*) Vezi și: Indicatori de tranzacționare InstaForex pentru XAU/USD
Perechea XAU/USD atinge noi maxime pentru a șasea zi consecutiv, tranzacționându-se cu încredere lângă pragul psihologic de 5100,00 în prima jumătate a sesiunii de tranzacționare europene și demonstrând o cerere susținută pentru aur din partea investitorilor, a băncilor centrale și a fondurilor de investiții de tip exchange-traded. Acest raliu fără precedent nu este o creștere întâmplătoare, ci rezultatul unei convergențe puternice a factorilor fundamentali care au transformat aurul în principalul activ de refugiu al timpurilor moderne.
Principalul factor de creștere rămâne combinația de incertitudine geopolitică, slăbiciunea dolarului american și așteptările privind o abordare mai relaxată a Federal Reserve, creând un mediu favorabil pentru activele fără randament.
Trei piloni ai raliului aurului
Creșterea continuă a prețurilor este susținută de trei factori cheie:
Cererea puternică pentru activele de refugiu. Peisajul geopolitic rămâne extrem de instabil. Escaladarea conflictului comercial dintre SUA și Europa peste Groenlanda, amenințările cu tarife de 100% împotriva Canadei și lipsa progresului în negocierile între Rusia și Ucraina determină investitorii să caute protecție împotriva incertitudinii. Aurul, ca activ de refugiu validat în timp, devine alegerea naturală.Strategia masivă "Vinde America". Piața a început o ieșire de capital de mare anvergură din activele legate de SUA. Acest lucru se datorează nu numai războaielor comerciale, ci și atacului administrației Trump asupra independenței Fed, precum și preocupărilor tot mai mari privind nivelul datoriei naționale a SUA. Indicele Dolarului SUA (USDX) a atins un minim de 6 luni, în jurul valorii de 97,00, susținând direct aurul prețuit într-o monedă slabită.Schimbări structurale în cerere și așteptări de relaxare din partea Fed. Acțiunile băncilor centrale majore indică o schimbare strategică:Acumulare de rezerve. Banca Poporului Chinei cumpără aur pentru a 14-a lună consecutiv, iar băncile centrale din Polonia, India și Brazilia cumpără găl.Inflow record în ETF-uri. Investițiile globale în ETF-urile de aur au crescut cu 25% în 2025, activele lor sub administrare atingând o valoare impresionantă de 558,9 miliarde dolari.Așteptările de la Fed. Piața ia în calcul două reduceri ale ratei de către Fed în 2026. Perspectiva unor bani mai ieftini și randamentele în scădere ale instrumentelor alternative (de exemplu, obligațiuni) face ca aurul fără randament să fie mai atractiv.Perspective și riscuri principale: toate privirile sunt îndreptate spre Fed
Perspectivele pe termen scurt pentru aur depind în mare măsură de două evenimente din această săptămână:
1. Ședința Fed din 27 și 28 ianuarie. Deși rata va rămâne aproape sigur neschimbată (la 3,75%), tonul comentariilor lui Jerome Powell va fi crucial pentru piață.Scenariu "Dovish". Indicațiile privind relaxarea iminentă sau mai profundă a politicii vor conduce la o slăbire suplimentară a dolarului și la o nouă creștere a aurului.Scenariu "Hawkish". Avertismentele despre riscurile inflaționiste și semnalele unei pauze prelungite în reducerea ratelor pot întări temporar dolarul și provoca o corecție a aurului.
2. Amenințarea cu închiderea guvernului SUA. Intensificarea conflictului intrapartidic din Congres și riscul de oprire a finanțării entităților guvernamentale poate exacerba fuga din dolar și alimentează tranzacția "Vinde America", susținând în continuare aurul.
Contradicții de piață: paradoxul dolarului
În ciuda narațiunii de dedolarizare, este important de observat paradoxul remarcat și de unii economiști: cererea pentru obligațiuni de trezorerie ale SUA (datoria națională) rămâne ridicată; utilizarea dolarului în tranzacțiile internaționale (conform datelor SWIFT) continuă să crească.
Aceasta înseamnă că slăbirea dolarului este mai degrabă tactică decât catastrofală pentru acesta, iar o schimbare de direcție în sentimentul pieței este posibilă dacă imaginea macro se schimbă.
Imagine tehnică și analiză de scenariuPe scurt, piața se află într-o stare de supra-cumpărare, dar trendul este puternic.
Dintr-o perspectivă tehnică, aurul prezintă o creștere impulsivă pronunțată. Nivelul psihologic de 5000.00 a fost deja depășit la deschiderea tranzacțiilor de luni. Acum, sarcina cea mai apropiată pentru taurii este să depășească și să se mențină deasupra pragului de 5100.00 (nivel „rotund” și limita superioară a canalului ascendent pe graficul săptămânal). Dacă dinamica actuală se menține, următoarele ținte ar putea fi 5200.00–5250.00.
Totuși, creșterea continuă de 6 zile indică și o situație de supra-cumpărare extremă. Orice factor negativ sau fixare pe profit ar putea provoca o corecție tehnică. Primele niveluri de suport (pe termen scurt) pentru un astfel de scenariu sunt în jurul valorilor 5000.00–4970.00 (EMA50 și linia inferioară a canalului ascendent pe graficul de 1 oră), în timp ce un suport mai semnificativ se află în zona 4800.00 (EMA50 și linia inferioară a canalului ascendent pe graficul de 4 ore) – 4788.00 (EMA200 pe graficul de 1 oră).
Scenariul principal
Având în vedere slăbiciunea continuă a dolarului american, tensiunile geopolitice și așteptările privind o Fed cu atitudine relaxată, aurul ar putea continua să crească, vizând consolidarea peste 5100.00 și tranziția într-o nouă fază a tendinței ascendente.
Scenariu alternativ
O corecție este posibilă în cazul unei retorici neașteptat de agresive din partea Fed, o îmbunătățire bruscă a apetitului pentru risc la nivel global sau o revenire a dolarului american. Totuși, chiar și în acest caz, scăderea va fi probabil limitată și de natură corectivă în cadrul tendinței generale ascendente. Indiferent de situație, tendința ascendentă rămâne dominantă, iar orice retrageri sunt văzute de piață ca oportunități de cumpărare.
ConcluzieAurul se află la apogeul unei tendințe ascendente puternice, alimentată de furtuna perfectă a geopoliticii, un dolar slab și creșterea structurală a cererii. Probabilitatea de a depăși nivelul de 5100.00 în zilele următoare este extrem de ridicată.
Cu toate acestea, investitorii ar trebui să manifeste o prudență sporită. Piața este supraîncălzită, iar evenimentele cheie din această săptămână — decizia Fed și situația datoriei naționale a SUA — ar putea declanșa marcarea profiturilor și o corecție tehnică. Tendința ascendentă pe termen lung este în prezent incontestabilă, dar volatilitatea pe termen scurt ar putea crește brusc. O strategie rațională ar putea fi să se observe cum reacționează prețurile la știrile Fed, în loc să se urmărească piața la nivelurile extreme actuale.