médio. Operadores relataram que o banco central vendeu mais de US$ 8 bilhões em moeda estrangeira desde o início do mês para conter as perdas da lira, à medida que um movimento global de afastamento de ativos mais arriscados impulsionou a valorização do dólar.
Os participantes do mercado continuaram a vender liras apesar das expectativas de que as novas pressões inflacionárias decorrentes do conflito regional — sobretudo por meio da disparada dos preços de energia — levariam o banco central a suspender o ciclo de cortes de juros. Além disso, o TCMB elevou sua taxa de referência overnight em 300 pontos-base, para perto de 40%, em um esforço para conter uma queda ainda mais acentuada da lira. A confiança de que o ciclo de afrouxamento seria interrompido foi ainda reforçada por uma recuperação da taxa de inflação cheia em fevereiro, para 31,5%, sua primeira alta desde setembro.