În timpul tranzacțiilor de miercuri dimineață, reperul european a atins nivelul de 100 de dolari, după închiderea de marți la 98 de dolari și un test al intervalului de 99 de dolari în sesiunea de seară. Referința americană WTI a urcat la 94 de dolari pe baril. De la începutul lui iulie, Brent a tranzacționat în jurul valorii de 72 de dolari, ceea ce a dus câștigul de la începutul anului la peste 60%. Piața a șters complet scurta corecție din primăvară și s-a apropiat de maximele atinse în primăvara lui 2022.
Factorul direct care a declanșat creșterea prețurilor a fost reprezentat de loviturile cu rachete în Orientul Mijlociu. Armata SUA a atacat patru petroliere iraniene în Golful Oman și un petrolier în apropiere de Insula Kharg, ca răspuns la tentativele de atac cu rachete asupra navelor Marinei SUA. Insula Kharg este principalul hub maritim de export pentru țițeiul iranian, gestionând încărcarea marii majorități a producției de petrol a țării. Lovituri suplimentare au vizat obiective militare din apropierea orașului-port Jask, punând în pericol tranzitul sigur al petroliere-lor prin Strâmtoarea Hormuz.
Ostilitațile s-au extins dincolo de coasta iraniană, afectând statele vecine. Rebelii Houthi din Yemen au lansat o serie de atacuri asupra unei instalații de distribuție a companiei petroliere de stat saudite Saudi Aramco în orașul Abha. Coaliția condusă de Arabia Saudită a anunțat pregătiri pentru lovituri de represalii. În același timp, tensiunile s-au intensificat în jurul Strâmtorii Bab-el-Mandeb, care leagă Marea Roșie de Golful Aden. Companiile de transport maritim se confruntă acum cu amenințarea unor perturbări duble de-a lungul a două căi navigabile strategice prin care țițeiul este livrat către rafinăriile din Asia și Europa.
Saltul prețurilor la mărfuri a dus imediat la creșterea prețurilor la carburanții auto și produsele petroliere rafinate. Prețul mediu al motorinei la stațiile de alimentare din SUA a atins un record de 5,90 dolari pe galon. Benzina la pompă a urcat în intervalul 4,13–4,26 dolari pe galon. Un țiței mai scump a dus, de asemenea, la majorări de preț pentru combustibilul de aviație, păcura marină și gazul natural lichefiat (LNG). Facturile mai mari la combustibili comprimă venitul disponibil al consumatorilor și cresc costurile operaționale pentru companiile de producție și transport din întreaga lume.
Explozia prețurilor la energie a declanșat o corecție pe principalele indici bursieri americani. Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 1,2% (în jos cu 628 de puncte), indicele mai larg S&P 500 a coborât cu 0,6%, iar randamentele titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani au urcat la 4,79%. Petrolul scump a amplificat anxietatea investitorilor înaintea noilor date privind inflația și a ședinței de politică monetară a Federal Reserve din 15–16 septembrie. Tranzacțiile derivate indică o probabilitate de 60% pentru încă o majorare a dobânzii de politică monetară cu 25 de puncte de bază (0,25 puncte procentuale) de către banca centrală a SUA.
