O real brasileiro se desvalorizou para cerca de 5,50 por dólar em novembro, seu nível mais baixo desde que chegou brevemente a 5,60 imediatamente após a vitória de Lula sobre Jair Bolsonaro no segundo turno. Os investidores acompanhavam de perto a próxima decisão do Copom, depois que o primeiro Boletim Focus divulgado desde as eleições apontou para projeções mais altas para inflação, juros e câmbio, enquanto as expectativas de crescimento foram revisadas para baixo. Ao mesmo tempo, o S&P Global Brazil Manufacturing PMI de outubro permaneceu em território contracionista. A maior parte dos participantes do mercado espera que a taxa básica Selic seja mantida em 13,75% ao ano, em meio a crescentes preocupações com o quadro fiscal do Brasil. As apreensões quanto à ausência de consolidação fiscal se intensificaram diante da incerteza em relação a nomeações-chave, incluindo a do ministro da Fazenda, e quanto à direção geral da política fiscal no próximo mandato de Lula.