Dolarul amenință cu tarifele

Adulții ca și copiii. Donald Trump este gata să înceapă un război comercial pentru că nu a primit Premiul Nobel pentru Pace. La urma urmei, se spune că a încheiat peste opt războaie. Acum este momentul să ne gândim la interesele Statelor Unite. Și cumpărarea Groenlandei este o problemă de securitate.

Reacția EUR/USD la amenințarea unei taxe de 10% împotriva unui număr de țări europene ar fi putut părea ciudată. Perechea valutară principală a crescut rapid ca un tren expres. Și totuși, Goldman Sachs avertizează că noile taxe de import ar putea reduce PIB-ul real în țările afectate cu 0,1–0,2 puncte procentuale. Germania va primi lovitura cea mai sensibilă. Până acum, susținută de stimulente fiscale și de cheltuielile crescute pentru apărare, economiile Germaniei și zonei euro au dovedit o rezistență surprinzătoare.

Cu toate acestea, investitorii au mai văzut deja acest „film”. În aprilie 2025, EUR/USD a crescut, de asemenea, ca răspuns la tarifele masive impuse de administrația Casei Albe. Iar motivul nu a fost PIB-ul european, ci cel american. Zvoniile s-au răspândit rapid pe piață că taxele de import reprezintă o taxă suplimentară asupra populației americane. Se presupunea că importatorii nu vor reduce prețurile, așa că companiile americane vor suporta costurile. Indiferent dacă acestea vor mări prețurile și vor transfera tarifele către consumatori sau vor optimiza costurile, este o decizie a lor.

Această presupunere a fost susținută de un studiu realizat de Kiel Institute for the World Economy. Conform calculelor sale, americanii plătesc 96% din tarife, în timp ce toți ceilalți plătesc 4%. Adică, dacă taxele de import au crescut veniturile bugetului SUA cu 200 de miliarde de dolari, practic toți cei 200 de miliarde au fost luați din buzunarele gospodăriilor și companiilor din SUA.

Devine clar de ce dolarul american a crescut pe fondul așteptărilor că Curtea Supremă va anula tarifele. În acest scenariu, 200 de miliarde de dolari din stimulente fiscale ar fi intrat în economia Statelor Unite. Însă, Donald Trump a decis altfel. El este serios intenționat să achiziționeze cea mai mare insulă din lume — Groenlanda — din motive de securitate națională. Se presupune că SUA trebuie să o protejeze de China și Rusia. Nu contează cât de mulți bani vor fi necesari sau cât de tare va suferi bugetul.

Tactica președintelui presupune emiterea unor amenințări mari, apoi retragerea după obținerea rezultatului dorit. Prin urmare, investitorii nu au fost deloc surprinși de intenția de a introduce tarife de 10%, apoi de 25%. TACO va urma cu siguranță sau Trump se va retrage mereu. Așadar, nu merită să ne lăsăm purtați de val și să cumpărăm euro împotriva dolarului american.

Tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD afișează o bară cunoscută sub numele de Engulfing. Condițiile necesare pentru ca raliul să continue sunt consolidarea cotațiilor deasupra suportului la 1.1615, urmată de un asalt reușit al rezistenței la 1.1645. Doar în acel caz are sens să se treacă de la strategia anterioară de vânzare a perechii valutare principale la cumpărarea acesteia.