Factori cheie de presiune
Piața petrolului este în prezent modelată de cinci factori principali care dictează balanța de putere dintre cumpărători și vânzători:
Atacuri asupra flotei de petroliere și terminalelor maritime. Operațiunile militare au afectat navele comerciale care transportă țiței. Distrugerea a cinci petroliere în Golful Oman și în apropiere de Insula Kharg a scos la iveală vulnerabilitatea rutelor maritime ale Iranului. Insula Kharg gestionează cea mai mare parte a țițeiului iranian destinat piețelor externe. Asigurătorii au majorat brusc primele de risc de război pentru petroliere, iar armatorii refuză să intre în apele periculoase. Perturbările la încărcare creează deficit fizic de livrare în porturile de destinație.Atacurile Houthi asupra instalațiilor Saudi Aramco. Loviturile cu drone și rachete asupra hub-ului de distribuție din Abha au amplificat riscul extinderii conflictului către câmpurile petroliere saudite. Rebelii Houthi mențin controlul cu foc asupra Strâmtorii Bab-el-Mandeb. Dacă ostilitățile în curs vor forța Saudi Aramco să reducă extracția sau activitatea de rafinare, piața globală va pierde capacitate de rezervă la țiței, care nu poate fi înlocuită rapid de alți producători.Creșterea presiunilor inflaționiste la nivel global. Costurile cu carburanții auto sunt integrate direct în prețul fiecărui bun finit, de la componente industriale până la produsele alimentare din supermarket. Economiștii estimează că inflația angro la poarta fabricii (producer price inflation) în SUA va accelera la 5,4% în august, de la 4,7% în luna precedentă. Inflația de consum se situează la 3,3%, mult peste ținta de 2% a Federal Reserve. Motorina scumpă, la 5,90 dolari pe galon, accelerează spirală generală a prețurilor.Amenințarea unei politici monetare mai restrictive din partea băncilor centrale la nivel global. Băncile centrale reacționează la creșterea accelerată a costurilor cu energia menținând sau majorând ratele dobânzilor. Dobânzile ridicate cresc costurile de finanțare pentru afaceri și consumatori, reducând artificial cererea de bunuri și materii prime. Probabilitatea percepută de 60% pentru o nouă majorare a dobânzii în SUA limitează apetitul speculativ pentru poziții long din partea investitorilor. Costurile ridicate ale creditului ar putea încetini producția industrială și reduce efectiv consumul de combustibili în a doua jumătate a anului.Efectul de frânare al cererii din China. Rafinăriile chineze au redus în ultimele luni achizițiile spot de țiței, bazându-se în schimb pe golirea stocurilor comerciale. Această reducere de stocuri a împiedicat o creștere și mai accentuată a prețurilor în ultimele săptămâni. Între timp, exporturile Chinei au crescut cu 25% în august, susținute de livrări robuste de automobile și produse electronice sofisticate. Reluarea procesului activ de reaprovizionare de către rafinăriile chineze ar putea epuiza rapid rezervele de țiței disponibile pe piața globală.Prognoză
Dinamică prețului țițeiului Brent până la sfârșitul lui 2026 va depinde de siguranța navigației petroliere prin Strâmtoarea Hormuz și de deciziile băncilor centrale privind ratele dobânzilor:
Pe termen scurt (până la mijlocul lui septembrie), țițeiul va continua probabil să oscileze în apropierea pragului de 100 de dolari pe baril. Datele privind inflația angro, în jurul nivelului de 5,4%, vor menține cumpărătorii fizici în stare de alertă. Totuși, piața va lua o pauză înaintea ședinței de politică monetară a Federal Reserve din 16 septembrie: probabilitatea de 60% a unei majorări a dobânzii ar trebui să tempereze pozițiile speculative long și să declanșeze o corecție temporară spre intervalul 95–97 de dolari.Pe termen mediu (până la sfârșitul lui 2026), o revenire la nivelurile de vară, de aproximativ 72 de dolari pe baril, este exclusă. Eforturile diplomatice de dezescaladare au eșuat, iar loviturile militare asupra infrastructurii saudite și iraniene îi obligă pe cumpărători să plătească o primă de risc de 15–20 de dolari pe baril. Intervalul de tranzacționare de bază pentru Brent în trimestrul al patrulea este estimat la 92–105 dolari.O străpungere peste 105 dolari pe baril ar necesita o blocadă completă a traficului de petroliere prin Strâmtoarea Hormuz sau lovituri directe asupra rafinăriilor saudite. În acest scenariu, prețurile ar tinde spre intervalul 112–115 dolari. Acest lucru ar împinge prețurile benzinei în SUA peste 4,50 dolari pe galon și ar forța băncile centrale să mențină condițiile financiare restrictive până la începutul lui 2027. Traderii ar trebui să ia în calcul cumpărarea la corecții locale, plasând ordine de protecție stop-loss sub nivelul de 91 de dolari pe baril.