Dolarul nu-și va ceda inițiativa

Forex procesează informațiile privind creșterea puternică a angajărilor din ianuarie, până la 130.000. Optimiștii sunt convinși că situația de pe piața muncii s-a stabilizat. Pesimiștii atrag atenția asupra celui mai slab ritm de creștere a angajărilor din ultimii 22 de ani, excluzând perioadele de recesiune, în 2025. EUR/USD este nesigur în privința direcției sale. Va continua Federal Reserve să reducă preventiv dobânzile sau va prelungi pauza până la sfârșitul anului? Donald Trump optează pentru prima variantă; totuși, atât timp cât banca centrală este independentă, este puțin probabil ca președintele SUA să îi poată influența deciziile.

Potrivit Credit Agricole, mulți factori negativi sunt deja incluși în prețul dolarului american. Prin urmare, există un risc ridicat ca acesta să reacționeze puternic la veștile bune, în timp ce le va ignora pe cele negative. În acest context, o accelerare a inflației în Statele Unite ar putea deveni un catalizator pentru vânzarea perechii EUR/USD. Dacă prețurile de consum vor corespunde prognozei de 2,5%, este puțin probabil ca principala pereche valutară să se miște semnificativ.

Oricum am privi lucrurile, inițiativa vine din partea dolarului american. Euro, aflat sub umbrela European Central Bank, seamănă tot mai mult cu o monedă „nici așa, nici altfel”. Potrivit membrului consiliului guvernatorilor, Gabriel Makhlouf, nu ar trebui exclusă o reducere a ratei la depozite. Dar, în același timp, nu ar trebui exclusă nici o majorare. Șaizeci și șase dintre cei șaptezeci și patru de experți chestionați de Reuters cred că costurile de împrumut nu se vor modifica până în 2027. European Central Bank se află într-o poziție ideală, iar o încetinire a inflației la 1,7% nu o va constrânge să relaxeze politica monetară.

Respondenții prognozează o încetinire a creșterii PIB de la 1,5% în 2025 la 1,2% în 2026 și până la 1,4% în 2027. Ei consideră că prețurile de consum se vor stabiliza în jurul nivelului de 1,7% în primul trimestru, apoi vor urca la 1,9% în al doilea trimestru, după care se vor ancora în jurul acestui prag până în 2027.

Cu astfel de indicatori, ECB este, practic, scoasă din joc. Dinamica EUR/USD depinde de evaluările Fed și de datele macroeconomice din SUA. Asta, desigur, dacă Donald Trump nu va continua să amenințe independența băncii centrale. În acest sens, scăderea probabilității ca Fed să relaxeze politica monetară în aprilie și iunie este în favoarea dolarului american.

Astfel, dintr-o perspectivă fundamentală, o scădere a perechii EUR/USD este mai probabilă decât o creștere a principalei perechi valutare. Totuși, pentru a confirma acest scenariu, investitorii preferă să aștepte datele privind inflația din SUA. Potrivit Credit Agricole, aceste cifre nu sunt atât de critice încât să descurajeze deschiderea tranzacțiilor. Cea mai mare parte a factorilor negativi este deja inclusă în cursul dolarului.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, eșecul taurilor de a actualiza minimele locale în zona 1,1930 va amplifica riscul formării unui model de inversare 1-2-3. Teoretic, poate apărea un bar intern. În același timp, o scădere a prețurilor sub valoarea justă la 1,1865 și sub limita inferioară a barului intern la 1,1850 ar constitui un semnal de vânzare.