Cu o săptămână în urmă, am sugerat că lira are șanse bune să își reia creșterea, dar că pentru o mișcare mai puternică ar fi necesari factori suplimentari. Acești factori au apărut acum și din mai multe direcții deodată, ceea ce ne permite să ne așteptăm la o dezvoltare ulterioară a trendului ascendent.
Să începem cu știrile economice. Indicele Prețurilor de Consum a crescut în decembrie la 3,4% an la an, depășind prognozele, și chiar dacă inflația de bază a rămas neschimbată la 3,2%, se poate spune cu certitudine că nu există încă semne de încetinire a creșterii prețurilor în acest moment.
Alți indicatori sunt, de asemenea, în întregime în zona verde: creșterea vânzărilor cu amănuntul în decembrie a fost de 2,5% raportat la aceeași perioadă a anului anterior, față de o prognoză de 1%; indicele prețurilor de consum a crescut mai puternic decât se aștepta, susținând inflația; activitatea de afaceri în ianuarie a crescut vizibil în ambele sectoare cheie—producția a crescut de la 50,6 la 52,6, în timp ce serviciile au arătat o creștere și mai puternică de la 51,4 la 53,9. Indicele compozit se află la cel mai înalt nivel de la primăvara lui 2024. Creșterea PMI sugerează că impulsul economic pozitiv observat în noiembrie și decembrie va continua și în ianuarie.
Principala concluzie este că presiunea inflaționistă nu se reduce cel puțin în condițiile unei recuperări economice. Acești doi factori, în sine, chiar și fără a lua în considerare piața muncii, sunt suficienți pentru a prognoza cu încredere rezultatul întâlnirii Băncii Angliei din 5 februarie—rata dobânzii va rămâne neschimbată la 3,75%.
La întâlnirea din decembrie, Banca Angliei a redus rata printr-un vot foarte strâns (5 la 4). Având în vedere noile date, condițiile pentru o relaxare suplimentară nu numai că nu s-au materializat, dar s-au diminuat considerabil. Acesta este un factor optimist pentru lira sterlină chiar și fără a lua în calcul toate celelalte influențe.
Există, desigur, și contextul politic extern. Marți, președintele SUA, Trump, a accelerat slăbirea dolarului, afirmând că nu este preocupat de declinul acestuia. "Dolarul se simte grozav", a comentat Trump. Piețele au interpretat aceste cuvinte ca un semnal de a continua vânzarea dolarului, deoarece un dolar mai slab stimulează exporturile. Având în vedere că nu există semne de creștere a activității în sectorul industrial din SUA în ciuda sprijinului substanțial din partea administrației, cel puțin prin restricțiile de import, un dolar mai slab în contextul actual pare justificat ca un mijloc de a stimula în continuare producția internă.
Poziția netă short pe liră a fluctuat ușor în săptămâna raportată, în timp ce prețul calculat a rămas peste media pe termen lung și și-a accelerat creșterea.
Cu o săptămână în urmă, am identificat un nivel țintă la 1.3566, care a fost atins rapid. La fel de repede, lira a trecut prin următoarea rezistență la 1.3725, a actualizat maximul la 1.3787 și s-a consolidat deasupra acestuia. Lira deja tranzacționează la nivelurile din septembrie 2021. Următoarea țintă este 1.4240, și încă nu este clar dacă va fi atinsă pe termen scurt. Având în vedere că aurul este deja în jur de 5,300 și Brent crude este la cel mai ridicat nivel de la septembrie anul trecut, presupunem că impulsul spre slăbirea dolarului rămâne puternic. Întâlnirea FOMC va avea loc astăzi și surprizele sunt aproape garantate—dacă nu la decizia privind rata, care cel mai probabil va rămâne neschimbată, atunci măcar în timpul conferinței de presă a lui Jerome Powell, deoarece prea multe probleme nerezolvate rămân pe agendă.