Investitorii au tratat procesul împotriva lui Jerome Powell cu calm, permițând indicelui S&P 500 să atingă un nou maxim record.
Frica este adesea exagerată. Temerile că procesul ar putea declanșa o reînnoire a comerțului "vinde America" din cauza amenințărilor la adresa independenței Fed – dacă banca centrală, la îndemnul Casei Albe, ar începe să relaxeze agresiv politica, ducând la inflație necontrolată și o recesiune dublă – nu s-au materializat într-o panică a pieței. În practică, indicele larg a reacționat destul de calm la această amenințare.
Independența Fed rămâne sacrosanctă pentru piețele de acțiuni. Investitorii înțeleg că mai sunt câteva luni înainte ca Jerome Powell să părăsească funcția de președinte al Fed. Procesul împotriva lui contează mai puțin decât verdictul instanței în cazul Lisa Cook pe 21 ianuarie. Dacă Casa Albă reușește să-l înlăture pe guvernatorul FOMC, s-ar crea un precedent. Șansele lui Donald Trump de a inunda Comitetul cu "doves" ar crește, alături de probabilitatea unei reduceri agresive a ratei fondurilor federale.
Dinamica indicilor bursieri din SUA
Fostul președinte al Fed-ului a sprijinit pe Jerome Powell. Alan Greenspan, Ben Bernanke și Janet Yellen au avertizat că intervenția Casei Albe în politica monetară ar avea un sfârșit rău. Experiența din alte economii, în principal emergente, dovedește acest lucru: Argentina, Turcia și multe altele au încercat dominația fiscală și au ajuns ruinate. Economiile lor au fost zguduite de o inflație extrem de ridicată și crize valutare.
Piațele nu cred că acest lucru s-ar putea întâmpla în Statele Unite. Fed nu este un spectacol de unul singur, iar deciziile se iau colectiv. Mai mult, atacurile asupra lui Powell ar putea avea efectul invers. După ce mandatul său de președinte expiră, el ar putea rămâne în FOMC, deoarece legea permite.
Conform JP Morgan, investitorii nu se sperie ușor. Orice escaladare a conflictului dintre Casa Albă și Fed, spune banca, este o bună scuză pentru a cumpăra S&P 500 pe un recul. Companiile mici arată și mai bine la începutul anului.
Russell 2000 Conduce Zilele față de S&P 500
Russell 2000 a depășit indicele general timp de șapte zile consecutive, un fenomen care nu a mai fost observat din începutul anului 2019. Atunci, piața din SUA se recupera după vânzările masive de la sfârșitul anului 2018. Astăzi, rotația este în plină desfășurare. Investitorii renunță la numele de mari dimensiuni din tehnologie și cumpără sectoare sensibile la sănătatea economiei SUA.
Piața se pregătește pentru publicarea datelor privind inflația din decembrie în SUA, care vor clarifica poziția Fed.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că S&P 500 continuă să urce. Pozițiile lungi deschise la 6.931 și mai jos ar trebui menținute și ocazional crescute. Atâta timp cât indicele larg tranzacționează peste valoarea justă la 6.900, sentimentul rămâne optimist.