Deși președinta BCE, Christine Lagarde, a declarat după ultima ședință că nu este îngrijorată de cursul actual al euro și nu este de acord că aprecierea recentă ar reprezenta o nouă amenințare inflaționistă, alți oficiali ai autorității de reglementare au sugerat că situația nu este atât de simplă.
„Banca Centrală Europeană urmărește cu mare atenție evoluțiile de pe piețele valutare și este pregătită să răspundă la orice impact posibil asupra inflației”, a declarat membrul Consiliului guvernatorilor, Francois Villeroy de Galhau.
Villeroy a spus că recenta apreciere a euro față de dolar, până la niveluri nemaivăzute din 2021, se află în centrul atenției deoarece ar putea exercita presiuni de scădere asupra prețurilor din Europa tocmai în momentul în care inflația se apropie de ținta de 2%. Mulți economiști susțin, la rândul lor, că o astfel de evoluție ar putea complica atingerea stabilității prețurilor, deoarece ieftinirea bunurilor importate, ca urmare a unui euro puternic, ar putea contrabalansa parțial eforturile de reducere a inflației.
Astfel, BCE se confruntă cu o dilemă: pe de o parte, un euro puternic ajută la temperarea inflației; pe de altă parte, poate încetini creșterea economică, făcând bunurile europene mai puțin competitive pe piețele mondiale. Politica BCE pe termen scurt va urmări, cel mai probabil, să găsească un echilibru între aceste forțe opuse, menținând în același timp accentul pe îndeplinirea mandatului privind stabilitatea prețurilor.
Deși Villeroy a subliniat că această apreciere reflectă slăbiciunea dolarului în contextul incertitudinii privind politica din SUA și menține în continuare moneda unică în jurul mediilor pe termen lung, el a spus că oficialii sunt într-o stare de vigilență sporită. „BCE nu are o țintă pentru cursul de schimb, dar cursul este în mod evident important pentru perspectivele noastre privind inflația și creșterea”, le-a spus oficialul francez parlamentarilor de la Paris. „Consiliul nostru guvernator va rămâne foarte vigilent la evoluții – și insist mai mult asupra tendințelor decât asupra nivelului”, a adăugat el.
Reamintim că Villeroy a adoptat încă o dată o poziție mai blândă după recenta ședință decât unii dintre colegii săi din BCE, reiterând că riscurile de a nu atinge ținta de inflație sunt mai mari decât riscurile de a o depăși. El și-a repetat apelul către factorii de decizie să rămână „pragmatici” și „flexibili” în stabilirea ratelor dobânzilor, care se află la 2% din mijlocul anului 2025. Villeroy a spus că, chiar dacă politica monetară este bine gândită, ea nu poate și nu ar trebui să fie imuabilă și a avertizat că un val brusc de importuri ieftine din China ar putea exercita presiuni de scădere asupra prețurilor.
Perspectivele tehnice pentru EUR/USD sugerează că cumpărătorii ar trebui să vizeze recâștigarea nivelului de 1,1800. Aceasta ar deschide calea pentru un test al zonei de la 1,1830. De acolo, este posibilă o mișcare până la 1,1860, deși o avansare dincolo de acest nivel, fără sprijinul jucătorilor mari, ar fi dificilă. Ținta extinsă este maximul de la 1,1890. În cazul unei corecții, este probabil să apară un interes solid de cumpărare în jurul valorii de 1,1770. Dacă acolo nu apar cumpărători, ar fi prudent să se aștepte un nou minim la 1,1740 sau deschiderea de poziții long de la 1,1710.
În ceea ce privește GBP/USD, cumpărătorii trebuie să cucerească cea mai apropiată rezistență, la 1,3500. Doar acest lucru le va permite să vizeze 1,3530, peste care o străpungere ar fi dificilă. Ținta extinsă este zona din jurul valorii de 1,3560. Dacă perechea scade, vânzătorii (bears) vor încerca să preia controlul la 1,3465. Dacă vor reuși, o spargere a acestei zone ar lovi serios pozițiile bullish și ar putea împinge GBP/USD în jos către 1,3430, cu potențial de extindere până la 1,3400.