Când te obișnuiești cu abundența, devii selectiv. Din 2023 până în 2025, investitorii cumpărau orice avea legătură cu inteligența artificială. Totuși, până în 2026, ei se concentrează pe identificarea învingătorilor și învinșilor, deși aceste roluri se schimbă frecvent. Drept urmare, indicele S&P 500 trece prin mișcări de tip „roller-coaster”. Revenirea sa de două zile este, în esență, o rotație, transformând acțiunile care ieri au avut performanțe slabe în noii lideri. Perspectivele solide ale câștigurilor NVIDIA au contribuit, de asemenea, la raliu.
Performanța indicilor bursieri din SUA
Printre câștigători s-au numărat IBM, Oracle și fondul State Street, care se concentrează pe companiile de software. Aceleași acțiuni fuseseră anterior vândute agresiv, pe fondul îngrijorărilor legate de impactul negativ al AI.
În pofida corecției, urșii de pe S&P 500 rămân încrezători într-o posibilă inversare a tendinței, mizând pe cel puțin trei atuuri. În primul rând, randamentele relativ scăzute generate de AI, raportate la investițiile masive făcute de companiile de tehnologie. În al doilea rând, euforia excesivă a investitorilor care au cumpărat fără discernământ, euforie despre care se așteaptă să se disipeze mai devreme sau mai târziu. În fine, riscurile economice și de business potențiale generate de AI.
Raportul de rezultate al NVIDIA a contribuit la trimiterea din nou „la adăpost” a urșilor de pe S&P 500. Vânzările din trimestrul al patrulea au ajuns la 68,1 miliarde de dolari, veniturile din segmentul de data center au urcat cu 75%, iar profitul net a crescut cu 94% față de primul trimestru. Având în vedere că gigantul tech reprezintă 8% din indicele larg, nu este deloc surprinzător că așteptările pozitive au impulsionat întreaga piață de acțiuni. Totuși, doar cinci dintre cele 11 sectoare au închis pe plus.
Reacția acțiunilor NVIDIA la raportul de rezultate
Majoritatea veștilor bune de la NVIDIA sunt deja incluse în prețurile din S&P 500. Deoarece raportul privind câștigurile a fost publicat după închiderea pieței pe 25 februarie, există riscul ca indicele să deschidă cu un nou gap ascendent, care ar putea fi apoi închis din cauza principiului „cumpără zvonul, vinde faptele”.
Este important de menționat că interesul reînnoit pentru acțiunile din sectorul tech apare în detrimentul acțiunilor cu capitalizare mică, care au avut o evoluție foarte bună la sfârșitul anului trecut. Indicele Russell 2000 este deosebit de sensibil la starea economiei SUA, astfel că încetinirea creșterii PIB la 1,4% în trimestrul al patrulea și scăderea probabilității unei reduceri a dobânzii de politică monetară de către Fed în iunie la 46% apasă asupra indicelui.
Este posibil ca rotația internă între sectoarele din SUA să se inverseze, la fel ca și fluxurile de capital care anterior se îndreptau din Statele Unite către Europa. Potrivit experților Bloomberg, este probabil ca indicii bursieri europeni să fi atins deja plafonul.
Din punct de vedere tehnic, graficul S&P 500 arată un crossover ascendent al mediilor mobile, cu prețurile consolidându-se peste un nivel pivot-cheie, ceea ce indică dominația cumpărătorilor. Atâta timp cât prețurile se mențin peste pragul de 6.910, are sens să fie menținută o strategie de cumpărare.