Cumpără sau pierzi. Investitorii se pregătesc pentru un raliu de Crăciun și se întreabă dacă o reducere a ratei fondurilor federale la ședința FOMC din 10 decembrie va asigura acest raliu. Sfârșitul de an este, în mod tradițional, o perioadă sezonieră puternică pentru S&P 500, așa că proliferarea FOMO, sau frica de a pierde o oportunitate, este de înțeles. Întrebarea este dacă indicele general al acțiunilor a fost împins prea departe de euforie.
Pietele se află într-un mod în care datele economice dezamăgitoare din Statele Unite sunt percepute ca vești bune pentru acțiuni. În acest sens, anunțul făcut de Challenger, Gray & Christmas că angajatorii americani plănuiesc să concedieze 71.300 de angajați în noiembrie este văzut ca un avantaj pentru S&P 500, deoarece crește șansele unei relaxări a politicii monetare de către Fed în decembrie. Cifra pentru anul curent este de 1,17 milioane, cea mai mare din 2020.
Dinamica Concedierilor Planificate în SUA
Pe de altă parte, scăderea cererilor de șomaj la un nivel minim din ultimii trei ani ar putea deveni un atu pentru susținătorii unei politici monetare mai stricte din cadrul FOMC. Dacă piața muncii nu dă semne de răcire, de ce ar trebui să scadă dobânzile? Indicii bursieri au reacționat la statisticile macroeconomice mixte cu creșteri. În plus, dinamica de vârf a indicelui Russell 2000 indică faptul că lucrurile stau bine. Potrivit Globalt Investments, creșterea acestui indice de acțiuni într-o zi liniștită este rezultatul unei intrări masive de bani în companiile cu capitalizare mică. Fundstrat Global Advisors recomandă cumpărarea nu doar a acestora, ci și a sectorului industrial și financiar.
Procesul de rotație a liderilor continuă. Anunțul făcut de Meta Platforms despre reducerea grupului său de construire a Metaversului a dus la o creștere cu 3,4% a prețurilor acțiunilor gigantului tehnologic. Totuși, acest lucru nu a fost suficient pentru ca S&P 500 și Nasdaq Composite să înregistreze o creștere semnificativă.
Dinamica indicilor bursieri americani
Creșterea randamentelor titlurilor de stat pune presiune pe piața de acțiuni. Unii asociază acest fenomen cu îndoielile privind capacitatea lui Kevin Hassett de a asigura reducerea necesară a ratelor dobânzilor de referință ca noul președinte al Fed. Oficialul a fost revoltat de întrebarea despre cât de mult ar putea reduce costurile de împrumut. Potrivit acestuia, sarcina guvernatorului băncii centrale este de a ajusta politica monetară pe baza datelor, în primul rând în ceea ce privește inflația și șomajul.
În opinia mea, creșterea randamentelor titlurilor de stat este un ecou al evenimentelor din Japonia. Acolo, BoJ se pregătește să reia înăsprirea ciclului său de politică monetară, iar ratele pieței obligațiunilor au urcat la cele mai înalte niveluri din 2007 încoace.
Astfel, investitorii se pregătesc pentru un avans al acțiunilor din indexul major de sărbători, anticipând o reducere a ratei fondurilor federale și o rotație a titlurilor din portofoliile lor.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 a arătat o altă încercare de a depăși valoarea corectă la 6.845. Piața a închis deasupra acestui nivel, dar este încă prematur să declarăm o victorie pentru tauri. O creștere peste maximul local de 6.870 ar permite deschiderea de poziții long suplimentare.