Atâta timp cât cei trei piloni care susțin creșterea XAU/USD rămân intacți, aurul va continua să crească. Aceștia sunt: slăbiciunea dolarului american, creșterea datoriei celor mai mari economii ale lumii și geopolitica. Acești factori au permis metalului prețios să depășească pentru prima dată în istorie pragul de 4.800 de dolari pe uncie. De la începutul anului, acesta a crescut cu mai mult de 10%, după o creștere de 65% în 2025.
Dolarul american a început pozitiv, ca urmare a unei pauze în ciclul de relaxare monetară al Rezervelor Federale, dar s-ar putea încheia pe o notă mai puțin favorabilă. Amenințările tarifare ale lui Donald Trump la adresa Europei au reînviat speculațiile "vinde America", punând presiune pe dolar—mai ales pe măsură ce presiunea Casei Albe asupra băncii centrale se amplifică. Procesul legat de demiterea Lisei Cook din poziția de guvernator FOMC este un test al independenței. Dacă acesta eșuează, ratele dobânzilor vor fi reduse la cererea președintelui.
Dinamica deținerilor de ETF-uri de aur
Piețele de acțiuni și obligațiuni din SUA sunt cele mai mari și mai lichide din lume. Cota lor în structura generală a portofoliului managerilor de active globale și a fondurilor de hedging este semnificativă. Incertitudinea legată de politica Casei Albe determină gânduri de diversificare, și este greu să găsești un refugiu mai bun decât aurul. Prin urmare, reacția sa la scăderea indicelui USD și creșterea participațiilor fondurilor tranzacționate la bursă specializate la cele mai înalte niveluri din 2022.
Un impuls important al creșterii XAU/USD este așa-numitul „debasement trade”. Aceasta se bazează pe faptul că aurul există în afara monedelor fiat. Eroziunea încrederii în acestea și în obligațiunile guvernamentale oferă motive pentru achiziția metalului prețios. În acest sens, unul dintre motivele pentru care prețul său a crescut peste 4.800 USD pe uncie se află în afara Statelor Unite. În Japonia, randamentele obligațiunilor pe 30 și 40 de ani au crescut la maxime istorice, crescând costurile de serviciu ale datoriei și sporind îngrijorările legate de stabilitatea financiară.
Dinamica acțiunilor de aur pe COMEX
În cele din urmă, geopolitica oferă sprijin pentru XAU/USD. Totul a început cu conflictul armat din Ucraina, cu Rusia, și cu înghețarea de către Europa a activelor rusești în valoare de 210 miliarde de euro. De atunci, datorită dedolarizării, diversificării rezervelor și creșterii prețului aurului, Moscova a câștigat 216 miliarde de dolari—chiar și fără participarea activă pe piața aurului. Alte bănci centrale sunt active, intensificând lipsurile legate de fluxul de metal către Statele Unite.
Și mai urmează. După ce a observat câștigurile Rusiei, Donald Trump și-a exprimat dorința de a anexa Groenlanda. Canada și Venezuela ar putea urma exemplul. În astfel de condiții, cum ar putea XAU/USD să nu crească? Statutul său de refugiu sigur îl obligă să facă acest lucru. Am putea fi martori la o divizare istorică în cadrul Occidentului.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al aurului arată o întărire a trendului ascendent. Acest lucru se manifestă prin prețuri care se îndepărtează tot mai mult de suportul dinamic sub forma unei medii mobile. Obiectivele lungi anterior menționate, la 4.730 și 4.820 dolari per uncie, au fost atinse. Este logic să se continue strategia existentă de a cumpăra la corecții. Un nou nivel țintă este de 5.050 dolari.